ビットコインの価格が再び80,000ドルを超える：流れは確かにあるが、リスクと報酬のバランスはまだ良好ではない。

ビットコインの価格が再び80,000ドルを超えた：実際に資金が流れているが、リスクとリワードのバランスはまだ不透明だ。

ビットコインは、春以降で初めて大きな数値を回復しました。火曜日のアジア市場では…80,000ドル以上に回復した81,237.94ドルの日中高値に触れた。5月中旬以来最高のレベルつまり、ニュースで「再び投資家の楽観性が戻った」と言われていることです。この表現は大きな影響を与えています。この上昇動きには2つの要因がありますが、そのうち1つだけが感情的な要因です。

最初のエンジンとは、ドルの背後にある通貨の変化です。米国財務省は、そうするつもりだと述べました。少なくとも、長期の国債の購入量を2倍にする。持続的な売り急落を鎮め、長期の金利を抑えるための措置です。政府は自らの借入コストに頼っていますが、それによってインフレ率が高まるリスクもあります。投資家たちはこの動きを、ドル価値の低下と捉えています。ドルが下落し、財務省市場から流出した資本は、印刷できない資産に移動しています。6月時点で約4,000ドルだった金価格は、再び4,600ドル以上に回復しました。ビットコインも同じような状況ですが、金属は含まれていません。国家債務が40兆ドルを超えると、「通貨の価値が低下する」というのは、取引可能な話題です。そしてビットコインは、その最も純粋な表れの一つです。

2番目のエンジンは、記録された金額であり、物語ではない。米国の即時取引ビットコインETF19億ドルを吸収した8月21日までの1週間で、2026年として最大の週間流入量となりました。今では、そのお金を追加しています。7日連続つまり、この資産が持っている最も近い「需要報告」の要素というのは、ソーシャルメディアの支持によるものではなく、監査済みのファンドの流れに沿った購入注文である。

重要な洞察は、なぜこれらの流れが株式よりも重視されるべきかという点です。ビットコインは収益やキャッシュフローを生み出さないため、企業のように価値を評価することはできません。「基本要素」の正確な代替物とは、誰が買っているのか、そしてその理由は何かということです。そして、これらの流れは価格と一致して変動します。6月初旬には、ビットコインの価格は60,000ドルを超えました。2024年10月以降で最も低い水準ETFの資金流出が記録的な水準に達した後、そのお金がなくなってしまい、価格もそれに応じて下がりました。しかし今は、今年で最も速いペースで資金が戻ってきています。これは状況の変化であり、気分の変化ではありません。だからこそ、この回復は単なる幻想的な反動ではなく、真剣に受け止めるべきものです。

ここが規律が発揮される場所です。なぜなら、この動きを引き起こした証拠と、その後に加わった証拠とは異なるからです。この動きは、単なる短期的な急騰から始まりました。価格が67,000ドルを超えると、ビットコインに対して売り注文をしていたトレーダーたちは、4十億ドル以上の売り注文を解消せざるを得ず、それによって機械的な売り注文が買い圧力に変わりました。実際の資金もその後流入しましたが、最初の衝動は機械的なものであり、信念によるものではありませんでした。恐怖と貪欲のスコアは74です。「貪欲」の領域においては、慎重な蓄積ではなく、急ぎ足で追いかけることです。

そして、その価格は、最後の段階での改善された証拠をも超えて上昇している。ビットコインの価格は、50日間の平均値より約23％高くなっており、14日間のRSIは80を超える過剰買い状態にある。8月は、2024年11月以来、この資産にとって最も良い月となりそうだ。これは、2023年以来最大の3日間の上昇局面を踏まえてのことだ。この警告は、チャート自体から来ている。このように急速に上昇する場合、下がる際には同じように空気の穴が生じる傾向がある。

つまり、テーゼはタイミングによって分かれるのです。テーゼというのは、より安いドル価格であり、財務省のメッセージからも、長期の利回りが維持されることが示唆されています。また、6月に流出した資金が再び市場に戻ってきていることもあります。これらは実際に存在する事実です。そして、これがこの上昇局面を「 Bear Market」の反動とは区別する要因です。問題はタイミングです。8月に28％上昇した後、80,000ドルを追いかけることは、価格がトレンドを上回っている状況で、確認を得るための行為です。もしデバスメントの可能性が信じられるなら、より良い入門点は67,000～72,000ドル帯付近です。そこは、以前の突破レベルや200日平均値と一致します。追いかける必要はありません。このような垂直的な動きは、忍耐強い買い手に第二のチャンスを与えるものです。

この状況をテストできる形としては、2つの変数があり、どちらも観察可能です。ETFの流入量を注意深く見てみましょう。もし6月のように流出に転じたら、回復の基盤が失われることになり、市場自身がそれを示しています。また、ドル価格や長期金利も注意してください。この取引は、財務省が引き続き介入するという前提に基づいていますが、その前提が揺らぐと、状況は悪化します。

明確な制限がある。これらの指標は、ビットコインの公正な価値を反映していない。80,000ドルを超える持続的な上昇が見られる場合に95,000～100,000ドルという価格を推測するアナリストたちは、その資産の価値を正しく評価していない。現金流がないので、何も評価するものはない。彼らが推測しているのは単なる動きに過ぎず、それが実際の状況であることを理解していれば問題ない。ビットコインの3ヶ月での高値は、実際の改善を示しているが、それを証明するにはあまり適切な場所ではない。流れが重要であり、価格もそれに従う。次の下落や流れがどの程度かで、本当に回復があるかどうかがわかるだろう。