ビットコインがバイナンスで増加しています。これは、一見すると売るべきサインではありません。

2年間で最も多くのビットコインがバイナンスに上場しました。合計693,000個のコインです。主要取引所の預金口座に保管されているビットコインの約30％暗号化されたツイートのように、それを読むと、これは警告である。最も深い注文簿の隣に「売り用意済み」という状態が見られる。つまり、地元のトップになる可能性があるのだ。

その点を考えておいてください。次に出てくるデータは、それに反するものです。

数そのものから始めましょう。693,000はCryptoQuantのビンアンスのウォレットに存在するコインの数に関する、チェーン上での推定値です。これは、ビンアンスが自社について発表する数字ではありません。ビンアンスの監査済み資金証明によると…約64万個の顧客がビットコインを利用している。6月現在、9月の証明書により、顧客資産が1:1で保証されていることが再確認されました。二つの数値の間の差は、およそ50,000コインに相当します。これは、取引所自身が持っている取引資金やデリバティブの担保、市場での取引に必要な資金です。つまり、それは取引所の運営に必要なものであり、売り注文が並んでいる状態ではありません。

今、見出しでは説明されていない背景があります。取引所に保有されているビットコインの総量は、数年間で最も低い水準に達しており、約270万単位です。2022年のピーク時より約20％低下したこれは、多くの保有者がコインを市場に大量に投入するような現象ではありません。むしろ、コインの供給が集中している状態です。最も流動性の高い市場にコインが集中しており、現在その市場には約3分の1が集まっています。一方で、ビットコインの全体の暗号資産価値における割合は59％にまで上昇しています。

そして、読み方を完全に逆転させる部分があります。つまり、ポイントと価格が共に上昇したのです。備蓄も増加しました。4月末時点で約617,000人、8月末には687,000人に達するそして9月には693,000に上昇しました。一方、ビットコインは60,000ドル台の低値から80,000ドル台へ上昇し、現在は77,000ドル前後で安定しています。過去60日間で約24％の上昇です。8月の間、「保有量が増えれば価格も上昇する」という意見が繰り返し出されたが、実際には価格は下がる傾向にありました。しかし、それでも価格は上昇し続けました。

準備金は在庫に過ぎず、決定事項ではない。

場のバランスは、予言ではなく、担保や倉庫のようなものです。変動が少なく、市場が統合される状態では、コインは最も高い注文量に集中します。なぜなら、そこで売り手が実際に注文を成立させることができ、トレーダーが永続的なポジションのためのマージンを支払うことができるからです。Binanceはその中心地です。BTCの永久的な流動性は、次の取引所の約2.6倍です。— アルトコインの価値が下がり、支配力が高まるにつれて、流動性が存在する場所は回転流れによって形成される。

今、真に不足している資産は、アメリカの需要です。コインベースのプレミアムというのは、アメリカの購入者がどれほど熱心かを示す価格差です。3ヶ月以上も悪い状態が続いている。そして、アメリカの小売投資家は、このニュースに直接干渉することはできません。ビナンスのジオブロック、アメリカ人ユーザーつまり、この一連の動きは、見出しを読む人々がいない場所で起こっている。オフショアや暗号通貨関連の流れが主な要因であり、アメリカの動きは傍観者に過ぎない。

実際にその山が危険になった時

ベアーズの言うことは正しい。レバレッジによって構成が不安定になるということです。在庫があるものは、人気のある商品と組み合わされた時のみ、実際に利用可能になります。オープンインテリジェンスが急上昇し、資金調達が正の方向に転じている。長い足がキーレベルを上回っており、80,000ドル以下で下落が起こり、それによって売却される。

それが正確な境界線です。高い備蓄量だけでは売りのサインにはなりません。高い備蓄量に加えてレバレッジがあり、さらに市場が崩壊している場合に初めて売りのサインとなります。今のところ、市場は最初の条件だけを実現しており、他の二つの条件は満たされていない。その結果、上昇局面になっているのです。

小売投資家にとって重要な教訓は、各層の分離です。ビットコインという資産自体は、Binanceのオーダーボックスとは異なります。また、その数値は一つの取引所の在庫を表すものであり、ビットコインそのものについての判断ではありません。米国の需要やレバレッジ、ETFの流れといった要因に注目し、単一の取引所の在庫を決定打ちとして扱わない方が良いでしょう。