ビットコインは、第二の障害点を正しく評価していない。ホウティ族がドゥバブに向かうことにより、実際にバブ・アル・マンデブ海峡が閉ざされる危険性がある。

イエメン政府軍は、海岸線上にあるドゥバブへと後退している。ペリム島の真向きに位置する場所— これら二つの点が、バブ・アル・マンデブ海峡の入口を形成している。イランに支持されるフーシ派はすでにモカ港を占領した。, ハニッシュ諸島に到着したそして、ズカール島を占領した。アル・アラビー誌によると、ペリム自体が陥落したという。しかし、この主張はまだ誰も独立して確認していない。表面的には、これは7ヶ月間ずっと見てきた紅海の問題と同じように思えます。しかし実際はそうではありません。ペリムの地上制御とは、通過する船にミサイルを発射するという行為と、海峡を物理的に封鎖するという行為との違いです。つまり、単なる妨害行為から、実際に海峡を閉塞できる状態への移行なのです。

その違いこそが、ドロップダウンヘッジを保有する暗号資産投資家にとっての重要な問題です。なぜなら、取引の二つの要素は全く異なる状況にあるからです。そして、その二つの要素の間の差額こそが、利益や損失が生じる場所だからです。

石油価格の上昇が、そのアップグレードの価格を再調整させてしまった。ブレントは、その日5％上昇した後、106ドル近くに値下がりした。先週に再び100ドル以上を回復しました。この数字は重要です。なぜなら、それによって「バーイッシュ・コイチー」の考え方が半分も捨てられるからです。シナリオアナリストたちが想定する、本当にバブ・アル・マンデブが停止する状況とは…約1バレルあたり115～120ドルそして、ブレントもすでにその方向に大きく進んでいる。市場はもはや、これを遠いリスクとして扱わなくなっている。石油をヘッジとして購入する適切な時期は、数週間前のことだった。つまり、海峡を守る人々が退却し始める前のことだ。その機会はもう失われている。

Cryptoは同じような動きをしていません。Bitcoinはその日に数パーセント下がり、週間では約4％下がっています。これは単なる変動に過ぎず、価格の再評価ではありません。注目すべき点は、石油価格はすでに最悪の状況を経験してしまったのに対し、Bitcoinは実際の終息局面が引き起こされると予想される強制的な負債削減の局面からほとんど動かないことです。

その「足」を配管の中に追跡する。実際の閉鎖局面では、ブレントは115ドル～120ドルの範囲で上昇し続ける。インフレーションの期待が高まり、債券市場が下落し、あらゆる市場のリスク嗜好が共に低下する。ビットコインは、地球上で最もレバレッジがかけられ、最も自由に取引されるリスク資産の一つだ。その崩落は徐々に起こるのではなく、連鎖的に起こる。ペルティアリウス・スワップトレーダーは、負の値になる可能性のある資金を利用してレバレッジをかけて取引しているが、マージン呼び出しによって清算されてしまう。そして、各回の清算が次の層の売り圧力を生み出す。それが、やむを得ず売却せざるを得ないレバレッジをかけた長期投資家の行動である。石油価格がピークに達し、下降する中で、ビットコインは連鎖的なマージン呼び出しによって下落する。石油トレーダーが商品帳簿の数パーセントを失うような事態も、レバレッジをかけた暗号資産ポジションをゼロにする可能性がある。

これは第二の要所であり、政府のミサイル発射基地ではありません。この戦争における第一の要所であったホルムズ海峡も、今年初めには大きな不安要素となりました。石油価格は126ドルに上昇し、ビットコインの価値も大幅に下落しました。バブ・アル・マンデブは第二の要所です。この要所を封鎖するのは、最初の要所よりも物理的に近い位置です。ペリム海峡を二つの海峡に分けることで、フーシ派は遠距離攻撃に頼らず、近距離から交通状況を監視したり、地雷を設置したりすることができます。実際に脅威となる可能性があります。

今、主流の紅海関連報道では見過ごされがちな部分です。ヘッジをするかどうかを決める際には、これが重要です。世界経済に影響を与えるほど強い石油ショックは、暗号資産だけを破壊するわけではありません。それは、最終的に暗号資産を活性化させる政治的背景を作り出すのです。これは、すべてのサイクルで繰り返されるメカニズムです。混乱が大きいほど、金利低下や貨幣供給の拡大が求められます。そしてビットコインは、歴史的に、そのような法定通貨供給に対して最も反応が速い資産です。120ドル/バレルの油価が急落するという事態は、中央銀行が緩和措置を取ることを許可するような出来事です。その状況下では、閉鎖によって引き起こされる下落は、取引の終わりではなく、次の上昇の準備段階です。

それは、単純なヘッジ操作に対しては悪影響を与えます。もし、石油価格が急落するという状況に対して過度にヘッジを行うと、同時に、同じショックによって引き起こされる緩和措置にも賭けることになります。そして、数ヶ月にわたる緩和措置の方が勝つ傾向があります。永続的なヘッジをかけて、印刷サイクルと戦うというのは、マクロトレーダーが損をする原因です。

では、今日の損失ヘッジをどう扱えばいいのでしょうか？

オイルを追いかけてはいけない。シグナルはすでに発射されており、ブレントの株価はその日中5％以上上昇し、100ドルを超える水準に戻っている。これこそが、この理論が基づいている偽造条件なのだ。価格が動いた後にヘッジを購入するのは、その結果に対して全額を支払うことになる。

まだ起こっていない閉鎖を、パニックで回避しないでください。その狭い場所はまだ閉じていません。船はまだ通過中です。、そしてフーシ派は、航行の自由が続くということを公に約束しました。彼らは、世界的な海上輸送業界全体を狙ったのではなく、特定のサウジアラビアの船舶を標的にしている。ペリムの失敗については、まだ確認されていない情報に過ぎず、フーシ派もまだドゥバブで活動を停止していない。また、アメリカも新たな航行自由措置を講じて、その水路を再開したわけでもない。どちらも停滞状態が続いている。

意味のあるヘッジというものは、ごく小さなものです。それは、特定の事象が起こることを防ぐための保険であり、実際に赤海の交通が遮断されると、暗号通貨市場が急落するという事態が起こります。そのような事象が次の暗号通貨ブームの種となる可能性があることを考慮して、それを単なるヘッジとしてではなく、補助的な保険として捉えるべきです。ブレントの動きに注目し、ニュースの話題には注意しましょう。もし原油価格が115～120ドル付近で安定すると、遮断のシナリオが実現し、暗号通貨市場が急落するリスクが生じます。しかし、ホウティスが抑えられたり、アメリカが輸送を再開したりすると、そのリスクはなくなり、ヘッジされたポジションは、維持するために支払うコストに過ぎません。

ビットコインを始める初心者にとって、実用的な結論は、マクロ的な観点よりも単純です。この資産価格は、1年前の高値から約39％下回っています。また、市場の混乱もまだ深刻ではありません。重油価格の変動もすでに起きており、ビットコインもそれに影響されていません。最も安い保護策は数日前に取られたものです。今日の問題は、隠すかどうかではなく、実際に閉じる可能性がある状況に対して、少しのヘッジを取るかどうかです。そして、その危機が最終的に通貨を印刷して再び価格を上げる原因になるということを忘れてはいけません。