マクロレートの変動やETFの資金流出により、ビットコインは78,000ドル以下に下落

• 日曜日、米国のPCEインフレ率データが発表され、ビットコインは78,000ドル以下に下落した。大きなリスク回避的な売り注文株式、金、暗号資産を横断して。
• 米国の即時取引ビットコインETFでは、約2億2000万ドルの資金が流出しました。これにより、9日間続いた資金流入の状態が終わり、機関投資家の感情が変化したことを示しています。
• 価格が下がったにもかかわらず、ブロックチェーン上のデータによると、長期保有者からの売り圧力はほとんどない。実現された資本化が46億ドルで回復した.
• 構造的な変化が進行中です。ビットコインと金の相関関係が高まる50％以上であり、ナスダク100の高バイテック性質とは異なる。

• アナリストたちは、83,000ドルが重要な技術的障壁であると警告しています。もし流動性が失われると、50,000ドルから55,000ドルの範囲にまで下落リスクが広がる可能性があります。

• 米国の個人消費支出（PCE）のインフレ率データが発表された後、ビットコインの価格は78,000ドル台をわずかに下回った。この下落は、世界の株式市場や金価格の同時に下落と一致しており、これは単独の暗号通貨の売りが原因ではなく、リスク資産全体に関するマクロ経済的な再評価を示している。このタイミングは、価格動向とインフレ率の値との間に直接関連があり、これは連邦準備銀行の政策を示す重要な指標となる。取引価格が0.56％上昇し、78,065.5ドルになった。東部時間4:55現在、過去24時間でほとんど変動なし。

• 変動が激しい期間中、機関投資家の流れもこの感情の変化を反映していました。米国の現物ビットコインETFには約2億2000万ドルの資金が流出し、これにより、合計で約30億ドルに達した9日間の資金流入の状態は終わりました。ブラックロックのIBITは、市場が下落しているにもかかわらず、累計収益において最も優れたETFであり、ARK 21SharesのARKBでは1億1400万ドル以上の資金が流出しました。12種類の上場ETFの管理下の総資産は、1000億ドルを下回り、約965億ドルになりました。

ビットコインのオンチェーン流動性はどのように変化したのか？

ビットコインの価格は78,000ドル近辺で動いている。この動きは、大きなオンチェーンリクイドの改善によって支えられている。CryptoQuantのコンテンツであるDarkfostによると、ビットコインの実現資本は1週間で46億ドル以上増加しました。これは、現在の弱気市場が始まって以来、最も強い短期的な動きです。実現資本とは、最後のオンチェーン取引価格に基づいてコインの価値を評価するものであり、古いコインが高い価格で売却されることで、買い手がより高いコストを受け入れていることを示しています。

• これは短期的に最も強い動きであるものの、30日間の平均成長率は0.4%と低く、流動性の回復がまだ確定していないことを示しています。以前は、米国のスポットETFの流入がこの動きを強化していました。8月25日までの7回以上の正の局面で、約25.7億ドルが流入しました。この流動性の回復は、今後も資本が流入し続けることで、この月の初めの約63,000ドルから価格が回復する可能性があることを示唆しています。

• Galaxy Researchのチェーン内の活動を見ると、長期保有者による売り圧力はほとんどないことがわかります。2011年から2014年にかけて休眠状態にあったウォレットのうち、ごくわずかな部分のみが資金を移動しており、ほとんどの送金は取引所へのものではありません。これは、「古参の投資家たち」が資金を保有していることを示唆しています。パニック売りではなく、積み上げ方式オンチェーン上のデータは、買い手にとって有益な信号を与えますが、それほど大きくない月間成長率のためには、より強固な証拠として数週間分の正のデータが必要です。

ビットコインは技術株からの脱結合に向かうのか？

ビットコインの市場動向は構造的な変化を遂げており、金との90日間の相関率は50％を超えるようになっています。同時に、ナスダク100株との相関率は60％を超えていたものの、約33％に低下しています。これは、投資家がビットコインを技術株の代替物ではなく、希少な金融資産として捉えていることを示しています。

• この傾向は、連邦債務が40兆ドルを超えるという状況において、米国の財政政策に対する懸念が再び高まっていることとも一致しています。借入金の増加や財務省の債券買い戻し措置により、「デバスメント取引」が活発化し、金やビットコインといった希少資産が優遇されます。弱まった米ドルと財務省の長期債券買い戻し計画が、この流れを支えており、ビットコインに利益をもたらしています。

• ビットコインの普及を促進するためには、ビットコインが一般投資家にどのように提示されるかを変える必要があるかもしれません。ビットコイン政策研究所の調査によると、「デジタルゴールド」という概念は、管理やセキュリティ、小規模な投資の機会といったメッセージに比べてあまり評価されていないことがわかりました。参加者に異なるビットコインに関するメッセージを提示した後、強い関心を示す人々の割合は19％から24％に上昇しました。

• 市場アナリストのCrypto Patelは、81,000ドルから83,000ドルの範囲を重要な長期時間枠での供給領域と見ている。この範囲内で決定的な下落が起こると、78,000ドルが重要なレベルとなる。Patelは、83,000ドルを超える値動きが、彼の下降トレンドの判断を覆すために必要だと考えている。そうでなければ、反発が弱まる可能性があり、彼の主要な下落目標は50,000ドルから55,000ドルの間である。

• 短期的な下落にもかかわらず、長期的な楽観的な見方は依然として強い。CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロングとBinanceの創業者であるチャンポン・ジャオは、ビットコインが年末までに10万ドルに到達する可能性があると述べている。しかし、投資家は、この価値保存機能という利点を、持続的な変動や、量子コンピューティングによる既存のデジタル署名への脅威といった新たな技術的リスクと比較して考える必要がある。