ビットコインの4月の急騰：フローティングメトリクスとフォワードカタリスト

ビットコインの#という用語に対するヒントを出す際の主要な要因は、以下の通りです。11.87％のアプレイルの急増 # ヒットするキーワードを使ったテンプレートそれは、歴史的な出来事でした。4月には、米国のビットコインETFが19.7億ドルを集めました。これは2026年以来最高の月間流入額であり、3月の13.7億ドルに比べて大幅な増加です。これにより、4ヶ月にわたる流出傾向が終わり、今年度の総流入額は約14.7億ドルになりました。

リーダーシップは非常に重要でした。ブラックロックのIBITは、約20億ドルの純流入をもたらすという、圧倒的な力でした。一方、グレイスケールのGBTCは、同期間において約2億8千万ドルの純流出をもたらしました。新しく設立されたモルガン・スタンレー・ビットコイン・トラストETF（MSBT）も、1億9千4百万ドルの流入をもたらし、プラスの影響を与えました。

この巨大な流れの勢いが、価格の上昇を直接引き起こしました。ビットコインの価格は、2025年4月以降で最も強い月間成長を記録しました。月末に売りが出ることで一時的に乱高下がありましたが、新たに流入した資本の量が十分にあり、その上昇を維持するのに十分でした。この流れは明らかに活発ですが、このペースが持続可能かどうかは次の問題です。

市場構造に関するシグナル # 該当する用語が出現した場合のヒント用テンプレート

この価格の急騰は、慎重な姿勢を基盤としていた。4月にはビットコインの価格が16％以上上昇したものの、先物市場は下落傾向にあった。この1ヶ月間、資金調達コストはほとんどマイナス圏にあり、これは典型的な反対派のサインだった。7日間の移動平均値を見ると、資金調達コストはマイナスとなり、2023年以降で最も低い水準に達した。(-1.8%)。このような大幅なマイナスな資金調達コストは、過去において強い上昇を予測する前兆であった。マイナスの期間には、30日間の平均値で+630ベースポイントの上昇が見られた。

この注意点は、取引所での流動性にも当てはまります。ビットコインの取引所における備蓄量は、7年間で最も低い水準に落ち込み、約230万BTCにまで減少しました。これは、ビットコインが取引所から長期的な保存手段へ移行していることを示す強力なサインです。つまり、売却可能な現物の供給が減少しているということです。これは、新しい機関投資家がビットコインを保有するようになり、取引されることはほとんどないという状況とも一致しています。

より広範な市場においても、暗号資産の時価総額が大幅に上昇しました。その結果、暗号資産市場の総時価総額は約2.7兆ドルに達しました。イーサリアムも同様に、この月間で14％増加しました。これは、実物取引における需要が強く、売り側の流動性が低下しているためです。ただし、デリバティブ市場では依然としてヘッジが行われている状況です。実物取引での蓄積と先物市場での買い注文との間のギャップが、市場の不安定さをさらに悪化させる可能性があります。

フォワードフローカタリスト # 該当する用語が出現した場合のヒント用テンプレート

ビットコインの急成長の持続可能性は、主に1つの指標にかかっています。それが、ETFの流入量です。4月時点での総流入量については…19.7億円それは強いシグナルでしたが、市場は、この数値が毎月10億ドル以上の水準を維持できるかどうかを注視しています。このような流れは、価格を支える上で重要です。なぜなら、これは新たな機関投資家が資金を投入するための安定したチャネルであり、売り圧力を和らげ、さらなる資金の蓄積を促すからです。 # ヒットする用語を選ぶ際のテンプレート

イーサーETF市場において、新しいカーネーションが登場しています。5ヶ月間の流出が続いていた後、Ether ETFは2025年10月以来、初めて月間で流入が見られました。その額は3億5600万ドルに達しました。これは、アルタコインに対する世論が変化している可能性を示しており、また、機関投資家の関心が再び暗号通貨エコシステムに戻ってきていることを意味しています。もしイーサーETFの流れが安定し、増加すれば、流れのバランスが整い、機関投資家の需要の第二の柱が確立されることになります。

依然として、重要なリスクが残っています。最も懸念されるのは、ビットコインETFの流れが逆転することです。そうなれば、急激な下落が起こる可能性があります。また、最近の米国とイランの対立を見てもわかるように、地理的な不安定さも予測不可能な動きを引き起こす可能性があります。さらに、価格変動によって新たな利益獲得の機会が生まれる場合、長期保有者からの売り圧力が強まる可能性もあります。現在の市場状況は、強い現物需要と、反対に負の先物ポジションがあるという状況です。このような脆弱な均衡状態が崩れる可能性があります。