ビットコインの81,000ドルの下落は、強気相場ではなく、単なるドル取引に過ぎない

今週、ビットコインの価格は81,000ドルを超えました。この数字は新たなニュースとして報道されています。購入する前に、詳しく読んでみてください。現在の価格は約79,800ドルで、昨年達成した125,000ドルの歴史的高値からは約3分の1低い状態です。また、過去12ヶ月間で約10％下がっています。今年、80ドル台になることは初めてではありません。5月には80,000ドルを超えましたが、その後1ヶ月で60,000ドル以下になりました。81,000ドルの数字は答えではなく、疑問です。これが第二度の80ドル台になるのは何か、実際に誰が買ったのか？

変わらなかったことから始めましょう。今月、ビットコインの供給量やネットワーク、普及度に関しては何も変わりませんでした。変わったのはドルだけです。

8月19日、財務省は長期債の購入上限を20億ドルから倍増すると発表しました。少なくとも月に40億ドル9月9日から始まる――財務長官スコット・ベセントが、この措置を「部門が…に進む」と表現した。長い部分で「市場を作る」、そして拡大される可能性が示された。30年物債利回りは最大で下落した。9ベーシスポイントで約5.19%ドル指数は約下落した。1日あたり0.9％、3ヶ月前の最低値近くの98.8にまで下がった。ゴールドが上昇した1ヶ月で約14％の価格上昇で、1オンスあたり約4,600ドルになります。3ヶ月で最高値を記録しました。ビットコインは、60,000ドル台の中盤から上昇しました。81,000ドル以上1週間で約25％の増加です。約5年ぶりに最速の週間上昇率を記録.

そのメカニズムは、簡単に説明する価値がある。なぜなら、それが全ての背景だからだ。財務省が自らの長期債券を購入して利率を下げると、長期金利の自由市場は機能しなくなる。つまり、政府が政府信用の価格を支配するのだ。これが、固定供給の資産がドルに対して再評価される要因である。ドルの需要が少なくなれば、本当に希少なものの価値が高くなるのだ。金が最初にそうした。ビットコインは、同じ仕組みの高変動性版に過ぎず、別個のものではない。

しかし、この動きの一部は、信念によるものではなく、実際には配管工事でもあった。買い戻しの発表から72時間以内に…約35億ドルの暗号通貨の売り注文が取引されました。また、Fear & Greed指数も同じ期間で27から74へと変動しました。強制的な購入によって引き起こされる二桁の上昇は、形成された時と同じくらい速く逆転することがあります。現在のところ、価格はすでに再び下回っています。$80,000.

これが実際の部分です。米国の現物ビットコインETFは、上昇しています。8日間連続で流入がある開始以来、約28億ドルが集まっている。今週の1回のセッションで8億4,360万ドルが得られた。2026年で最も大きな1日あたりの資金流入量となり、8月は30億ドルを超える規模に達しました。これは一年で最も強い月です。ブラックロックスのIBITは現在、約605億ドルの資産を保有しており、過去1ヶ月で約23億ドルが流入しました。これは機関投資家による買い注文であり、2024年から2025年にかけての上昇を支えたのと同じチャネルです。ビットコインの支配力は60％近くであり、アルタコイン市場の状況は32％という数値で、投機が広がっているレベルには遠く及ばない。資金は希少な層に集中しており、他の市場には流れ込んでいない。

不快な比較とは、同じ見出しが掲載された時のメイです。80,000ドル以上の金額についてです。スタブルコイン規制に関する重要な進展により、1月以降で最高の水準に達した。それは接触があった後、生き残れませんでした。6月初めには、価格は再び60,000ドル以下に戻りました。2024年10月以降で最も弱い状態ETFの買い手が売却に向かっているため中東紛争に関連するインフレーションの懸念金利引き下げの期待はさらに高まった。今回の違いは、その要因がより深刻なものである点だ。つまり、これは規制上の変化ではなく、ドルの信用力に関する認識の変化によるものであり、ETFの買い注文も非常に大きい。6月時点での流出量とは対照的に、現在は約30億ドルもの資金が流入している。

異なる運転手、同じ規則。強気な状況は、価格が8万ドルを維持すること、5月に失敗したレベルであり、マクロ経済も安定しているという点に限られる。今週の重要なポイントは、新しい連邦準備銀行の総裁であるケヴィン・ワーシュです。金曜日に初めてジャクソン・ホールで基調講演を行う「金融イノベーション」というタイトルのもとで行われるこの取引では、市場は彼がデバースメントの動きを続けるか、それとも中断するかを判断している。ベセントが実際により大きな買い戻しを行うか、またETFの流入が続くかどうかを注意深く見ていく必要がある。もしドルが安定すると、ショートポジションを持つ人々はすでに去ってしまい、流れも止まります。つまり、これはブルーマーケットの見出しを使ったベアーマーケットの上昇だったのです。

実際に示されている数字を見ると、こういうことです。政府が自国の債券市場を健全な状態にしようとしない中で、硬貨の価格が再評価されるというのは、尊敬に値する出来事です。しかし、これは短期的な急騰に過ぎず、長期的には持続不可能なものです。これが新たな強気相場である証拠や、8万ドル以上の水準が再び回復するという証拠はまだありません。ニュース報道が物語を作っているだけで、実際のデータはまだ出ていないのです。