7万7千ドルのビットコイン：FEDの印刷機能を封鎖したインフレ戦争

ビットコインの価格は再び77,000ドル台を下がっています。これは、12月に記録された125,000ドル近い高値から約39％の下落です。報道では、インフレーションの悪化、原油価格の100ドル台への上昇、ETFの流出などが問題として挙げられています。しかし実際には、これらは3つの別々な問題ではありません。実際には、一つの問題であり、その鍵となるのは、現在どのような人々が暗号通貨を資金提供しているかということです。そして、それは、ほとんどの報道が見落としていることを示しています。

価格から逆方向に物語を追ってみると、ビットコインには収益も、割引も、現金流れもありません。その価格は、新しく生まれた通貨がどれだけ価値のあるものとして機能するかということに関する賭けです。だから、実際にビットコインの価格を動かすのは、連邦準備銀行です。つまり、「インフレーション」という言葉ではなく、中央銀行が通貨供給量を緩和するか、強化するかという点です。現在は、通貨供給量が緩和されているわけではなく、強化されている状態です。そして、その原因は戦争なのです。

これが戦争です。2026年を通じて、アメリカ、イスラエル、イランの間の対立が続いています。そして、あらゆる場所でインフレを引き起こす唯一の商品である石油にとって、供給不足が起きているのです。現在、1バレルあたり100ドル近くで取引されている。卸売価格8月のローズの成長率は、前年同期比で5.4％となり、7月の4.8％から上昇した。石油・ガス価格が高くなることによって、Fedの手が縛られる。新しい委員長であるケヴィン・ワーシュの下では、すでに金利を決定する権限が与えられている。7月の会議は、9対3の投票結果で、5回連続で行われたものでした。—そして今、市場は何年も価格に含まれていなかったものを、価格に反映しようとしている：利率ハイキング, 9月16日の会議については、50～60％の確率が考えられます。.

会計処理に従って行動しましょう。なぜなら、機械的な損害がそこにあるからです。連邦準備銀行が金利を上げるか、そうする可能性があると脅すとき、安全でつまらないドルによる収益が上昇します。ビットコインはその対抗策を求められます。ビットコインがお金に対して持つ唯一の主張は、ドルが価値を失っているということです。しかし、連邦準備銀行がインフレと戦う際には、その主張は弱まります。これは、大げさな表現ではなく、実際の財務状況によって決まるものです。つまり、方向は画面に表示される数字ではなく、具体的な財務状況によって決まるのです。

今、ETFの流出は、別個の事象というよりも、一種の伝達チャネルのように見える。現物ビットコインETFは、アメリカの小規模な購入者たちの入口点となる。つまり、ブローカー口座を持ち、「暗号資産はインフレ対策である」という考えを持つ人々のものだ。Fedの反応が逆転すると、その購入者は去ってしまい、ETFがその行動の目印となる。数字を見ると明らかだ：5月の終わりまでに、6日連続で資金が流出していた。2026年におけるウィットルの資金流入は、約5.36億ドルにまで減少した。、そして6月の13日連続の好況で、44億ドルが売上されました。9月には、同じ問題が再び浮上した。9月1日には2億36百万ドルが支払われる。そして、9月8日には1億4200万ドルが追加で支払われる。9月9日にはさらに1億2000万ドルが支払われる。.

これは、新しい投資家が市場を理解する方法を変えるべき内容です。2020年当時の状況は、危機が発生すると、連邦準備銀行が大量の通貨を発行し、ビットコイン価格が急騰したというものでした。単純な教訓としては、「戦争や危機はビットコインにとって好材料である」というものでした。しかし、この危機は意図的にそうした教訓が通用しない状況です。インフレ性そして、インフレーション危機は、印刷を可能にするような「保護」を与えるのではなく、逆にそれを妨げるものです。その結果、中央銀行は資金を保持したり、金利を上げたりしなければなりません。印刷の手段が閉じられてしまい、開かれることはありません。ビットコインは資産として失敗しているわけではありません。むしろ、市場における最も信頼できる指標として、お金の供給が適切かどうかを示しています。しかし今は、その「供給口」が間違った方向に向けられているのです。

では、小口投資家が何をすべきかを決める際に、この情報はどこに役立つのでしょうか？価格目標ではなく、反応機構に関する問題です。制約が破れると、状況が変わります。イラン情勢が穏和になるか、石油価格が下がり、卸売物価が落ち着き、Fedが緩和策を取る余地が出てくるなら、それは再び好材料となります。そして、ETFの流れのデータが、ニュースよりも先に示されるでしょう。逆に、戦争がエスカレートし、石油価格が上昇し、実際に金利が引き上げられると、圧迫感が続きます。9月16日の決定を注意深く見守り、赤色のETFが緑色に変わるかどうかを確認しましょう。

これらのことを聞いて、ビットコインが死んだと言えるわけではありません。高値から39％下落しましたが、3年間で400％以上上昇しており、市場価値は1.55兆ドルにまで下がりました。この変動性は、正確な情報を得るための代償です。しかし、「いつか必ず印刷が行われる」という理論に基づいて買うべきではありません。実際、今回は戦争によって印刷が妨げられてしまい、需要を減少させるのではなく、価格が上昇しています。