ビットコインの7万6千ドル～7万9千ドルの範囲は、債券市場の決定であり、暗号通貨に関するものではない。

ビットコインは、この1週間、技術的に見える行動を取っていましたが、実際には金融的な動きでした。その価格は76,000ドルを超えることはなく、79,000ドル以下のままで横ばい状態が続きました。その日のうちに約1％上昇しました。暗号通貨に関する報道を見ると、これはサポートラインやレジスタンスライン、そして値動きについての話です。しかし、これはあまり役に立たない読み方です。この範囲はビットコインが下した決定ではなく、債券市場や連邦準備銀行が下す決定であり、ビットコインは単にその結果に過ぎません。

それを確認するには、過去3週間の動きを追ってみましょう。8月後半には、ビットコインが3年以上で最大の週間増加率60,000ドル台から急騰し、一時的に81,000ドルを超え、79,000ドル近辺で3ヶ月の高値を記録した。この急騰は、暗号資産の奇跡的な出来事ではなかった。財務長官スコット・ベセントは、アメリカが…と述べていた。少なくとも、10年から30年の債券への購入を2倍にする。— 長期デュレーションへの流動性の供給 — そして何十億ドル規模の短期価格上昇それを増幅させたのだ。より安価で、より豊富な長期的な政府の資金が、最もリスクの高い資産に流れ込む。それは、暗号通貨の形をした金融的な衝動なのだ。

そして9月が来て、同じ機械が逆方向に動きました。世界的な債券売却が起こり、10年物の公的債券の利回りは4.93％まで上昇し、30年物の利回りも同様でした。5.35％、19年で最高の水準中東の船運業への攻撃により、原油価格は1バレル100ドルを超えました。また、欧州中央銀行も金利を引き上げました。金利市場では、その影響が反映され始めている。9月15日～16日の会議で連邦準備銀行が0.25ポイント引き上げる可能性は、約76％です。— 以前は緩和が見えていた年において、状況が再び厳しくなった。リスク資産の価格が下がり、ビットコインの価格も77,000ドル以下に落ちた。1日内的安値：76,676ドル回復期に構築されたサポートクラスターをテストするためです。

ここは、注意すべき点です。なぜなら、そこで物語とテーマが分かれるからです。石油価格の上昇や生産量の増加は、通常、金にとって好材料です。ビットコインも「デジタル」な資産だとされています。しかし、ビットコインは債券や株価と同様に下落しました。つまり、ビットコインは、インフレによる不測の事態に対してポートフォリオを守る価値資産として機能するのではなく、高ベータのリスク資産として扱われているのです。これが、暗号資産が自らについて語る故事と、実際に通貨システム内でどのように動くかという違いです。

これは、単にどの値が固定されているかという問題を超えた重要なことです。これによって、次にどの変数が何を決定するかがわかります。スワングファクターというのは、海獣や取引所、ツイートではありません。それはFedや利回り曲線です。9月15日から16日にかけての会議は、実質的には明日行われます。また、9月11日のCPIデータも、その前の重要なインフレデータです。ちなみに、インフレ数値は、ほとんどが石油価格の急上昇以前のものです。8月の生産者価格は、100ドルを超える水準にはほとんど達していない。つまり、市場は、正式なデータに現れる前のエネルギーショックを予測しているのです。それは正直な不確実性であり、両方向に影響が及ぶのです。

価格水準自体は、誰が何を所有しているか、そして彼らが何を必要としているかを示すものに過ぎません。過去1年間、ビットコインの価格が弱かったため、長期保有者が多いのです。約107万コイン— 上には、83,000ドルから86,000ドルの間で購入されたものがあります。そこで購入した人々は、完全な状態になる前に価格を回復させる必要があります。また、売り圧力が80,000ドル近くでの上昇を制限する上限となっています。下側では、76,000ドルのサポートラインが、コスト基準や最近の購入相場を示しています。このラインを失えば、次の実際の底値は、いくつかの分析によれば、再び80,000ドル付近になるでしょう。62,000ドルから65,000ドルしたがって、この範囲の両側は単なる任意の線ではありません。それぞれ、異なる動機を持つ2つの異なる集団です。

投資家として、日々の取引をする人ではなく、私が得るべきことは、考え方の見直しです。現在のビットコインは、長期的な金利の動向や連邦準備銀行が流動性を提供する意志に関する重要な指標に過ぎず、独自の動力を持つ資産ではありません。そのため、「デジタルゴールド」と言われているようなものよりも、理解が簡単でありながら危険でもあります。理解が簡単なのは、10年物の利回りや明日の連邦準備銀行の決定、そして国債の販売需要をより注意深く観察すべきだからです。一方、インフレの危機時に債券と共に価格が下がる資産は、マーケティング上の説明されているようにポートフォリオの安定化には役立ちません。価格の変動を観察するのは娯楽に過ぎません。実際に、どこがお金の支配権を持っているかを見極めることが重要です。