ベルビューアドバイザー雇用がUBSの配当について明らかにするもの

UBSのワシントン州ベルビュー支店に入社した金融アドバイザーというのは、まるで地域のニュース記事のようです。UBSにとっては、これはごく普通のことです。一人の新しい従業員が加わっただけで、大したことはありません。顧客の資金は7.3兆ドルしかし、この発表は、収入を目的とした投資家がこの株を購入する前に尋ねるべき質問への道筋を示しています。つまり、UBSの配当金はどこから来ているのか、そしてその資金が持続可能なものかどうかです。ニュースレターを追い求めるのは無駄なことです。配当金の出所を調べることが重要です。

UBSは世界最大の資産運用会社であり、その業務が利益の源となっています。同社の資産運用部門は、投資対象資産から定期的に管理費やアドバイス料を集めている。この収入は記録的な水準に達しています。4.9兆ドルは、合計で7.3兆ドルを超える規模の一環です。それが、この配当の重要な特徴です。つまり、UBSが既に保有している資金から、サブスクリプション式の料金によって賄われているのであり、特定の取引日の状況によって決まるわけではありません。2026年の前半期には、この部門は一定の収益を得ました。730億ドルの新たな資金が投入され、そのうち360億ドルは第2四半期に寄与しました。単独で、資産基盤から絶え間なく流入するキャッシュフローは、配当金が成立するための収入源となるものです。

この話には、ベルビューのプレスリリースで隠されている注意点もあります。UBSの米国の資産運用事業は2025年までに困難な時期を迎え、顧客の資産が失われていきました。銀行が報酬制度を変更した後、金融アドバイザーたちは去っていった。その消耗が、まさにその理由なのです。今年初めには利益が予想を上回ったものの、株価は低調な状態だった。アマザーズ銀行は「買い」評価を付けていますが、市場はアメリカの事業部が拡大しているのではなく縮小していると懸念しています。その観点から見ると、UBSがアメリカオフィスに追加するアドバイザーは、最近メンバーが減少した職位を埋めるための小さな試みに過ぎません。より意味のある回復の兆候としては、アメリカ地域で第2四半期に約10億ドルの資金が流入したということです。連続2四半期の好調流出が止んだ後。

さて、収益については正直に言えば、UBSの場合、多くの利益を得ることはできません。約2％程度です。なぜなら、経営陣は、安定した高い配当を出すよりも、急成長する配当や株主還元によって資本を回収する方を選んでいるからです。実際に支払われる配当は、30％近くに達しています。UBSは配当をほぼ増額しました。2026年には22％が進む。そして、それはさらに2桁の成長を遂げるために蓄積される7月には、新たなものを発売しました。30億ドルの自己買い戻しが、2027年半ばまでに完了する予定です。それは配当成長と総リターンの話であり、退職者向けの投資方法ではありません。もし、現在の現金を生きていくために使いたいのであれば、2％という利率は退職後の資金を投資するには適切な値ではありません。

その資本収益計画に存在する真のリスクは、ベルビューではなくバーゼルにあります。スイスの規制当局は、UBSに追加の資金を保有することを要求するよう提案しています。200億ドルほどの資本その規模の大きな銀行から経済を守るためには、UBSはそれを過度な要求と呼んでいる。もしより厳しい規制が導入されるならば、最も削減される可能性の高いのは配当ではなく、買い戻しプロセスになるだろう。それは実際的ではあるが、遠い問題である。銀行がCredit Suisseを統合することについては…今年の終わりまでに完成する見込みです。そして、そのコスト削減エンジンはすでに成果をもたらしている。126億ドル.

では、シアトル地域のアドバイザーに関するニュースを見て、収入を得る投資家は何をすべきでしょうか？単独で何もすることはできません。UBSは、成長していき、十分に支払われる収益をもたらす複合ポートフォリオの中で、高い利益率を持つ投資対象としてではなく、単なる一種のウェルスマネジメントサービスとして位置づけられています。注目すべき点は、このプレスリリースで言及されていないことです。つまり、アメリカで新規顧客の資産が四半期ごとに増加しているかどうか、また、アドバイザーの数が減少した後、再び増加しているかどうかです。一方、配当金自体は重要な意味を持っています。それは実際に得られるものであり、成長しており、その源泉は7.3兆ドルの巨大な機関から得られる受注料収入であり、ベルビューにある一人の人間の雇用の発表ではありません。