バロウボン1バレルは、投資というよりは、素晴らしい所有物です。

今週、バードスタウンで開催されるケンタッキー・ボーバンフェスティバルにおいて、BarrelPick.comという新しいプラットフォームが、ほとんどのボーバン愛好家が購入できなかったものを販売し始めました。つまり、ボーバンはこれまで、バーや小売業者、裕福な人々だけが所有できるものでしたが、BarrelPickは誰でも所有できるようにすることを目指しています。現在、その在庫量は…20以上のアメリカの蒸留所から1,000バレル以上が生産されました。最年長が15歳で、そして…認定された投資家の要件はありません。入るためです。ラベルに自分の名前が記載されているように、選定、熟成、サンプリング、ボトリングといったプロセスを体験したいのであれば、これがそのための特権です。

「自分の樽を認識する」という表現を投資論文として解釈する誘惑がある。なぜなら、蒸留酒業界の多くの部分で、樽がそのように販売されているからだ。CaskXのような競合企業も、樽入りボルボンを販売している。2010年以降、平均して年間13.85％の割合で評価されている。そして、BarrelPick自身の資料によると、その名前はこういったものです。パピー・ヴァン・ウィンクルとケンタッキーの王それは、低価格の商品がトロフィーのような価値を持つようになる証拠です。お金が動く前に、価値投資家が株に対して行うのと同じテストを適用するべきです。つまり、実際の価値とは何か、そしてそれをどうやって得るのかということです。

そのテストの際に、バレルは投資として機能しなくなる。特に、BarrelPick自身もこれを理解しているようだ。その価格表示ページには、以下のような注意書きが記載されている。これは投資商品ではありません。創業者たちスティーヴ・シェイデッカーその枠組みは、金融的なものではなく、経験的なものです。だから、正直な問いは「なぜか」ということです。答えは、投資家が頼りにする3つの要素がすべて欠けているからです。

価格の下限も、ライブマーケットも存在しない。株は、常に価格が決まっている市場で取引される。バレルには、流通可能な二次市場が存在しない。取引情報や入札価格もなく、市場に出す方法もない。唯一の出口は、瓶詰めすることか、あるいは、そのバレルを引き受けてくれる非公式の買い手を見つけることだ。価値が実現されるのは、瓶詰めした時だけであり、瓶詰めされたものは、自分がデザインしたラベルが付いた、プライベートでブランド名のないボーバンである。これは、小売価格も、流通も、実績もない商品だ。キャスク「投資」に関する業界アナリストたちは、キャスクを処分することを簡単に言えば、そういうことだと述べている。その特定の資産の買い手を見つける必要がある。それは難しいことです。評価が高いほど、その市場は狭くなります。

あなたが持っている量は徐々に減少し、費用もかさむのです。これがマーケティングが強調する点です。たとえ、唯一の目的が「記念用ボトル」を手に入れることだけの人であっても、この点は重要です。ウイスキーが熟成されるにつれて、木の中から一部が蒸発していきます——それが「天使の分け前」です。標準的な53ガロン入りの樽です。年間、その量の2％から5％が失われる。そしてケンタッキーの気候は、寒いスコットランドの倉庫よりも温暖です。蒸発率は1%から2%程度になるですから、火傷の程度は高い方に向かいます。6年から10年の間に、支払った金額のかなりの部分が無駄になってしまいます。BarrelPickの最初の1年間の保管期間は含まれていますが…その後、年間保管料がかかります。そして、ボトリングやラベル付け、仕上げなどは、準備が整った時に別途料金が発生します。部分的な生産も開始されます。少なくとも48本のボトルこれらのコストは、そのものの楽しさを損なうものではない。しかし、『投資』という概念の明確な意味を損なうことになる。

有名な評価値は、正しくないものを測定している。13.85％のスタイルに関する主張は、こうした指標に遡ることができます。ナイト・フランク・レアウイスキー指数それは、市場上で最も高価なコレクタブルボトルの価格を追跡するものであり、新しい樽の投資収益とは関係ありません。これら二つは異なる資産であり、異なる経済性を持っています。この指数は市場のごく一部での希少性の価値を反映していますが、新しい樽は大量に存在し、ブランド名のない供給物が何年も倉庫に保管されているだけです。少数のトロフィーボトルが上昇したことで、その樽がどうなるかを推測することは、分類上の誤りであり、ケース投資の提案において最も一般的な問題点です。

これらのことをもって、バレルを購入することが愚かなことだとは言えない。数千ドルを一つの品物に費やすという形で、それは理にかなっている。結婚式の贈り物として、世代を超えて大切にされる品物として、毎年一箱をボトルに詰めて、年代ごとに味わうという伝統として、それは一貫性がある。そして、このプラットフォームは業界の他の部分よりも正直である。なぜなら、そこではそうでないふりをしないからだ。しかし、経済学が何かを決定するのだ。これは記憶を持った消費であり、長期的な価値を持つ資産ではない。したがって、価格は楽しみのための予算に対して決められるべきであり、退職金口座に対してではない。目標が利益を得ることであれば、バレルのボーバンは適切な手段ではない。しかし、20年後に語り継げる物語を得ることを目指すなら、これ以上のものはない。ただ、両者を混同してはいけない。