BAB, Inc.のペニー配布：理解に値する、小さくて、負債のないロイヤリティの流れ

2026年9月10日、ほとんどの人が知らない企業が、驚くべきことを行った。それは、1株あたり1セントの四半期配当を発表したことだ。BAB, Inc.（OTCQB: BABB）は、Big Apple Bagels、My Favorite Muffin、SweetDuetフローズンヨーグルト、Brewster’sコーヒーの経営者である。このニュースは、単独でほとんど注目されることはない——1株あたり1セントというものだ。10月20日までに、9月29日時点の株主に支払う。しかし、収入を得ることを目的とする投資家にとって重要なのは、その現金の量ではない。重要なのは、その現金が本物かどうか、そしてどこから来たのかということだ。この点において、BABは小さく、シンプルであり、その株価から見える以上に信頼できる企業である。

コインの背後にあるエンジン

BABはバゲルを作りません。ただ、ロイヤリティ収入を受け取るだけです。フランチャイズ業者は、BABの名の下で約60軒のBig Apple Bagelsや関連店舗を運営しています。そして、BABは彼らの売上の一部を受け取る。ブランドや戦略を得る代わりに。これは紙上では素晴らしい収益モデルです。資本がほとんど不要で、利益率も高く、会社が手を動かすかどうかに関わらず、収入が得られるのです。

その数字から、成熟した機械であることがわかります。成長の様子は見られません。2025年11月30日終了の財年において、BABは344万ドルの収益を得ました。そして、559,044ドルを獲得し、1株あたり0.08ドルでした。実際、6％上昇しています。なぜなら、会社がコストを削減する一方で、売上は減少しているからです。2026年度の第1四半期も同じ状況です。収益は4.4％減少し、723,663ドルになったが、純利益は119,168ドルに増加した。コストが下がり、店舗数はほぼ変わらず、ロイヤルティ収入も続く。

一貫性が重要です。BABは負債がない状態であり、最新の四半期のデータによると…総資産が490万ドルであり、そのうち250万ドル近くが現金および制限付き現金でした。— 会社のためにある戸棚たち市場価値は約620万ドル近く、異常に満ちている。

報酬が有効なのか？

では、収入投資家が実際に尋ねる問題は、得られた利益か、それとも会社が自分のお金を返してくり、それを「収益」と呼ぶのか、ということです。BABはこの点を明確にしています。

定期的な配当は、4ヶ月に1ペニー、つまり年間で0.04ペニーです。1株あたりの年収0.08ドルと比べると、配当比率は約半分です。約730万株の株式を抱える会社では、全年の配当費用は約29万ドルであり、これは会社が得た55万9千ドルを大幅に下回る程度です。つまり、配当は十分に賄えているということです。

一つ、注意すべき点があります。2025年12月の発表で、通常の1ペニー硬貨に1セント特別硬貨を組み合わせた際、BABは次のように述べています。その分配の一部は、税務上の資本収益として扱うことができます。つまり、新たに得た利益ではなく、持ち主に返されるお金のことです。負債がない会社で、配当収入がその2倍になる場合、その「フラグ」は一部は会計上の歴史的な影響によるものですが、実際にはそのまま受け入れるべきです。集められたお金の中には、今は課税対象にならない配当所得も含まれているかもしれません。すべてのお金が純粋な配当であると仮定するよりも、税金の規定に従って判断する方が良いでしょう。

実際の収量がどうなのか

長期間、何かを追いかければ、誰かがそれを高収益株と呼ぶでしょう。昔のニュース記事にもそう書かれていました。BABの収益率は約8%です。かつては、その株価が約0.5ドル程度で取引されていました。今日では、その株価は0.85ドル近くです。つまり、通常の0.04ドルの配当金を得ることで、約4.7％の収入が得られるわけです。これはまずまずの収入レベルであり、安値とは言えません。「古い記事を読む」と「現在の価格を確認する」という間の差が、なぜ配当金の実際の数値を知る前には、その配当金を信頼できないのかという理由です。

年に約11回程度の収益の減少が起こるという状況では、成長していない企業にとってBABは安くはありません。それは富を得るための手段ではなく、多様な収入源の代わりになるものでもありません。それは単なる一種の資金源に過ぎず、ほんの少しの現金が得られるだけで、維持費として使うべきお金はほとんどありません。

収入を目的とする投資家にとって、それが真実の意味です。1ペニーという小さな金額を大きな利益と誤解してはいけません。また、株券を単なる成長の機会として捉えてもいけません。BABが提供するのは、1ペニー単位で給料を得る人々が運営する、衰退しつつも持続可能な事業からの安定した収入です。そして、支払いが続くポートフォリオにおいては、価値はそのような多くの収入源や、その資金の安定性にあるのであり、個々の銘柄の収益率にはないのです。