アクセンはALPRで16％の損失を出す——依然として完璧な価格設定だ

アクソンは過去5回のセッションで約16％の売上を失った。このような状況は、テザーやボディカメラを持っている人、または警察がナンバープレートカメラを設置した地域に住む人にとっては不安なことだ。自動ナンバープレートリーダーという装置も、データの共有や警察がその映像をどのように利用するかという問題から、社会的な反対を受けてしまい、多くの都市でその装置が廃止されるようになった。ニュースだけを読む限りでは、アクソンはまるで国の情勢に反する監視会社のようだ。

そのパニックは、混乱を招きやすい2つの問いに分けるべきです。それは、ALPR部門が問題を抱えているかどうか、そして株価が問題を抱えているかどうかということです。これらは同じ質問ではなく、後者の答えは前者から導き出されるものではありません。

ALPR技術に関する反対意見は実際に存在します。今週、同社の株式関連業務を担当するアナリストであるジョシュア・ライリーは、「全国規模で固定式ALPRカメラ市場において、ここ数ヶ月間に生じた課題」について詳しく説明しました。データ共有やガバナンス政策に関する公的な抗議が続く中「フロック・セーフティー」――固定カメラメーカーであるアクソンが買収したものです。2026年には契約の解除が増加するそしてニーデムは期待している。2026年、そしておそらく2027年には、固定式ALPR市場が消滅するだろう。ベンダーが、このデータ戦略が権利と自由を守るものであると市民たちを納得させるまで。アリゾナ州チャンドラーは、フロックを失った都市の一つです。このような誤用に関する懸念があります。これは、Axonの事業にとって真に悪いニュースです。

ここが、二つの主張の分岐点です。ニーダムは、ALPRがアクソンが2026年の目標や2028年の財務目標を達成するための重要な要素であるとは考えていない。固定されたALPR機会が登録されました。比較的控えめな計算方法Axonの最新の3年間モデルの中でです。特筆すべきは、移行の動きは双方向に起こるという点です。カメラの移動が主な要因であり、ベンダーの変更ではありません。ニーハムの研究によると、そういうことが起こるのはごく少数だけです。実際に、少数の顧客がFlockからAxon自身の固定カメラへ移行しています。ALPRの見出しの楽観的な表現でさえ、実際にはそうではない。

一方、より大きな事業の面では、その構造は変わっていない。最新の四半期報告によると、収益は前年比で34.6%増加した。8月初旬にアクソンが発表した数値は、予想を上回っている。EPSは1.88ドルで、予想は1.84ドルだった。収益は約9億4,000万ドルで、予想は約8億7,600万ドルだった。今後の四半期についてのアナリストの予測も依然として高い。これは、事業の動きが止まっていない会社である。

これで、本当の問題が明らかになります。一週間で16％下落した株価が、アナリストの「買うべき」という評価によって安定したというのは、購入に値する修正と言えます。しかし、実際の状況は異なります。アクソンは常に安い価格ではなかったのです。

買い付け後も、Axonの株価は売上高に対して約13倍、将来の利益に対しては約166倍となっています（過去の倍数は200を超えています）。昨年の運営利益率は約1%、自由現金流量利益率は約4％でした。実際、自由現金流量は年々約25％減少しました。売上高が13倍にもなる一方で、利益が低いという状況は、価値のある投資とは言えません。それは単に成長の期待が反映されているだけです。

それが、体系的なプロセスが存在する理由です。GARPの理想とは、価値と成長が相互に促進されることです。Axonは成長を遂げています（売上高は34.6％）。しかし、評価額は高すぎて、利益率は低いです。したがって、両者は同じ方向に進んでいないのです。また、動きの確認も失われています。株価は50日移動平均以下で、RSIは約38で、弱い状態です。そして、200日移動平均も試験中です。

つまり、正確な意味では次のようになります。ALPRはある製品ラインにおいて実際に過剰な状態にあるものですが、16％の下落は、高価格帯の成長株の評価が下がっただけであり、事業が破綻したという兆候ではありません。AInvestの総合的な判断では、この株は「買い」とされています。ニーダムの750ドルの目標つまり、ここから約48％の上昇が期待できるということです。しかし、静的な目標よりも、動的なポジションの方が重要です。そのポジションは、市場が依然として完璧さを求めていることを示しています。以前のトップスコアラーが評価や勢いによって下落した場合、適切な対応策は、急落する株価を拾うことではなく、価格が基盤を築き、継続的に利益を生み出すのを待つことです。

保有している人にとっては、ALPRのニュースでパニック買いをするよりも、株を持ち続けるべきだということです。下落の原因は基本面ではなく、複数の要因によるものであり、保有するべきです。ポジションを持っていない人にとっては、「ALPRが問題なのか」というのは重要ではなく、「どこまで価格が完璧な水準に保たれるか」が重要です。2つのことを注意すべきです：株価が安定し、200日移動平均値を維持できるか、そしてALPRの停止が固定カメラからドローンや高速交通ソフトウェア、クラウドサービスといった分野に及ぶかどうかです。Axonの実際の成長やFlockに対するシェアの向上は、そこで実現されます。問題は評価の問題ではなく、価格の問題でした。