AVIEの0.2969ドルの配当は実際に得られるものであり、ほとんど意味がない。したがって、インフレヘッジを購入し、収益率は無視しましょう。

「Avantis Inflation Focused Equity ETFが、第4四半期の分配金として0.2969ドルを支払う」というタイトルが掲載されると、自然と疑問が湧いてきます。その分配金の金額がどれほどかを知りたくなります。しかし、このような行動は間違った方向に導く可能性があるので、注意が必要です。なぜなら、このファンドにおいては、分配金は最も重要ではない要素に近いからです。

興奮する前に、まず計算をしましょう。配当金は0.2969、1/41年間でおよそ1.19ドルになる。現在の株価が80ドル近い中では、これは約1.5％の利回りとなる。12ヶ月間の平均値を考えると、1.7％程度になる。これは決して良い収入源とは言えない。S&P 500指数ファンドが得る利回りよりも少なく、SCHDのような普通の配当ファンドの半分にも満たない。また、価格と供給の面から見ても、このファンドの…最近の四半期ごとの支払い額は、0.21ドルから0.30ドル程度で変動していました。— なぜなら、何か新しいものを創造しているわけではなく、単に、その基礎となる資産がどうなるかをそのまま受け継ぐだけだからです。

最後の点が、このファンドが実際に何であるかの手がかりです。その目的を読めば、なぜ利回りが低いのかがわかります。長期的な資本価値の向上を目指しており、投資もインフレ率に合わせて行われている。簡単に言えば、これは成長型ヘッジ商品であり、退職収入を得るための商品ではありません。その会社が持っている資産が、現金源となります。つまり、アメリカの株式から得られる通常の配当金があなたに渡されるわけです。したがって、REITsやBDC、優先株で見られるような支払いリスクの問題は存在しません。配当金は確実に得られ、問題もほとんどありません。1.5％の利回りを基準にして退職計画を立てる人はいません。

では、配当の数値が目立つというのは気の散漫に過ぎないのであれば、投資家にとって本当に重要な問いは何か？二つのことです。それが重要な点です。

まず、インフレとの相関関係を考慮した投資戦略がうまく機能しているかどうかです。これがこのファンドが存在する全ての理由です。このファンドの役割は、あなたに現金を渡すことではありません。むしろ、価格が上昇した際に重要となる業界や分野を保有することで、あなたのポートフォリオの一部がインフレに追従するようにします。総合的な収益から見ると、このファンドは良好な成績を収めています。今年中に20％以上の上昇率を記録し、12ヶ月間の強い成績を経て、52週間の範囲でも上位に位置しています。このような成績こそが、このファンドの真の価値であり、四半期ごとの配当金よりもはるかに意味があるのです。

第二に、規模の問題です。これはごく小さな資金です。約1300万ドルの資産があるそして、小さな資金については、2つの方法で処理される。資産が成長しない場合、スポンサーがその資金を閉鎖したり、売却したりすることがある。その結果、不都合な時期にポジションを清算せざるを得なくなる。また、1300万ドルの資金量ということは、ほとんどの投資家が単なる分散投資の手段として保有しているものであり、ポートフォリオの中心となるものではないということを意味する。もしそれがヘッジの目的であれば問題ないが、実際にはそれを基盤とした投資計画を立てる場合は不安定になる。

これをポートフォリオに組み入れる際の正しい方法は、それを「収益性の高い投資商品」として扱わないことです。あなたの収入源は、配当金を支払うための投資商品、例えば配当株、REIT、BDC、優先株、債券などから得られるべきです。ここでは、保証や持続性が重要な要素となります。AVIEはその逆のタイプの投資商品です。つまり、インフレの動向を追跡するために選ばれた低収益性の株式ファンドであり、その価値は、どれだけ多くのお金をもらえるかではなく、その役割を果たすかどうかに基づいて判断されるべきです。もしあなたが収入を得たいのであれば、これは適切な投資対象ではありません。もし、価格上昇に対するヘッジ機能を持つ株式を求めているのであれば、四半期ごとの分配金は些細なことであり、総収益率が真の評価基準です。

その分配は実際的なものであり、それは努力によって得られるものです。そして、正直なものです。ただし、資本の価値上昇だけで、収入ではないのです。インフレヘッジのために購入し、総合的なリターンを基準に判断しましょう。2％未満のコストは、あなたの収入計画において何の影響も与えないようにしましょう。