なぜアトムコンピューティングが6億2900万ドルのIPOのためにCFOを雇ったのか

8月5日、衛星製造会社のヨーク・スペース・システムは、経理部長のケヴィン・メッサレが退職するとのことです。宇宙産業以外の分野で機会を追い求める。それは、企業が目的地を明言したくない時に使う定型文です。1ヶ月も経たないうちに、その目的地が自ら名前を挙げました。8月31日には…プライベートの量子コンピューティング企業であるAtom Computingによると、メッセルレが同社の新しいCFOとなったとのことです。.

時間をかける価値があるのは、リセッションのタイミングです。メッサレルはCFOであり、1月にニューヨーク証券取引所でヨーク社を上場させました。これは初期公開取引でした。6億2900万ドル以上の価値が上がった——株価は34ドルで、開始価格は38ドルだった。最初の評価では、約47.5億ドルとされていました。彼は8月中旬にその仕事の最後の段階を終え、数週間以内に次の仕事を始めました。IPOで6億2900万ドルの売上があったばかりの私設企業が、CFOを雇うわけがありません。

公式な役職名は「最高財務責任者」です。実際には、まだ利益を報告することができない企業において、最高財務責任者というのは、資金の流れを管理する人物です。つまり、お金が入ってくるようにし、会社の権利関係を整理し、新しい人に権利を譲渡できる状態にすることです。アトム社のシステムでは、すでにほとんどの部品が設置されているのです。

ベンチャー資金。6月にアトムは、それを得たと述べました。総額3億ドル以上の資金を調達した、含む3rd Point Venturesが主導する1億ドルのSeries Cランディング、DCVCとCisco Investmentsも参加参加者の中で

まだ現金ではない政府の資金。同じ発表で明らかにされた。1億ドルの協定書アメリカ商務省がCHIPS法に関連する量子コンピューティングプログラムの一環として行っていることです。「意向書」というのは、資金提供の約束であり、実際の資金提供ではありません。実際の資金は、プログラムの仕組みや政府の支出を通じてのみ得られるのです。この違いを正確に理解することは、レバレッジや構造金融でキャリアを築いた人にとって重要な仕事です。GEキャピタル、ヘッジファンドであるデビッドソン・ケンポナーとレギオント、そして成長エクイティファンドであるサミット・パートナーズ、MITスローンMBA、そして2021年以降、ヨークのCFOを務めている。— 生計を立てている。

顧客たち。アトムは、デンマークのQuNorth量子プロジェクトに供与される初の商業用システムを販売しました。デンマークのEIFO基金およびNovo Nordisk財団の資金提供により実施されました。マイクロソフトがソフトウェアを提供しており、またNVIDIAやCiscoとも協力関係にあります。さらに、DARPAの量子ベンチマークプログラムにも参加しています。

2026年が、Atomが単なる約束にとどまらなくなった年であることは有利です。6月3日には、同社が報告しました。トリックコードを用いた量子エラー修正の初めての実証実験中性原子装置上で、システムが拡大するにつれて論理的なエラー率が低下するという、まさに「量子技術が実現される日が来る」という段階から「量子技術が実装されている」という段階へと移行するような重要な成果です。その商用AC1000システムでは、1,200以上の物理的クビットが利用されている。すべての間で接続可能。

今、信号としての意味を持つ部分が重要になります。原子の最も近い公的な対応物は待っていませんでした。パスカル――これも中性原子を扱う会社であり、同様に多数のシステムを展開している会社です。8月28日にナスダクで取引が開始される予定です。CFOのニュースが発表される3日前、SPACと合併した後（資金を集め、スタートアップにトークンを提供するシェル会社）。報告によると、約20億ドルという価値があるとされています。IonQ、Rigetti、D-Wave、IQMはすでに公開されている。QuantinuumやInfleqtionもこれらの企業の後ろに続く。この分野には、収益よりも希望によって定められる価格で提供される公共的なプラットフォームがある。まさにこの分野の民間企業が、IPOの経歴を持つCFOを雇用している。大規模な資金調達を行った数ヶ月後、政府からの支援も受けている。これは、この分野がどのようなインフラを構築すべきかを示している例だ。

興奮する前に、3つの制限があることを明確にしておきます。

まず、Atom Computingを購入することはできません。それは私企業であり、取引コードも、公開される財務報告書もありません。この発表は、招待状ではなく、単なる手がかりに過ぎます。

第二に、商務省からの1億ドルの資金は、実際の送金ではなく、単なる意向表明に過ぎません。もし実際に送金されるとしても、それは後々の、実際に利用可能になる時点でのことです。その時までには、単なる約束に過ぎません。 「3億ドルが集まった」と読んだ人が、心の中でさらに1億ドルを加えるというのは、報道文書の内容を、その作成者が望む通りに理解しているということです。

第三に、転換可能な教訓です。この話の公開版は不安定です。米国で上場している3つの主要企業の株式は、まだ実用的なコンピュータを生み出していない技術に関するオプションとして取引されています。そして今夏、この業界は下落しました。IonQは6月初旬に69ドルだったものが、8月初旬には42ドルになりました。Rigettiも26ドルだったものが17ドルになりました。それは一部の…約20％のセクターの減少もしAtomがその機構を継承するとしても、それはより穏やかな形の機構ではない。

では、その人は実際に何を言ったのでしょうか？物理についてではありません。原子は、CFOが誰であるかなんて気にしません。アトムコンピューティングは、業界の公的機関が開示している情報を見て、次の段階では、過去に資本集約型ハードテク企業の株式を市場に出す仕事をした人が必要だと判断したとのことです。それがIPOなのか、公開市場規模のプライベートラウンドなのか、あるいはその中間的な形態なのかはわかりません。タイミングに関しては不確かですが、構造に関しては自信があります。

私設会社でCFOを雇うということは、最も静かな財務的な仕組みです。だからこそ、その情報が最も明確に伝わるのです。安価な詳細としては、メッサーレはデンバーに拠点を置いており、アトムは近くのボルダーで大規模な研究開発部門を運営しているため、彼の通勤距離は変わっていません。会社は投資家に対して、自分たちが何を準備しているのか、そしてどうやって他人がその代金を支払うことになるのかを明らかにしています。株式を購入できないものについては、これはかなり有用な情報です。