アジアのペニー株：3つの名前、1つの実際の報告書

「注目すべき小企業のリスト」というのは、実に奇妙なものです。5ドル以下で取引されているすべての企業を一つの項目にまとめてしまっています。まるで、価格が分析の根拠であるかのようです。現在アジアでは、31セントで取引されている中国のビットコインマイニング機器メーカー、3.10ドルで取引されている中国のECミクロキャップ企業、そして12十億ドル規模の東南アジアのスーパアプリが3.01ドルで取引されており、今年は約40％下落しています。同じラベルで分類されているだけです。他には何も共通点がありません。

私は、そのラベルを単なる判断として受け入れません。「安い」というのは、購入する理由ではなく、説明が必要な事実です。ですから、まず各銘柄の評価、成長性、収益性、動き、修正内容、そして財務状態などを検討します。これらを基準にしてみると、「注目すべき安い株」という分類が明確になります。本当に安いのは、構造的な理由で安いものです。一方、問題があるように見えるのは、実際には順調に成長していると言える唯一の銘柄です。

カナン：収入が減少しているため、安価になっている。

カナンは純粋なストーリー名であり、そのストーリーとはビットコインのことであり、事業ではありません。第2四半期には、その状況が率直に報告されました：収益は約3190万ドルに減少しました。前年比68％の減少そして下に経営陣が示した3500万～4500万ドルの目標値私の画面には、ほとんど評価や利益率に関するデータが表示されない。表示されるのは単に価格だけであり、それ自体が重要な点である。評価を行うための業績報告書はなく、代わりに暗号資産の価格に対するベータ値や、およそ増加した財産があるだけだ。1,915ビットコイン31セントで、その価格帯に近い値段です。ナスダクの最低買い注文規制に関する問題これは、せいぜい推測に過ぎず、その規模が非常に小さいため、市場からの排除の脅威は意味を持ちません。成長度：F。収入は68％減少しています。他には評価できる点がありません。

ライトインザボックス：資産が少ないため、安価です。

純粋な価値評価基準から見れば、この会社は危険な状態です。3.10ドルで取引される株価に対して、P/E比率が7近くになっており、自己資本は売上高の3分の1未満です。こんなに安い価格は、通常、会計上の虚構によるものですが、ここでは実際にそうです。この会社の総資産はマイナスで、約100万ドルの負の値です。現在の流動比率は42％近くで、負債は1600万ドル、現金は6450万ドルです。収益はわずか3％しか増加していません。低いP/E比率と資産が負の状態、そして成長が止まっているということは、価値を誤って判断する兆候であり、真の価値を示す兆候ではありません。「価格が安い」という見出しは幻想に過ぎません。安全度はFです。

グラブ：「ペニー・ストック」ではない、問題のない「ペニー・ストック」

グラブは、価格が大幅に下がってしまったため、ほとんどのリスト読者がすぐに見捨てる株です。今年中に約40％も下がり、52週間の安値付近にあります。RSIも20台後半で、50日平均値や200日平均値よりも低い状態です。これは悪いチャートの様子です。しかし、報告書の内容は別の話を伝えています。第2四半期の…純利益は2億52百万ドルで、前年同期の3500万ドルから約720%の増加となりました。売上高は22%増加して9億97百万ドルになりました。、と共に調整後のEBITDAが54％増加し、18期連続で成長した。管理年間目標を引き上げ、7億5000万ドルの自己買い戻しを承認した。貸借対照表を見ると、純現金は約43億ドルであり、速動比率は150％を超えています。AInvestの評価では、この株は「買うべき」とされています。

つまり、これは私の投資判断に合った状況です。収益報告書が改善している（利益が増加し、修正点も明確になり、予測値も上昇している）一方で、株価は過剰売買された状態です。しかし、規律には逆効果もあります。先見的なP/E比率は104程度ですから、市場はすでにこのような成長を数年間予想しています。したがって、これは低価格の株ではありません。また、動きも悪く、信頼性が低いです。グラブの収益は、基礎面が改善するにつれて忍耐を持つべきものであり、確信を持って購入する適切なタイミングではありません。

実際に「分離」が意味するものは何か

ラベルを取り除けば、本当の違いが明らかになります。二つの安価な名前は、何か構造的な問題があるために安価なのです——収益が低下し、損失が生じているからです。一方で、10年間の成長を背景に高価と評価されているその名前だけが、実際には基盤が改善しているのです。それが、話を買うことと、報告書を買うことの違いです。

また、これは一括での賭けではなく、バーベル型の投資戦略を意味しています。ストーリー中心の投資家は、限られた範囲内での投資に過ぎません。LightInTheBoxは、財務状況が改善されるまでウォッチリストから外れるべきです。Grabだけが、実際の業績を基にした投資対象となりますが、その場合でも、3桁を超えるフォワードマルチプライムで待つ必要があります。アジアの小さな株を買うよう促すリストは、研究の始まり点であり、終わり点ではありません。