アービトラムのRWAサージ：81億ドルの安定コインが、再興を促進している

Arbitrumが再び機能するための核心的な要因は、安定したコイン資本が大量に集中していることです。2026年には、ネットワーク上の安定コインの供給量が大きく増加しました。81億ドルこれにより、Arbitrumは主要な第2層の決済層となります。これは単なる目標を示す指標ではありません。Arbitrumは、機関が大規模に運用できる中立的なリキッドハブとして機能します。また、高度で柔軟なリキッドの仕組みにより、予測可能な実行や効率的な財務管理が可能になります。

その深い関与は、行われる活動の量によっても確認できます。このネットワークは、一時的な動きではなく、継続的な動きを捉えています。740億ドル以上の安定コインの30日間の送金量このレベルの流れは、ステーブルコインが、頻繁な送金や継続的な再バランス調整に依存するアプリケーション間で活発に利用されていることを示しています。これは、機関向けの金融インフラにとって重要な要件です。

ネットワークの全体の規模を判断するには、「総保護価値」を見てみましょう。2025年時点でのピークは、200億ドルこのネットワークは安定しており、TVSの価格は2026年3月時点で166.4億ドルとなっています。このような安定性は、主要なステーブルコインの供給量とも相まって、Arbitrumが最も優れたエテリオールL2プラットフォームであることを示しています。そして、Arbitrumは、実世界の資産価値を支えるための基盤となる流動性を提供しているのです。

機関投資家の資本流動：支払い、RWA、および収益性

このスターベースコインの急増は、高品質な実際の資金の流れによって促進されています。これらの資金がネットワークに流入することで、より効果的な取引が可能になります。最も直接的な機関投資家向けの手段としては、RobinhoodがArbitrum上でトークン化された米国株式やETFを導入したことです。同社はこのサービスを実現しました。6ヶ月以内に、約2,000件のトークン化された資産が生成されます。従来の金融資産向けに、適合性の高いオンチェーンゲートウェイを構築し、取引量やステーブルコインの利用が急増することを実現します。

支払いに関しても、プログラマブルな方法が注目されています。PayPalは、USD.AIと協力してArbitrum上でのAIインフラの資金調達を進めています。GPUやデータセンター向けのローンはPYUSDで計算され、資金は直接PayPalのアカウントに送金されます。これにより、機関投資家がオンチェーンでの信用枠を利用し、資本を有効に活用できるような、実用的な収益源が生まれています。

最後に、需要が強いという点です。スピコのトークン化されたマネー市場ファンドであるEUTBLは、主要な機関投資商品となっています。そのポートフォリオの価値も非常に高いです。発売以来、2億3000万ドルを超えました。このファンドは、ユーロ圏の国債のみに投資しています。これは、収益性の高い、オンチェーン型の資産に対する需要が非常に高いことを示しています。このような資本の流れは、ネットワーク内のステーブルコインの供給を直接支え、その実用性を示しています。

価格の乖離と、その対処方法

オンチェーン上の基本的な情報と、トークン価格との間には明らかな乖離があります。ステーブルコインの供給量や送金量からすると、かなりの規模の機関が関与していることがわかります。しかし、ARBトークン自体は急落しています。この資産の価値は下がっています。2026年では、約40％前のサイクルでの損失をさらに拡大しており、現在は0.11ドル付近で取引されています。つまり、HODLを行っている人は全員が損失を抱えているという厳しい現実です。そのため、どんなに価格が回復しても、心理的にも技術的にも困難な状況になっています。

反転の重要な技術的目安は、0.20ドルという水準です。この水準は、2025年後半に一度突破されましたが、それは非常に重要な心理的・技術的な境界線です。この水準を超えると、売り注文が減少し、市場全体が再び買い注文に転じる可能性があります。現時点では、このトークンは過去最低水準にあり、さらに下落するリスクがあります。

価格回復への道筋は、直接的に流動性の状況と関連しています。ネットワークがその流動性を維持し、さらに向上させる能力も重要です。740億ドル以上の安定コインの30日間の送金量です。これこそが、真の意味での深く、生産的なエンゲージメントの指標です。740億ドルのこの閾値を超えることで、資本が単に無駄に存在しているわけではなく、実際に収益性の高いアプリケーションや実用的な用途において活発に流通していることが確認できます。このような深い流動性の存在は、トークン価格の上昇に必要な条件であり、ネットワークの実用性を証明し、さらに多くの資本をエコシステムに引き寄せることにもつながります。