ARBのエコシステムによる収益の変化：Orbitが基本層の料金を上回るようになる

• 9月2日には、Robinhood Chainが日々4.45百万ドルの手数料を生み出し、これは基盤となるArbitrum Oneネットワークの実績を大きく上回っていました。15,000ドル以下で集められたもの同じ日です。
• Arbitrum Expansionプログラムは、これらのOrbitチェーン料金の一部をDAOに送金するものです。アプリケーション固有のチェーンがエコシステムの収入を生み出す.
• Arbitrum DAOは、Arbitrum Novaを最小限に抑える計画を承認しました。年間運営コストを削減する143万ドルに上り、これはOrbitチェーンモデルへの移行を示しています。
• このネットワークによると、2026年前半には、企業の採用やトークン化された実世界資産のおかげで、2億600万ドルのエコシステムGDPと619万ドルのDAO収入があった。

2026年7月にArbitrumのOrbitス택上で発行された、アプリケーション固有のブロックチェーンであるRobinhood Chainは、モジュール型ブロックチェーンの分野において、手数料収入を生み出す上で重要な存在となっています。9月2日には、1日あたりの手数料が4.45百万ドルという歴代最高値を記録しました。これは、以前の1日あたり40万ドル以下の平均値から大幅に上昇したことです。この急増は、分散型取引所の取引量が10億ドルを超えるという事実によるものです。ただし、この多くの取引は、PonsやGMGNといったプラットフォームでの投機的な取引であり、本来のトークン化された株式取引ではないようです。この取引量の金融的意義は、Arbitrum Expansion Programの手数料分配構造にある。つまり、Orbitチェーンの手数料の10％がArbitrum Foundationに渡されます。そのうち80％はArbitrum DAOに、20％は開発者基金に割り当てられ、9月2日だけで約320,000ドルがエコシステムに送金されました。

高活性な専門チェーンと基本層との間の差異がますます大きくなっています。Robinhood Chainでは数百万ドルの手数料が発生する取引が処理されていた一方、同じ日にArbitrum Oneネットワークではわずか5.8ETH、つまり約14,000ドルしか集まっていませんでした。この250対1という比率は、モジュラーブロックチェーンの中で価値創造の仕組みが根本的に変わったことを示しています。Arbitrumのインフラを利用するアプリチェーンが経済活動の大部分を占めているのです。手数料が上昇しているにもかかわらず、Robinhood Chain上の総価値は約13.7億ドルに留まっており、2025年10月の40億ドルのピーク時よりも大幅に低いです。これは、高い取引量や手数料の発生が、ARBトークンの資本流入や持続的な価格上昇にはまだ結びついていないことを意味しています。ARBトークンは、6月の低値から90％上昇した後、現在0.1316ドルで取引されています。

アービトラムファウンデーションは、この変化の中で、ネットワークコストやガバナンスをどのように管理しているのでしょうか？

Arbitrum Foundationは、新しい収益構造に合わせて、運営戦略を積極的に調整している。最近、DAOはArbitrum Novaの規模を縮小する計画を承認し、ネットワークの役割を「アクティブなサポート」から「メンテナンス型サービス」へと変更した。これは9月2日の移行期間が終了した後に実施される。この措置により、年間運営費用が約143万ドル削減される予定だ。これは、データ可用性の経済状況の変化やOrbit-chainモデルの台頭によるものである。Novaは引き続き存在するが、インフラが少なくなり、処理能力も低下し、レート制限も厳しくなる。その結果、ユーザーは7日間のチャレンジ期間を経て、標準的なブリッジを通じて資金を引き出すことができるようになる。

エコシステムが成熟するにつれて、ガバナンスに関する取り組みも強化されています。Arbitrum Watchdog Committeeは、以下のように提案しています。3つのプロジェクトに対する永続的な除外措置将来のDAOからの資金提供が、不正な使用によるものとされるためです。この提案では、Good Entry、Limitless、APX Financeを対象とし、トークン保有者が投票を行うことで、創業者やチームが再ブランド化やエコシステムへの再参加を禁止されるかどうかを決定します。Watchdogプログラムは、設立以来、90件の報告を受け、約532,000ARBを回収し、268,000ARBを報酬として配布しています。これらの措置は、分散型の責任制の仕組みを試すものであり、今後の資格制限とネットワークへのアクセス制限を区別するものです。

2026年の前半期は、Arbitrumの財務状況について何を明らかにするのでしょうか？

Arbitrum Foundationは、2026年前半において順調な業績を記録しました。4億78百万件の取引が処理され、エコシステムのGDPは2億600万ドルに達しました。このネットワークでは、流動性のある公共チェーンと、企業向けに特化したOrbitチェーンを組み合わせた戦略が採用されています。主な推進要因としては、トークン化された実世界資産の分野でのリーダー地位が挙げられます。ネットワーク内には2,000以上の資産があり、LG Electronics、Mastercard、PayPalといった大企業が利用しています。ArbitrumDAOの収入は619万ドルに達し、粗利益率は97％を超えています。これは、取引手数料、Timeboost、Arbitrum Expansion Programからのライセンス料によって支えられています。財政資金には1億2500万ドルの非ARB資産があり、ARB資産の92.3％が利用可能です。これにより、エコシステムの発展とマイルストーンに基づく資金調達が続けることができます。現在のペースでいけば、Robinhood ChainはFoundationの前半期の全収入を約19日で達成できるかもしれません。しかし、ガス補助金や現在の取引量の投機的性質により、持続可能性に関する疑問があることもあります。