4月のCPIは3.8％に達し、連邦準備制度の金融政策の見通しを大きく損なった。

4月には、米国の消費者物価指数が上昇しました。全体のCPIとコアCPIの両方が、市場の予想を上回りました。

CPIの前年比上昇率は3.8％で、予想された3.7％を上回りました。これは2023年9月以降で最大の年間増加率です。月単位で見ると、CPIは0.6％増加し、予想通りでした。

食品やエネルギーを除いたコアCPIは、前年比で2.8％上昇しました。これは、予想していた2.7％を上回る値です。月間のコアインフレ率は0.4％上昇しましたが、これも予想していた0.3％を上回る値です。

予想以上に強いインフレのデータが出たにもかかわらず、市場の反応は比較的穏やかでした。ナスダックの先物価格は約1％下落しましたが、この下落は主に半導体株の弱さによって引き起こされたものであり、インフレデータ自体によるものではありませんでした。

実質賃金が3年ぶりにマイナスになった

注目すべき点は、平均時給が前年比で3.6％増加した一方で、CPIは3.8％増加したことです。

これは、3年間で初めてのことであり、賃金の増加がインフレ率を下回ったことを意味しています。つまり、アメリカの労働者の実質的な購買力が減少しているということです。

エネルギーは、依然としてインフレーションの主な推進力となっている。

エネルギー価格は、インフレ圧力の主な要因であり、4月の月間消費者物価指数の上昇のほぼ半分を占めていました。

ガソリンの価格は5％以上上昇しました。また、航空券の価格も月単位で2.8％増加しました。

食品価格の上昇も急激に進みました。食料品の価格は0.7％上昇し、これは4年間で最も急激な増加率でした。肉類、乳製品、果物、野菜などの価格も大幅に上昇しました。

アナリストたちは、肥料や運送費の高騰が、今後数ヶ月間、食品価格の上昇を引き続き招く可能性があると警告しています。

統計上の調整によって歪められている住宅価格のインフレ

シェルターの指数は3.3%上昇しましたが、アナリストたちによると、この上昇は一部は技術的な調整によるものだと指摘されています。

昨年10月にアメリカ政府の機能停止が発生したため、労働統計局は、前月のデータを不正確にするために、予測値を用いるしかありませんでした。その結果、4月の報告書には、実際には2ヶ月分の価格変動が反映されてしまったのです。

ホテルの価格は2.8％上昇しました。これは、2024年以降で最も急激な上昇率です。

物価上昇は、まちまちの結果を示している。

新車の価格は、月単位で0.2％下落しました。一方、中古車やトラックの価格は変わりませんでした。年間で見ると、新車の価格は0.2％上昇しましたが、中古車の価格は2.7％下落しました。自動車保険の料金はわずか0.1％しか上昇しませんでした。

この月間で、家庭用家具の価値は0.5％減少しました。そのうち、家具や寝具の価値は0.3％減少し、家電製品の価値は0.4％減少しました。

一方、ビデオや音声関連の製品は0.3％増加しました。衣類関連の製品は0.6％増加し、コンピュータ機器関連の製品は0.9％増加しました。これにより、消費財の各カテゴリーにおいて明確な傾向は見られませんでした。

特異なデータとしては、大学の教科書価格が月間で3％減少した点があります。これは過去最大の減少幅であり、デジタル化や紙媒体を使わない教育教材への移行が進んでいることを示しています。

アナリストたちは、石油価格の急騰がインフレ率を引き続き上昇させる可能性があると予測しています。

アナリストたちは、最も楽観的なシナリオであっても、石油価格は今後数ヶ月間は高いまま続くだろうと述べています。

たとえホルムズ海峡が完全に再開されたとしても、輸送の正常化は徐々に進むことでしょう。エネルギー価格の上昇は、肥料価格や食品価格の上昇、そして企業が消費者に転嫁する可能性のあるその他の運送費用にも影響を与えると考えられます。

クリス・アンスティによると、この報告書は概して予想通りの内容でした。ただし、投資家たちが依然として懸念しているのは、高騰する原油価格によって生じる不確実性です。彼は、データ全体をやや楽観的なものと評価しました。また、発表後のアメリカの2年物国債の利回りは、3.99％から3.97％に下がったと述べています。

エンダ・カランは、医療、通信、新しい乗り物などの分野でのインフレ対策が、消費者や企業にとってある程度の安心感を与える可能性があると指摘しました。しかし、家具、衣類、教育、個人用ケア用品、航空券などでは、価格上昇が広範囲にわたって続いていると強調しました。また、エネルギーコストが最も大きな懸念点であるとも述べました。

カランは、この報告書によって、連邦準備制度が引き続き緩和策を控え、徐々に残っている緩和措置を廃止するという期待がさらに強まるだろうと述べました。

スティーヴン・ブラウンは、食料やエネルギー価格の上昇を過小評価してはならないと警告しました。彼によれば、こうした価格上昇により、消費者が期待するインフレ率が高くなり、それが連邦準備制度にとって大きな懸念事項となる可能性があります。