アップルのiPhone Duoは実際の好材料を生み出すが、株価はすでにその価値を評価している。

アップルの下落イベントの後、短絡的な分析ツールには語るべき話がある：その会社iPhone Duoを発表した。これは、初の折りたたみ型スマートフォンである。9月9日には、その株価が上昇しました。これは、世界最大の企業に対して売り注文をする人々にとって、新たな障害となります。この状況は、ドラマ性を高めるものです。アップルへの短期投資は非常に少なく、つまり「障害」というのはほとんど意味がないのです。実際に重要な問題は、短期投資とは全く関係ありません。

ここに、全ての会話を再構築するための数字があります。8月中旬の報告によると、約…1億1600万株のアップル株が逆指値取引で売却され、これは市場上の株数の約0.8％に相当する。そして、その数は前回の報告値よりも既に約18％減少していました。日数での成長率は約2.5程度でした。つまり、どんな激しい圧力がかかっても、ほとんど燃料が残っていないため、すぐに尽きてしまうのです。しかし、常にそうだったわけではありません。2022年には、アップルが最も良い株価を維持していたのです。市場で最も大きい短期の負債額は、180億ドル以上です。これまでの長い間、短期売買を行ってきた投資家たちは、過去4ヶ月間で約25％上昇した株式の影響を受けて苦しんできました。現在、その株価は4.65兆ドルという巨大な市場価値を持っています。

ですから、トラッカーが「ショートフォーマルの抵抗がある」と言っても、それを信じてもよいです。ただし、それは弱いサインに過ぎないことを理解しましょう。これは新たなバlue市場の証拠ではなく、この銘柄に関する悪い兆候がかつてなかったこと、そしてその悪兆が次第に薄れていくことを示すだけです。

この製品が提供した最も重要なものは、ブルーカーズに真の、ただし過剰に説明されたきっかけを与えたことでした。iPhone Duoは実在する製品です。5.4インチのスマートフォンであり、7.6インチのタブレット状態になります。チタンで作られており、AppleのA20 Proチップで動作します。1,999ドルのスタート価格。予約受付は10月16日、発売日は10月23日です。ついにAppleは、サムスンが何年もかけて築き上げてきた分野に進出したのだ。そして、iPhoneでかつてないほど大きなディスプレイを搭載したヒット製品として登場した。研究会社Counterpointは、発売前に、Appleが…という予測をしていた。2026年には、折りたたみ型商品の約25％が、2027年には40％がそうなる予定です。.

それらのことは無意味なものではありません。しかし、その製品が何であるかを考えると、それは高級な製品です。1,999ドルの価格で、企業自身の計画に従って徐々に販売が進められるこの製品は、近い将来にiPhoneの販売量を増加させる要因ではありません。それは、平均販売価格や利益を向上させ、エコシステムへの注目を集めるための製品です。6月の四半期の報告によると、売上高は16％増加し、記録的な1090億ドルに達し、粗利益率は50.1％でした。ドゥオがそれ以上のことをしているかどうかは、その分析者が判断してくれるでしょう。楽観的な分析者はそう言います。この折りたたみ式の商品が、来年末までに450億ドルの売上を生み出す可能性があります。それは希望であり、予測ではない。最悪の場合を想定して考えるべきだ。

今、GARPの基準に従って、安全余裕が求める水準で取引を行うべきです。昨年最高値付近の現在の価格で、アップルはフォワード収益に対して約41倍の株価で取引されています。これは、過去36ヶ月間の平均値を上回り、市場の水準をはるかに超えています。収益は15％程度成長しており、株価も4ヶ月で約28％上昇し、今年全体で約17％上昇しています。したがって、折りたたみ型デバイスの“驚きと成功”は、キーノートが始まる前にすでに得られていました。アップルは、十分な評価を受けている企業です。発表があった後、数週間のうちにどんどん下に沈んでいく良い製品であっても同様です。これは、ここでの価格動向が重要なのはタイミングの問題であり、主題ではないということを意味しています。

つまり、正直な見方というのは、単なる言い訳に過ぎない。市場はショートオプションに関して正しい判断をしている。彼らは実際の障害に直面しており、フォールダブルは新しいカテゴリーへの進出となる。そして、積極的な成長ストーリーも変わらない。私が求めているのは、そうしたものではない。41倍の前年収益率で、新たな買い注文を行うことのリスク・リワード比は悪く、価値評価だけで勝っている株に対して反対の立場を取る意味はない。規律ある答えは、忍耐である。実際の需要が決定するのを待つべきだ。最初の売却がどうなるか、Duo社が公表されているように総利益率や平均販売価格が上昇するかどうかを見て、本当の下落や確認されたディーラーの需要がある場合は、今日の勢いよりも良い入り口と考えるべきだ。

それが、このイベントが実際に生み出すギャップです。つまり、ショートセールヤーとその価格との間ではなく、本当に有望な商品と、すでに成功すると予想されている価格との間のギャップです。ショートセールヤーの抵抗は実際に存在するものですが、重要ではありません。重要なのは、アップルが市場が既に信じていることを正当化するために何を提供すべきかということです。そして、その答えを得るには、数週間にわたる販売データが必要であり、追跡報告では不十分です。