アップルのフォールドableデバイスはニッチ市場での成功に過ぎず、実際の成功は価格上昇にかかっている。デュオ機能はそれほど重要ではない。

アップルは、これまでにない形で9月のイベントを開催しました。まず高価な製品から始めるのです。最初のフリップ型iPhoneであるiPhone Duoの価格は…米国では1,999ドルで、3,199ドルに上昇した。新しいProモデルたち100ドルを支払った去年の携帯電話でさえも、$100のボムこれは新CEOの大きな転機です。ジョン・テルヌスの初めての完全な製品発売となり、4ヶ月間で在庫量が約3分の1増加し、記録的な高値に達しました。これは、その高価格の機械が実際に機能していることを示しています。

そのプライスは魅力的です。アップルは、長年にわたって無視してきた分野に進出し、アナリストの予測によれば、すぐにその市場の約4分の1を獲得することになります。年末までに600万人のDuo購入者がいる。世界のフリップ型スマートフォン市場において、25％のシェアを占めている。一見すると「Appleがフリップ型スマートフォン市場を支配した」というような見出しになります。しかし、単価ベースでの数値を見ると、別の話があります。それこそが注目に値する点です。

ほとんど何もない、4分の1

フォルバブルというのは実際に存在するカテゴリーですが、ごく少数です。今年の世界での出荷量は、おそらく少ないでしょう。2000万から2200万個そして、IDCはこのセグメントが崩壊する様子を見ていない。2027年までに、世界のスマートフォン市場の3％を占めるアップルが入ってきて、およそ…の売上が見込まれている。2026年には500万から600万のデュオが生まれるでしょう。— TrendForceとCounterpointによると、十分な量です。サムスンに次いで2番目に大きなフリーバルブブランド.

アップルの他の事業と比べてみれば、その規模は明らかに小さくなる。アップルは年間約25億台のiPhoneを販売しており、前年度の収入は約4700億ドルに達した。IDCの12か月間の予測では、1000万個、およそ270億ドル折りたたみ型の収益は、その主要な収入の単位数パーセンテージに過ぎません。Duoはハロープロダクトであり、非常に大きな展示スペースを持っていますが、それだけでは収益の源にはなりません。

いわゆる「初日での支配力」というのは、その時点を大げさに表現しているだけです。TrendForceは、アップルを除くAndroidフォービルデスの出荷を見込んでいます。20％以上少ない数のユニット今年は昨年よりも厳しく、部品コストの高騰によって苦しい状況です。一方、現状の王者であるサムスンは…約40％のシェア— アップルは、急成長する市場に参入しているわけではなく、競争が存在しない、停滞している市場の一角でシェアを獲得しているだけです。これは、アップルの発売をどう捉えるかに関わる重要な点です。つまり、「アップルが新しいカテゴリーを創出した」というよりは、「アップルが苦しい状況にある市場の中で最も損害が少ない部分を取り込んだ」ということです。

実際の数値がその価格です。

これがDuoを理解するための有効な方法です。なぜなら、折りたたみ機能は、単独の製品としてではなく、企業全体の価格体系の一環として捉えるべきだからです。実際の単位あたりの経済性を見てみましょう。Duoは、ゼロの需要から始まり、新規顧客を引き付けるわけではありません。1,999ドルから始まり、新規顧客に対しては700ドルの差で始まるのです。プロマックス、1,299ドル折りたたみ式の購入者というのは、実際には、もし他の方法で買ったら、Appleの1,299ドルから2,499ドルのPro Maxを購入するはずだった顧客です。600万ドルから得られる追加収入は、同じ顧客が次のモデルを購入した場合にかかる費用との差額です。つまり、600万ドル×2,000倍というわけではありません。

マージンやミックスアングルが、実際に株価を動かした要因です。Appleは全てのiPhone製品の価格を上げました。床面価格は1,199ドルまでそして、すべてのユーザーをより高価なサービス層へと導く。その時の粗利益率は48％近かった。これがテルヌスの戦略の要旨だ。つまり、高級なサービスを拡大し、2,000ドル相当のフリップ型デバイスを目指す。そして、単位あたりの利益が、以前のようにユニット数の増加を担うのだ。夏の中頃以降の急騰は、この価格と組み合わせの戦略に賭けていることであり、Duoはその最も目立つ要素である。

何が賭けを破るか

プレミアム化が価値を持つのは、価格が量の損失を伴わずに維持される場合だけです。それが実際のリスクです。このような警告的な例はProラインではありません。それはVision Proであり、Appleが行った最後の大きな「プレミアムだが、誰のためのものか？」というプロジェクトです。$3,499明確な利用例が見つからず、静かにニッチな存在となっていった。アナリストたちはすでに、Duoが…と指摘している。同じ優しい心iPadやiPad Proが発売された時とは異なり、Appleは折りたたみ型デバイスが何のためにあるのかを明確に説明していません。初期のハードウェアも、そのような妥協点を反映しているのです。つまり、実現するためにはどれだけの犠牲を払わなければならないかということを意味します。254グラム、5.2ミリメートル、望遠鏡を外すような感じで、交換するサイドに搭載されたTouch IDのフェイスID.

良い点は、Appleが各デバイスに対してより高い価格を設定し、約25億台のデバイスを維持できるなら、その利益は直接総利益に反映され、株価が収益の38倍程度になるということです。悪い点は、600万個の2,000ドル相当の買い手がほんのわずかな数に過ぎず、市場も停滞していること、そして、部品コストが高騰している中で、新しいCEOが就任した今、価格体系が需要を維持できるかどうかが重要だということです。

どちらのケースも、Duoの販売台数に依存するわけではありません。事実として重要なのは、iPhoneの販売台数がASPの上昇に応じて維持されるかどうか、そして高価格が割引されてシェアを守るためには適用されるのか、ということです。フォールディング機能は賞品に過ぎず、価格の変化こそが事業の本質です。