アントロピックは、ゆっくりしてほしいと言っている。しかし、そのボトルネックは聞いていないのだ。

2026年夏初、地球上で最も高価な民間企業が、ペースを調整することについて話すという奇妙なタイミングを選んだ。5月28日、Claudeモデルの製造元であるAnthropicは、ある契約を結んだ。650億ドルの投資で、その価値は9650億ドルになった。OpenAIの8520億ドルを上回り、記録上最大のスタートアップの評価額となった。数日後、同社は論文を発表した。ウォール・ストリート・ジャーナルが一つの素晴らしい表現にまとめたところによると、同社は主要なAI研究機関に対して「AIモデルの改善のペースを落とすことを検討する「システムがすぐに自動的に改善される可能性があるというリスクについて」と述べていました。数週間前のポッドキャストで、ダリオ・アモデイCEOはすでに、この分野が…と語っていました。指数関数の終わり近くに。

もしAIに関するニュースをちゃんと理解しているなら、この見出しが小売業の人々にどのような印象を与えるかわかります。つまり、機械の中の人々がブレーキペダルを操作しているので、機械は急に速度を落とすことになるというわけです。この感覚は、確かな証拠に基づいて再検討する価値があります。なぜなら、速度が落ちるという事実自体は何も変わらないからです。ただ、その場所がどこかが重要な問題です。

警告の内容、そして誰がそれを発表しているのか

アントロピックが実際に述べたことから始めましょう。なぜなら、メディアの報道によって、その内容が文字通りの意味よりもさらに誤解されているからです。『AIが自らを構築する時』というタイトルの論文では、「反復的な自己改善」の未来が懸念されています。つまり、自分自身のコードを改善できるほど強力なシステムのことです。そして、人類はそのような状況を避けるべきだと主張しています。オプション遅くなる。共同創設者であるジャック・クラークはインタビューで、これをより詳細に説明しました。アントラニックにはそれがない。今日は「ブレーキペダル」を使います。そして、「引き続きそれを作り続けるつもりです。」これは、停止するのではなく、一時停止する権利を求めている会社です。

それから、その会社の信頼性を評価する必要があります。AnthropicがOpenAIを抜いて最も価値のあるAI企業としての地位を獲得してから数週間以内に、Anthropicからの連絡が届きました。他の競合企業はこの偶然を見逃しませんでした。OpenAIのサム・アルトマンは、Anthropicの安全に関するメッセージを称賛しました。「恐怖を利用したマーケティング」そして、評論家たちは、同社が自社の製品を開発している間に、他社の競争を妨げようとしていると非難しました。ウォートン大学の教授イーサン・モリックは、その投稿を自己反省の一環として読んだ。マーケティングの面から見れば、「多くの真剣な信念」があるわけです。実際にどちらが正しいかを判断する必要はありません。ゆっくりとしたペースで進むことを求める側が、現在勝っているのです。投資の場合も、業界が遅くなることを望むというメッセージを、他のメッセージと同じように扱えばよいのです。

CEOの「指数関数的な成長の終わり」という発言も、実際に何を主張しているのかについては同様に懐疑的です。アモデイは、能力の成長が平らになり始めていると述べています。つまり、事前学習のスケーリング法が変わったということです。「RL体制」しかし、能力曲線の平ら化が需要の平ら化と同じことではありません。彼自身の経済理論は、景気後退という見方と矛盾しています。同じインタビューで、彼は90％の確信を持っていると述べています。10年以内に、データセンターの中で「才能ある人々の国」となる。、そしてその産業のコンピュータ支出が達成されると予測している2028年や2029年までには、数兆単位になるだろう。約300ギガワットの能力に基づいて構築されています。彼の収益推移を見ると、アントラシック社が2023年には何もない状態から約1億ドルの収益を上げ、2024年には10億ドルに達したことがわかります。2025年には90～100億ドル「継続して開発を続ける」と強く主張する企業は、コンピュータの消費量を減らすつもりの企業ではありません。

制約が移動した場所

これが、見出しの読み方を変える部分です。2024年において、AIにとって不足していたリソースはチップでした。H100の供給量や、その周辺のパッケージング能力、HBMメモリなどです。チームは、どれだけのGPUカードを手に入れるかによって分類されていました。2026年になると、その制限が解除され、新たな制限が生じます。それが「グリッド」というものです。

現在、コンピューティング機能を実装するには、データセンターに十分な電力が必要です。そして、その電気的な部分が、実際のリードタイムを決定する要因となります。ガートナーによると、2027年までにAIデータセンターの約40％が電力制限を受けると予測されています。また、米国やヨーロッパの主要な拠点でのグリッド接続の承認には24〜36ヶ月かかる。高圧グリッド変圧器の場合も同様で、実際に必要になっても、5年ほどの遅れが生じる。アナリストたちは、この状況がさらに悪化する可能性があると予測している。アメリカの2026年のAIデータセンターの半分が停止されるそれが、最もシンプルな形の制約移動パターンです。チップ層を解決し、その制約が変圧器やスイッチング装置、そして電力網への接続に移動します。これには何年もの時間がかかり、また電力会社の手続きも必要になります。

モデルがより効率的になると、その下にある需要は減少しない。それは別の場所に移動するだけだ。トレーニングは限られた時間内で行われるものであり、推論処理は24時間ずっと続く。また、業界の分析によれば…2030年までに、AIのエネルギー消費量の約75％がこれに占めるだろう。もし、推理プロセスに多くの時間を費やすと、機械的な問題が生じます。つまり、新しく高性能なモデルが導入されるたびに、推論時に再び処理が行われるのです。だからこそ、問題のボトムラインは、一度のトレーニングではなく、持続的なパワー提供に移ります。公共車両においても同様です。推論処理を行うGPUを供給する企業や、電力供給を担う企業——燃料電池やタービンのサプライヤーたちは、「自分の電力を利用する」マイクログリッドを構築しており、その注文量はこの制約に応じて変動します。例えば、Bloom Energyの燃料電池は、このような状況の中で重要な役割を果たしています。オラクルの計画されている、最大2.85ギガワットの完全なアイランド型マイクログリッド.

投資家が実際に持っているものとは

2つの分野があります。1つ目は、規制上の話と実際の事業活動を分離することです。CEOが「停止する」という声明を発表するのは安上がりなものですが、投資に関してはそうではありません。業界が停滞しているかどうかを知りたければ、AnthropicやOpenAI、巨大企業の支出や力の利用状況を見てみてください。その記事自体は重要ではありません。「速度を落とす」や「指数関数的な成長の終わり」という話は、安全問題として装った競争的な話であり、今後数年間でどれだけのチップ、ワット、変圧器が使用されるかについてはほとんど変わりません。

第二に、パーソナリティの立場に関する懸念点です。実際の構造的依存関係というのは、魅力的な株価とは異なります。パワーノードは本当に代替が難しく、容量を増やすのも遅い——それが真の障害要因です。しかし、最も難しいのは、その会社の経済性が実際にはその制約されたノードによって駆動されているのか、それとも他の多くの利益を得る要素によるものなのか、ということです。また、容量の拡大については、完璧な実行が期待される評価においてすでに考慮されているかどうかも重要です。市場はデータセンターやパワーに関する情報を見つけましたが、あまり魅力的ではない側面、例えばトランスフォーマーのバックログやマイクログリッド、どれだけのチップが実際に動作できるかを決定するワットなどについては、まだ評価されていないかもしれません。そして、その影響が薄れるなら、それらの要素は必要なくなるかもしれません。

この見出しは、間違ったモデルを引き合いに出しています。世界で最も価値の高いAI企業がAIの発展を遅らせたいと報じられているが、それはAIの需要が減少する理由ではありません。それは単なる目標を示す地図に過ぎず、モデルやチップを過ぎて、実際には壁のコンセントに向かっています。そこがボトルネックであり、今もなおその速度は変わりません。