アントロピックなPre-IPOトークンにより、Onchainの価値は1兆ドルにまで上昇しました。

Jupiterというソラナの主要な分散型取引所において、アントロピック社の価値は1兆ドルと推定されています。この記録は、同社のプライベートエクイティ投資に関連する合成トークンを通じて達成されました。この動きにより、アントロピック社は、オープンワンAIやスペースXと並んで、これらの市場で1兆ドル以上の価値を持つ第三のプライベート企業となりました。金融コメンテーターのコベイシー・レターが確認しました。この評価額は、2026年4月27日にこのレベルに達しました。

なぜ評価額が急騰しているのでしょうか？

この推定価格の上昇は、急激な収益成長と、投資家たちが人工知能関連株に強い需要を持っていることによって引き起こされています。年間収益は、2025年末時点で90億ドルだったものが、2026年4月末には300億ドルを超えました。この拡張は、主に以下の要因によって推進されています。クラウドモデルファミリーの企業による採用、およびテクノロジー大手からの主要なインフラへの投資によって実現されています。

Alphabetは、さらに100億ドルを投資する予定であり、総投資額は400億ドルに達する可能性があります。Amazonも同様に大規模な投資を行っており、250億ドルの投資や、クラウドインフラの利用に関する長期的な契約を結んでいます。Anthropicも最近、そうした投資を行うことを発表しました。今後10年間で、1,000億ドル以上になるでしょう。Amazon Web Servicesを利用することで、最大5ギガワットの処理能力を確保し、AIモデルのトレーニングや運用が可能になります。

合成トークンの価格は、2025年10月以降、733％も上昇しました。つまり、1トークルンあたりの価格は、約122ドルから1,065ドル以上にまで上昇したのです。このオンチェーンでの価格は、2026年2月にアントロピックが行ったシリーズGラウンドでの資金調達時の380億ドルの価格を大幅に上回っています。フォージ・グローバルも、同様の需要があることを確認しました。株価は1兆ドル近くを維持しており、入札額は1.15兆ドルに達しました。

これらのトークンのリスクは何ですか？

これらのオンチェーン上のデジタル通貨には、依然として重大なリスクが伴います。なぜなら、それらは法的な所有権や権利を提供しないからです。プレストックトークンは、特別目的ベンチャーキャピタルの投資額に比例して1対1の比率で発行されるSPLトークンですが、投票権や配当金はありません。Anthropicは、特別目的ベンチャーキャピタルの投資やトークン化された株式の移転を明確に禁止しています。これらの証明書には、法的な価値はないかもしれません。そして、それが偽物である可能性もあります。

オンチェーン市場の特徴は、流動性が低いことです。現在、約9,000トークンが流通しています。上位のウォレットが供給量の50％以上を支配しているため、価格変動が激しく、オラクルマークに対する割引も起こりやすくなっています。銀行のアナリストがモデルを作成している間…IPO価格が4000億ドルから5000億ドルに近づくと、オンチェーン市場では、供給が限られていることから、投機的なプレミアムが生じます。

投資家の心理状態は、さらに好転しています。報告されている収益の増加2025年末時点では90億ドルだったのが、2026年3月には300億ドルを超えました。このような急速な商業的採用の増加により、二次市場での活動も活発になっています。2027年初頭に公開される可能性があるという予測や推計もありますが、それでも依然として市場の活況は続いています。正式な上場日や、上場に関する書類の提出日はありません。発表されました。

これが、より広範な市場にどのような影響を与えるのでしょうか？

このような価格の急騰は、市場全体の不安定さや、構造的な障害といった背景のもとで起こっています。ゴールドマン・サックスは、以下のように予測しています。2026年には、約100件の新規公開株式発行が行われ、1600億ドルが調達される見込みです。これは、以前の予測では120件の発行になるとされていました。一方、2026年までにアメリカで行われている新規公開株式発行では、現在までで約140億ドルが調達されている。最近の株式市場の変動性や、地政学的な不安定さ期待値が下がっているのです。

2025年以降の公開募集による資金調達の約20％は、ソフトウェア関連企業に集中しています。もし投資家の関心が依然として選択的である場合、これは障害となる可能性があります。また、実行条件は業界ごとに不均一であり、時期についての不確実性も、大規模なプライベート企業にとって両面のリスクをもたらします。IPOの進行速度は、以下の要因に依存します。市場の安定性、投資家の需要、そして大きな取引が市場に出る速度といった要素です。

一方、AI分野における競争はますます激しくなっています。OpenAIも、同様のオンチェーン型の手段を通じて、推定1兆ドルの価値を持つ企業になりつつあります。OpenAIの収入は、2022年には約2億ドルでしたが、2025年には100億ドルを超えました。これは、ChatGPTの巨大なユーザーベースが寄与しているからです。一方、Anthropicは、Claude Codeツールの価格の透明性に関する課題に直面しています。参加者が注目を集めるようにすることが許可されていました。自分たちの捧げ物に向かって。