アマゾンの英国でのドローン事業の拡大は、12月に開始されるテストであり、本当の成長の兆しではない。

アマゾンのドローンはすでにイングランド上空を飛行しています。しかし、「英国全土での展開が近づいている」という見出しは、詳細を見ないと正確な判断ができません。なぜなら、このドローンの飛行は1日100回に限られており、平日のみ行われるからです。また、許可証の有効期限は2026年末です。これはまだ拡大の話ではありません。単なる12月限定の実験に過ぎません。見出しよりも、この違いの方が重要です。なぜなら、それによってアマゾンの価値がどれだけ影響を受けるかがわかるからです。そして、その値はほぼゼロです。

制限された実験であり、拠点ではない

アマゾンプライムエアは、今年の夏にイギリスのダーリントンで商用ドローン配送サービスを開始しました。米国以外での初の運用465,000平方フィートのフルフィンクションセンターを利用して運用されている。英国民間航空局は、このプロジェクトを「視界外での飛行」を実現する6つのプロジェクトのうちの1つとして選んだ。つまり、人が目を離した状態でドローンが飛行することであり、これがドローン配送を大規模に実施できる唯一の方法だ。

プレスリリースではなく、制約事項を読んでください。試験は限定的です。1日100件の配達、平日のみ、1時間10便倉庫から7.5マイル以内の場所で、重量が5ポンド未満の荷物を配送する場合です。たとえ全力を尽くしても、配送用バンとしての経済性には到達できません。CAAは12月以降のことを認可していません。その時期に規制当局がどう判断するかによって、ヨーロッパの目標が実現できるかどうかが決まります。

アマゾンは、このような事態がどうなるかを理解している。2025年には、規制上の問題から、イタリアでのドローンプロジェクトを開始したが、その後中止に追い込まれた。英国のモデルは、アメリカで製造されたシステムが、より厳しい規制や人口密集地、異なる空域環境の中でも機能するかどうかを試すためのものである。それが確認された後で、ヨーロッパ全体に導入される予定だ。

興奮を台無しにするような数字

アメリカでは、同じような状況が起こりますが、規模は大きくなっても依然としてごく小さなものです。Amazonによると、2026年末までにはPrime Airが約500の都市や町でサービスを提供される予定です。これは、10の都市圏内に11か所しかなかった時代からの向上です。Prime Airの責任者は従業員に対して、同社が今年、100万回のドローン配達を実現する.

では、これを全体として考えるとどうなるか。Amazonの配送です。年間約130億個のパッケージが生産されている。アマゾンがその目標を達成したとしても、100万台のドローンを投下するというのは、アマゾンの総生産量のわずか0.01％に過ぎない。アンディ・ジャッシの野心は…10年終わりまでに5億台のドローンによる配達が行われる。— 今日のパッケージ数においては、まだ半分の単位数程度に過ぎません。しかし、将来の状況では、12月の決定によって許される範囲の極限に達する可能性があります。

それが、全体の緊張関係です。ドローンプログラムは、一般に「新たな分野」として提示されていますが、実際には単なる計算上の誤差に過ぎません。小売業のアナリストたちはこれを「テストと学習モード」と呼んでいます。新しい取り組みは実際に行われていますが、経済的な問題はまだ解決されていません。Amazonは、当日中に最後の距離をカバーする方法を模索しています。1パッケージあたり、およそ3ドルという価格で、75ドルという価格とは大きな差です。従来のネットワーク上で、ドローンがより安価になることはまだ証明されていない。

本当の不足は、政府の署名です。

ドローンを取り除けば、この話は実際には一つのことに尽きる。それは航空機ではない。配達速度が向上してきている。人々が思い出すような、高コストで労働力を必要とする配達方式が自動化され、業界全体で加速されている。Amazonは、ドローンと同様に、即日配送や超高速配送のサービスも提供している。そうなれば、不足しているものはアルミニウムやバッテリーではなく、規制上の許可である。つまり、人間の視線がない状態で無人飛行機を空域内で飛ばす権利だ。各国の航空当局がこの権限を握っており、その権限がドローンが単独で進むことを妨げる障害となる。

だからこそ、英国での12月の決定は実際の投資の重みを持つものであり、イタリアでの停止措置も重要な意味を持つ。ある規制当局の決定により、アマゾンはある国ではドローンを使用しないようになり、別の国では使用を許可されるようになった。一方、英国政府は逆の方向で動いており、ドローンに関する規制を加速させるために4650万ポンドを投じている。市場はニュースを見て、ドローンを成長の切り口として捉えている。実際に事業を運営している人々は、真の変数がロンドンの決定、あるいは拒否であることを知っている。

実際に購入しているもの

投資家にとっては、この「ドローン」というテーマの流れは、ほとんど無意味なものです。なぜなら、その株価の価値はそこにあるわけではないからです。これは単なる会社に過ぎないのです。初めて2000億ドルという収入を記録し、売上は20%増加しました。AWSの成長率は37%でした。— 過去18四半期で最も速いペースで、年間1690億ドルの運営収入に達した。広告収入が26％増え、約200億ドルに達したそれが、市場が支払うべき代価なのです。株は取引されます。52週間の価格帯の中央付近で、約234ドルです。、と共にアナリストの平均目標は281ドル程度ドローンは、それらを動かすことはできない。

つまり、Amazonを見ている人にとって、正直な見方はこうです。ドローンプログラムを、単なる価格が定まっていないオプションとして扱うべきです。もしうまく機能すれば——12月にゲートが開かれ、コストが下がり、1滴あたりのコストがVAN以下になるなら——それによってPrimeの低価格と高速性を維持するための要因が強化され、実際の収益を生む仕組みがより安定します。もしうまくいかなければ、株価はほとんど変動しません。非対称性は確かですが、今日はほとんどコストがかからないものですが、将来的には大きな問題になる可能性があります。

その内容を扱う方法としては、見出しと数字を分けて表示することが重要です。「英国全土で拡大」というのは、12月に終了する試験期間中、平日には1日100件の配送が行われるということです。重要なのは、Amazonがどれだけの都市を対象にしているかではなく、年が終わった時点で、ドローンが視界外で飛行できるようにするための許可証がどの規制機関によって発行されるかという点です。このページ上で、実際に金銭的な影響がある唯一の日付です。