アルバカーキでは、硬貨による料金は禁止されているが、現金による料金は禁止されていない。これがそのパターンである。

この条例は実際に存在し、見出しで報じられている内容よりも具体的です。水曜日には、アルバカーキ市議会がその条例を可決しました。「仮想通貨法規」多くの読者が得る概要としては、その都市が暗号化されたATMを禁止し、45日以内にすべてのATMを撤去するよう命じたということです。それは正しいです。しかし、実際に禁止されているのは、より小さな、チェック可能な事実であり、暗号化されたATM自体は禁止されていないのです。

この規則を読むと、対象となるのはハードウェアや作業内容の記述である。これにより、支払い用紙を入力して、機械が現金を自分の財布に送るという自己サービス型キオスクの機能がなくなります。また、「レジ係が代わりに現金を受け取る」という方式もなくなります。機械を利用させる不動産所有者や小売業者も責任を負うことになります。日々の罰金の累積やライセンスの剥奪が厳しい状況であるどこでも、ビットコインの所有やマイニング、個人間の送金が違法になるわけではありません。オンライン取引や個人ウォレットは合法です。これは、資産自体に対する禁止ではなく、現金を受け取る場所に対する禁止です。この条例が行うのは、身分の変更です。投票前にはガソリンスタンドにあるキオスクは便利な場所ですが、投票後は無許可の現金受け取り場所となり、撤去命令が出されます。

実際に、この暗号通貨ATMが売っているものは何か

これらが投資家にとって何の意味があるかどうかを決定する鍵は、これらのマシンが何のために使われているか、そしてどのようにして収益を得ているかです。暗号通貨ATMは、アメリカの小売業において最も迅速な現金からコインへの変換手段です。銀行口座や取引所の登録などは不要で、ただ紙幣を投入するだけでコインが得られます。この便利さこそが商品であり、その価格もそれに応じて設定されています。カンザスシティ連邦準備銀行が引用している研究によると…業界の平均は、1回の取引あたり16％近くです。主流のオンライン取引所では、その価格は2％以下です。事業者は、その手数料と在庫管理費用との差額で利益を得ています。また、取引量が多い場合にのみ料金が支払われるため、事業者は全国のコンビニエンスストアで事業を展開しています。

それがアルバカーキの純粋な意味での存在であり、それは真実です。ある都市は機械ネットワークにとって無意味なものです。ビットコイン・デポトは、この春まで大陸で最大の運営会社でした。48州にわたり、約9,700件の所有・賃貸物件がある。2025年末；Coin ATM Radarのデータによると3月末時点で、世界で約38,900台の稼働中のマシンがあります。その季節に、ネットワークの規模が597単位縮小したにもかかわらずです。そういう状況では、アルバカーキはほんのわずかな数値に過ぎません。もし、単一の市議会の投票が全ての意味であるとしたら、「誰の数も変わらない」というのが正しい表現でしょう。私はそんなことを書くつもりはありませんでした。

それをパターンにしたデータ

投票が、両党の規制当局が行動を起こすよう促した事実と並べて考えるようになると、それは単独の存在ではなくなる。FBIのIC3は暗号化キオスクを通じての2025年の損失は、約3億3300万ドルです。60歳以上の成人が、報告されている損失の大多数を占めています。そのため、議員たちはこれらの「詐欺的な取引」を、高齢者を狙った詐欺行為だと繰り返し言及しています。（ニュース報道で「アルバカーキでの取引の90％が詐欺である」という数字は、議員の主張に過ぎず、公表された監査結果ではありません。それを単なる主張として受け止めてください。）

そして、この投票が行われる前に、その業界は崩壊してしまった。ビットコインデポトは5月に第11章の申請を提出した。第1四半期の収益は49％減少したそして1200万ドルの利益が950万ドルの損失に変わった。オペレーターは次のように述べました。状態の変化に関する規則、取引限度額、そしてコンプライアンスコストの増加その原因です。今週、その破産した企業は、約2,446軒のキオスクを売却しました。それに加えて、商標や特許、そして主要なドメインもビットコインバンカープーに譲渡されました。約62万ドル自分で算数の問題を解いてみてください。艦隊の約4分の1が、1台あたり250ドルで購入されている。これは、16％の手数料を徴収するために作られた機械の価格です。規制の制約が、その清算の背景にある要因です。

方向は、投票に向かって流れる流れの中で見て取れます。インディアナ州は2026年に、全州規模でのキオスクの設置を禁止する法律を制定した。テネシー州の規定は7月1日に施行されました。カリフォルニア州の「1回の取引あたり1,000ドルの制限」という規定は、全国的なモデルとして採用されています。また、議会では詐欺防止に関する法案が作成されており、新規ユーザーの場合、1日あたりの取引上限を約2,000ドルに設定し、警告文書の記載も義務化されています。

リテール投資家がこれをどう利用するか

正直なところ、アルバカーキは引き金ではなく、単なる確認に過ぎない。そしてその確認というのは、特定のビジネスモデルに関するものだ。もはや、パニックを引き起こすような特別な店舗は存在しない——それらはすでに破産している。投票やその他のデータが示唆するのは、現金から暗号資産への移行の方向性である。つまり、物理的な取引所を離れ、身元が確認された低料金のオンライン取引所へと移行するのだ。費用を負債に変える法律は、二つのことを同時に行う——残りの店舗の運営者や困っている買い手にとっては障害となり、同じ顧客をより安価で規制された取引所へと導くことになる。もし、まだ現存する現金取引所の運営者がいるなら、これは毎四半期ごとに機械の数で測定される、リスクが高まる状況だ。

この読み取りには、独自の停止条件があります。それが真実を表している点です。効果的な日付や数字によって、その真実性は検証可能です。もし連邦政府の規制や警告制度が廃止され、各州も立法を行わなくなると、影響を受けるのは現金を多く必要とする都市になります。そうなれば、安く商品を購入した人々は、より軽い規制の下でそれらの資産を利益を得て売却することができます。つまり、アルバカーキでの投票ではなく、連邦政府の法案の内容に注意を払うべきです。その条例があるガソリンスタンドの内部構造を変えるかどうかはわかりませんが、その周辺の状況が経済を変えます。