AI関連の株価は、CPI発表前に記録を更新しています。しかし、石油関連の株価は弱さを見せています。

アメリカの株価は、4月のCPI報告書を迎えています。この報告書には、AI関連の取引にとって重要な矛盾点があります。つまり、指数が記録的な水準に達している一方で、チップ関連の業績も好調であり、さらに石油価格の急落も起きています。これらすべてが同時に報じられているのです。S&P 500は、金曜日の記録を0.2%上回りました。また、ナスダックも月曜日に自己の記録を0.1%上回りました。APの報道によると、投資家たちは、再びインフレが発生することを予想しながら、準備をしていたそうです。

月曜日の動向からすると、市場は、AIが主導する株式市場のリーダーシップが、少なくとも現時点では、石油価格の上昇にも耐えうるほど信頼できるものであると再評価しているようです。CPIの数値が新たなAIの好材料になる必要はありません。重要なのは、既に機能しているシステムを破壊しないことだけです。

過去最高値でも、実際の収益性を確認する必要があります。

記録的な高値は、実際の状況よりも見た目が良く見えることがあります。5月11日には、停滞していた米国とイランの交渉により、原油価格は約3%上昇しました。そのため、投資家たちは、次回のCPI発表に注目している状態です。これは、依然として長期成長型株に大きく依存している市場にとって、重要な問題ではありません。

技術とエネルギーは、同じ時期に上昇することがありますが、それぞれ異なる意味を持ちます。エネルギーの強さという指標は、物価上昇圧力がまだ解消されていないことを示しています。半導体の強さという指標は、投資家たちが依然としてAI関連の投資やメモリ需要、配当の修正によって、その圧力を克服できると信じていることを示しています。市場はしばらくこの二つの見方を保持するかもしれませんが、CPIの動向によって、この組み合わせが安定しているかどうかが決まります。

エクイティ投資家にとって、実際的な問題は、石油価格が上昇しているかどうかではありません。重要なのは、その上昇した石油価格が、単に特定の業界に与えるコストの影響にとどまるのか、それともより広範囲に及ぶ金利の上昇につながるのかという点です。つまり、全体のCPIが上昇し、インフレ期待が高まったり、実質的なインフレ率が上昇したりすることになれば、国債の利回りも上昇します。そして、長期的な成長率に対する許容度も低下するでしょう。

CPIとは、AIトレーディングにおけるチェックの基準値のことです。

公式のインフレデータによると、火曜日の報告書がなぜ市場で注目されるようになったのかが明らかになりました。米国労働統計局によると、3月の消費者物価指数は0.9%上昇しました。季節変動を調整した後でも、エネルギー価格は10.9％上昇し、ガソリン価格は21.2％上昇しました。コアCPIの上昇率はわずか0.2％でした。このため、投資家たちはこれを完全なインフレの再設定というよりは、単なるエネルギー価格の変動と捉えました。

4月の予想は、依然として厳しいままです。キプリングァーによると、CPIの値は、月単位で0.6％、年間で3.7％上昇すると予測されています。核心CPIの予測値は、発表前では月単位で0.3％、年単位で2.7％となっています。BLSは…4月の発売日は、米国東部時間で5月12日の午前8時30分となっています。.

出典： BLSの3月CPIに関する発表内容 3月の実際のCPIについてです。 キプリングer 4月CPI予測 発表前の予測値です。数値は月別のパーセンテージ変化を示しています。4月の数値は予測値であり、実際の結果ではありません。

たとえ、3月時点の消費者物価指数が予想される0.6％まで下がったとしても、それだけでは完全に安心できるとは言えません。AIやその他の高成長性の株については、実質的な成長が見られないという状況の方が、より良い兆しです。一方、実質的な成長率が上昇していれば、石油ショックがまだ収まっていないという考えに疑問を投げかけることになります。

オイルキャンバスを利用して、回転を複数の圧縮に変換することができます。

石油価格の上昇は、エネルギー関連株にとっては好材料ですが、一方で消費者や運送業界、そして値動因に敏感な企業にとっては負担となります。APはこう述べています。10年物国債の利回りは、金曜日の終わり時点で4.38％から4.40％に上昇しました。一方、NvidiaやMicronは、S&P 500を押し上げる上で最も強力な力となっていました。このような状況こそが、CPIの報告値が重要になる理由です。

小売業や輸送に関する圧力は重要です。なぜなら、エネルギー価格の変動が、商品の価格や収益性にどのような影響を与えるかを示すからです。もしガソリン価格や運送費が引き続きインフレ予想を上昇させるようだと、消費関連株は依然として投資家が最も重視する対象となります。ただし、チップセンターのリーダーシップが十分に強ければ、指数は上昇することもありますが、その場合でも市場の安定性は低下します。

セクターのローテーションが必ずしも悪いこととは限りません。石油価格が上昇すると、エネルギー分野はテクノロジー分野のリスクをある程度相殺することができます。しかし、問題は、石油価格が上昇すると消費が減少し、市場が狭くなる場合です。そうなれば、AI関連の業種が指数の重荷を担うことになり、循環型産業や消費者からの支援は少なくなります。

半導体幅は、依然としてテープを保持している。

半導体分野のリーダーシップがあるからこそ、市場はこれまでオイル問題を無視してきたのです。金曜日には…Nvidiaは1.8%上昇しました。一方、MicronとSanDiskはそれぞれ15%以上上昇しました。ロイターによると、フィラデルフィア半導体指数は、第2四半期において、これまでの上昇幅を55％にまで引き上げました。これは非常に大きな数字であり、これは新たな独立した計算結果というよりは、報道機関が示す動向を示していると考えられます。

メモリや記憶容量の強さは重要です。なぜなら、AI業界はNvidiaを超えて、データセンターのサプライチェーンにも広がっているからです。AIインフラへの需要、メモリの価格、チップの収益の修正などが、単なる話題ではなく、実際のサポートとなっています。投資家にとって、つまりCPI報告書が新たなAIの好材料を生み出す必要はありません。既にある状況を破壊しないようにするだけで十分です。

過剰な競争状況は、企業にとってのリスク要因です。リーダーシップを持つグループがすでに過度な努力をしている場合、利益への影響がAIの需要を否定する必要はありません。ただし、同じ収益水準に対して、投資家が支払う価格が下がるだけです。

印刷後、収益性や広がりを確認してください。

CPIの結果を受けて、次に注目すべきのは財務省証券市場です。理想的な状況では、3月以降、物価上昇率は下がり、核心的なインフレ率も抑えられている状態になります。また、10年物の利回りも上昇し続けることはありません。そうなれば、市場は石油を単なるリスク要因として扱うのではなく、むしろ別の変数として扱えるようになります。

より困難な状況では、様子は異なるでしょう。CPIが急上昇し、利回りも上昇します。しかし、消費関連の株や金利に敏感な株は、依然として後れを取っています。また、半導体関連の株の上昇も、より限定的になります。そういう状況では、AI関連の需要が過大評価されているわけではありません。つまり、市場はその話を、それほど高く評価していないということです。

もしCPIが抑えられており、インデックスの上昇が見られない場合は、AI関連の株価は引き続き上昇する可能性があります。もし石油価格の影響が実体インフレやインフレ予想に影響を与えるようなことがあれば、投資家はAI関連の株を売却する必要はありません。彼らは、その株価をより低い割合で評価すればよいのです。