アカデミーの2027年第2四半期の発表：総売上高利益率とコホートの成長率の数値が一致しない

通話日2026年9月9日

財務業績

• 収入16億ドル、前年比3%の増加。年初からの売上は31億ドルで、前年比4.7%の増加。
• EPS希薄化後のEPSは2.17ドルで、前年比17.3％増加。調整後のEPSは2.31ドルで、前年比19.1％増加。
• 売上総利益40.4％、前年比で440ベースポイント上昇。年度目標は35.5％から36.0％に引き上げられている。
• 営業利益率営業収入は2億4600万ドルで、前年比42.9%増。

指導：

• 2026年度の売上は62.3億ドルから63.6億ドルの範囲で見込まれており、3％から5％の増加が期待されています。
• コンピュータ製品の売上は、2%増加と見込まれている。
• 売上高率の目標値が35.5％から36.0％に引き上げられました。
• 純利益は3億9000万ドルから4億1500万ドルの範囲になると予想されます。
• EPSは6.05ドルから6.45ドルの範囲で予想されます。調整後のEPSは6.50ドルから6.90ドルの範囲です。
• 調整後の自由現金フローは3億ドルから3億5000万ドルの範囲になると予想されます。
• バックハンドのコンプ販売の中点は、およそ1%になると予想されています。

ビジネスコメント：

収益の増加と戦略的取り組み：

• アカデミースポーツ・アウトドアが報告した販売の16億ドル第2四半期のため、上 3%合計で。
• たとえば、ネガティブコンプat下がり0.4%同社のドットコム事業が成長した。二桁アット12.8％上昇.
• この成長は、関税の返金を価格設定に再投資すること、ロイヤルティプログラムを強化すること、新店舗を拡大するといった戦略的取り組みによって促進されました。

消費者の支出パターン：

• 所得のある家庭からの売上5万ドル未満落ちていた高い単位数一方、収入がある家庭からの交通量は10万ドル以上起きていた高い単位数.
• 消費者の支出パターンの変化は、インフレ圧力によるもので、消費者はショッピングのための重要な日程を重視している。

カテゴリー：パフォーマンスと新規性

• スポーツ・レクリエーション分野が最も良い成績を収めました。6%サッカー用の装備やトレッドミルなどのフィットネス機器において、特に優れています。
• 靴などのカテゴリーでは売上が減少しました。1%しかし、同社はHOKAのような新ブランドを立ち上げ、Burley Bowのような既存ブランドを拡大することで、新規性やイノベーションに重点を置いています。

粗利益率と価格戦略：

• 同社の四半期の総売上高利益率は40.4%、上約440ベーシスポイント年々の変化
• この増加は、関税の返還によるものでしたが、民間ブランド製品の価格設定への再投資によって一部相殺されました。

SG&Aのレバレッジと戦略的投資：

• SG&Aは25.5%売上に関するデータです。20ベーシスポイント年々の改善。
• この改善は、関税返還に関連する費用が減少したものの、新店舗、電子商取引、技術など、戦略的な成長活動への投資によってもたらされました。

感情分析：

全体的なトーン：ポジティブ

• 経営陣は、長期的な戦略の進捗、新店舗の開店、電子商取引の拡大、ロイヤルティプログラムの成功などを背景に、年間目標を達成できると自信を持っている。彼らは次のように述べている。「私たちが行っている取り組みについて、非常に満足しています。今年の状況からも、いくつかの障害を克服できることが明らかです。『長期的な計画に対しては着実な進展が見られていますが、まだ多くの機会があります。』」

Q&A:

• クリス・ハーバース（J.P.モルガン）からの質問今年後半の売上の進行状況について、どのように考えているか教えていただけますか？また、新学期に向けた税金の優遇措置が第2四半期にどの程度悪影響を与えたかも明らかにしていただけますか？
  応答4つの州で非課税の週末勤務制が適用されていた場合、第2四半期の売上はほぼ横ばいになっていただろう。しかし、第3四半期はわずかな正の数値で推移している。カデンスでは、第3四半期と第4四半期の間で売上がほぼ一定であり、コンファームは1%程度になると予想されている。

• カール・フォード（アカデミー・スポーツ・アンド・アウトドアス）からの質問今年後半の粗利益率に関して、今までと何か変わった見方はありますか？また、靴製品分野において、プロモーションによる圧力がどの程度あると思いますか？
  応答年度の総利益率は、後半期はほぼ横ばいになる見込みです。特に重要なイベントが多い時期には、プロモーションの圧力が高まることが予想されます。そのため、プロモーションの資金を確保するために、価格設定の仕組みを見直す計画があります。

• ジェフ・リック（スティーブンス）からの質問競合企業の期待に反する成果を考えると、商品や地理的側面で何が大きな違いなのか？
  応答アカデミーは、スポーツ、アウトドア、靴といった様々な分野で多様な製品を提供しているため、靴という特定の分野での衰退にも影響されない。実際、靴の分野では市場シェアが低下しても、アカデミーはその状況を乗り越えている。

• ケイト・マクシェイン（ゴールドマン・サックス）からの質問ワールドカップの影響で売上が低下したのでしょうか？来年はどう対処するつもりですか？
  応答ワールドカップの販売は増加したものの、前年度のオクラホマシティ・サンダーの勝利の影響でやや鈍化していました。来年の女子ワールドカップでは、販売地域の拡大や価格調整が行われることで、販売量の落ち込みを補うことができるでしょう。

• シメオン・グットマン（モルガン・スタンレー）からの質問新しい店舗が増える中で、今後は好調な成績が期待できるでしょうか？
  応答ガイダンス範囲では1％のコンポーネントが中間点となっています。消費者側の状況はまだ不確かですが、新店舗の開設やロイヤルティプログラム、価格設定に関する取り組みなどがプラス要因となっています。

• UBSのマイケル・ラザールからの質問です。現在の四半期は、同じ種類の製品が主な理由で成長しているのでしょうか？靴やアパレル関連の業界が苦戦し続ける中で、予想を達成できるでしょうか？
  応答8月と9月には、学校生活に向けた商品の需要が増加しました。ソフトグッズはより競争力があると予想されますが、全体としてはこのような動向を考慮して業績見通しを立てる必要があります。

• ジョン・ハインボッケル（グッゲンハイム・パートナーズ）からの質問高所得の消費者は、どのように買い物をするのか？そして、あなたは彼らに対してどこで過小評価しているのか？
  応答収入が高いお客様は、一時的な興味ではなく、新しいものに対してより敏感です。HOKAのような魅力的な新ブランドを発表したり、東西に店舗を拡張したりすることで、この層を引き付けることができるでしょう。

• グレグ・ミリック（エバーコア）からの質問後半の価格設定やSG&Aにおける関税の再投資について、どう考えればよいでしょうか？店舗のスペースの再配分はどのような進捗ですか？
  応答価格設定による再投資は、平坦な総利益率の目標値に含まれています。一方、労働やマーケティングに関するSG&Aの再投資は選択的なものであり、長期的なアルゴリズムの一部ではありません。新しい店舗や改装により、資金はトレンドのあるカテゴリーに再配分されています。

• ジョナサン・ムジンワツキ（ジェフリーズ）からの質問再投資が行われた後も、他の企業と比べた価格差は変わらないでしょうか？また、商品の構成もどのように変化しているのでしょうか？
  応答価格差は変わらず、重要な商品については価格ダウンを実施して需要を促進しています。商品ラインナップには25〜30％の「ベスト」ランクの商品があり、成長が見込まれていますが、基本的な「良い」価値を維持しています。