AAIIの楽観主義は急落しました。7月にFOMOが和らいだことで、31.4％の人々が楽観的になりました。

アイエイの感情は、ボラティリティが低いままでも、マイナス方向に転じました。

今週のAAIIの調査結果は、下がりました。31.4％が強気の見方をしている。42.3％の銘柄は弱気な動向を示しています。つまり、先月末に投資家たちが明らかに楽観的になった後、株価の変動が急激に低下したのです。注目すべき点は、株価の変動が、投資家の心理状態の変化と一致していなかったことです。VIXは6.80％下落し、16.45に落ち込みました。それは、完全な市場のパニックというよりは、むしろ感情の再設定を示唆しているようです。

ストックの株価は、前半を順調に終えました。ナスダックも同様です。1.52%の増加S&P 500は0.79%上昇しました。また、Russell 2000も急騰しました。前半でほぼ22％つまり、個人投資家たちがより慎重になっても、このトレンドは依然として良好な状態を保っているのです。

その組み合わせが重要です。感情が落ち着いても、ボラティリティが抑えられている場合、市場は必ずしもすぐに反転するわけではありません。より多くの場合、市場は選択的になります。大衆の喜びが薄れても、主要なセクターが順調であれば、リーダーシップが依然として価格を押し上げることができるのです。

毎週のように、楽観的な見通しから悲観的な見通しへと変わっていく。

1週間前までは、投資家たちは依然としてリスクを取りたいと思っていました。44.9％が強気の見方をしている。そして、36.1％の人々が反対の意見を持っています。6月30日終了のこの調査では、強気の見方は31.4％に減少し、反対の見方は42.3％に増加しました。これは、小売業者の見解が1週間で大きく変わったことを意味します。

地政学的リスクや金利に関する懸念が、市場のトーンを下げてしまった。

この変化を促した要因は、2つあったようです。

まず、地政学的な緊張がますます深刻化していることが明らかになりました。ロイター通信によると、先物市場では7月に向けて価格が下がっているとのことです。中東の平和に関する新たな疑念が浮上している。アメリカとイランの間の対立は、テヘランがアメリカの使者との会談を拒否したことから、無視できない状況となっています。完全な戦争の可能性があるとしても、このような不確実性は、投資家たちを慎重にする原因となります。

第二に、再び連邦準備制度理事会と金利の動向に注目が移りました。ロイターの報道によると、投資家たちは、連邦準備制度理事会が再び金利を引き上げる必要があるのではないかと懸念しているようです。また、アメリカの雇用状況についても注意が払われています。5月には、2年間で最高値に達しました。、以前はより簡単な政策が期待されていた投資家にとっては、これは好都合な状況ではありません。

冷却期間も、大きな上昇傾向の後に続いたものでした。

これは、単なる気分の急変ではありませんでした。また、株式市場が好調な最初の半期を経て、このような状況になったのです。そのため、感情の反転がより激しく見えたのかもしれません。前週の楽観的な見通しも、投資家たちが2026年に向けてより自信を持って取引できるようになった後に出たものでした。成功した年インフレ圧力の軽減によって、その効果があった。また、連邦準備制度がより断固とした手段で金利を下げることを期待している。

今週に入ってから、値が31.4％も下落するまでの間も、まだ上向きの傾向が続いていました。44.93%前のデータ点では、トーンが高い状態からどれくらい速く冷却されるかが示されています。

7月に起こり得る出来事についての予測

小売業においては、31.4％が強気の見方を示しています。そして、VIXは16時45分です。これは、完全な降伏というよりは、むしろ冷却期間のように見えます。株価が上昇した後の興奮感はある程度和らぎましたが、依然として市場の変動性は悲観的な状況を示しています。

リーダーシップこそが、重要な鍵です。最後のセッションでは…テクノロジー関連株や産業関連株が最も大きな増加を見せました。そして、Russell 2000も回復しました。前半では、約22％に達しました。つまり、ナラティブのコントロールは、AI関連技術やセミコンピュータ、そしてよりリスクの高い資産にあり、市場の中で最も弱い企業にはないということです。

強気の見方を裏付けるものとは何でしょうか？

• 7月は穏やかなスタートを迎えました。また、小売業界の意気込みが依然として弱いものの、将来については回復の見込みがあります。
• 現在のような地理的・政治的な緊張状態は、悪化することはありません。中東の平和に関する新たな疑念が浮上している。
• リーダーシップは、テクノロジー業界や半導体業界、そしてより広範なリスク関連分野に留まっています。

それを弱めるものは何でしょうか？

• 先物市場は、慎重なトーンを受け入れるどころか、さらに下落し続けています。
• 中東に関する懸念が十分に広がり、エネルギー市場に圧力を与え、不確実性を増大させています。
• 連邦準備制度のコメントや経済データは、金利とリスクの問題を議論の中心に置いています。

総合的に見ると、これは「完全に安心できる状態」というよりは、むしろ選択的な設定のように思えます。もし価格が安定している場合、弱いセンチメントが解消され、躊躇している投資家たちが利益を得ることができます。しかし、価格が下落した場合、同じセンチメントの低下は、投資家の信念が薄れていることを示している可能性があります。