8万5000ドルの壁はオーダーボoksではなく、Binanceの準備金も売りシグナルではない。

ビットコインは、春以降に起こったすべての上昇を打ち砕いた抵抗線に再び戻ってきました。2月には63,000ドル近くまで下がりましたが、その後80万ドル台まで上昇しました。今は77,000ドル程度で横ばいしており、同じ高値である85,000ドルというラインを目指しています。今週は、食品チェーン全体で新たな不安が生じています。理由としては、取引所側が買い手に対して不利な状況にあるからです。Binanceのビットコイン保有量は2年ぶりに高値に達しており、人々はこれを供給量が増加し、価格が下がる兆候だと受け止めています。

その予約数は実際に存在する。しかし、中央市場がそれを売り出しているという悲観的なサインではない。また、それとペアになっている通貨の価値も、ニュースで言及されることはないため、真剣に考慮すべきだ。取引をする前に、両方を確認してみましょう。

実際に「蓄えられるもの」とは何か

その本能は自然なものです。取引所に置かれているコインは、売却ボタンを押そうとしているようなものです。したがって、Binance上のコインが多いということは、市場に供給が増えることを意味します。この状況を引き起こしている要因は、Binanceの資産が約693,000 BTCに達したことです。2年間で高値を記録し、主要取引所に保管されているビットコインの量は約30％に達し、4月下旬以降で約77,000BTC増加した。— CryptoQuantアナリストのDarkfostによるデータです。

ここが、神経質な人々が飛ばす部分です。交換準備量という指標は、破損したプレイブックのようなものであり、その破損の仕方もまさにこのようです。実際、市場全体の取引中の供給量は何年もかけて減少し続け、長期低水準にあります。なぜなら、コインが直接ETFの包装やデリバティブの担保として利用されるようになったからです。それは実際に取引所の帳簿上に記録されている供給量であり、もはやその意味を失ってしまいます。したがって、この指標はほとんど意味を失ってしまいました。もはや、「売却可能な供給量」を正確に把握する手段とはなり得ません。

そして、Binanceの資産が増加した原因は、具体的には個人投資家の欲張りではない。その多くは、Binance自身の財務状況によるものである。つまり、Binanceのユーザー向け安全資産ファンド（SAFU）が行った計画によるものだ。約10億ドルをビットコインに投資する。つまり、15,000個のコイン分です。また、セキュリティを重視した移転もあります。それには、事故発生後の動きが含まれます。7000万ドルのColdcardウォレットの資金流出その取引所の創業者は、8月の間、人々に対して多様化するようにと言っていました。ColdcardのCEOは、ウォレット全体にわたる脆弱性はないと主張しています。重要なのは、693,000の中で、多くが保管料、保険費用、内部の物流に関するものであり、それは単なる待ち行列ではなく、慌てふためく売り手の手がトリガーを押すことではないという点です。

「準備金が増えるということは、すぐに売却されることを意味する」というのは、かつての「準備金が減るということは、すぐに売却されることになる」という考えと同じ欠点がある。帳簿の両方の写真も、誰が何を持っていて、なぜそうしているのかを無視して作られているのだ。

その壁はコストの基準であり、実在するものです。

85,000ドルの数字は、グラフ上に線を引くようなものよりも、もっと尊重されるべきです。ビットコインの総供給量の約15％が、83,000ドルから85,000ドルの範囲に集中している。— 市場が高値を維持していた時期に得られたコインです。これは、1日のチャートで消え去ることができるオーダーボookではありません。これは、損益分岐点付近やそれ以下の価格で保有している人々の集団です。そして、彼らのコスト基準に戻ることで、彼らは自然な売り手になります。数ヶ月間下げ幅があると、85,000ドルに達するような上昇局面が来て、彼らの持っているコインが売却されるのです。このゾーンは200日移動平均線とも重なりているので、技術的な障壁としても機能します。

だから、85,000ドルで購入される壁というのは、ここで回復をもたらす支援とは全く異なるものです。単独の売り手や、大きな売り手は存在しません。それは構造的なコストであり、より高い価格を維持するための費用です。そして、その価格を維持しているのは、往復で売り出したいと思っている多くの人々です。

実際に決定を下す帳簿

ですから、予備的な見出しを価格の指標として無視し、代わりに価格に影響を与える実際の指標であるETFの流れを注目しましょう。それこそが、普通のドルで貯蓄している人々がビットコインの所有権に変換される場所です。そして、そのデータが、市場の動きがどのように変わるかを教えてくれるのです。

9月初めには、本格的に活動を開始しました。ビットコインETFが人気になっていました。9月4日までの3週間で、約38億ドルの純流入がありました。— 今年で最も強いストレッチだ。9月3日には7億3000万ドルの単日の入金がありました。1月以降で最大の値上がりです。この買い注文が、価格を70年代の水準から8万ドル台に押し上げたのです。

すると、マージナルバイヤーが瞬きをしたとき、そのメカニズムは逆方向に働いた。9月8日から10日の間に、資金が約4億5000万ドルの純流出があった。9月10日だけでも、約2亿8300万ドルが償還され、そのうち1億6400万ドルはARK製品からのものだった。そして、価格は77,000ドル付近に落ち着いた。ETFの償還は、単なる気まぐれではなく、強制的な取引である。認可を受けた参加者は、現金を投資家に返済するために、基盤となるビットコインを売却しなければならない。投機や賭け事は一切ない。負の流れの週というのは、上記のような売り手が動く瞬間に、市場にコインが大量に流入することを意味する。

だからこそ、「85,000ドルの壁」と「Binanceの準備金が多い」という情報が同じ見出しで掲載されるのです。そして、それらが意味するものは、実際には何もないのです。準備金の数というのは、二重計上された、半分だけ管理されている帳簿の結果に過ぎません。一方、その「壁」というのは、実際の構造的な供給量です。そして、その「壁」が崩れるかどうかというのは、ドルがETFに流入し続けるかどうかに関わる問題であり、Binanceがどれだけのコインを保有しているかとは関係ありません。

もし基準となるものが必要なら、それは通常のサイクル的なコストです。パニックになる理由ではありません。価格は85,000ドル以下の範囲で変動していますが、ETFの取引記録は横ばいまたはマイナスです。週間の純流入が再び活発になり、毎週10億ドル以上になると、以前は障害物のように見えたコストが、実際には利用可能な資金に変わります。取引所のバランスを気にするのをやめ、ファンドの流れを確認しましょう。そして、購入が十分に強力になった時点で、そのエントリーを決めるべきです。