5000億ドルの「暗号通貨」の急騰は、ビットコインの短絶売りだ。

投資家の皆様へ、

ビットコインは5日間で20％上昇しました。Ainvestの市場データによると、暗号通貨市場の総価値は2.6兆ドルを超えるまでに回復し、1週間で約5000億ドルの市場価値が加わりました。これは、近3年間で最も良い週の一つでした。この上昇により、7月初め時点での業界の「恐怖と欲求の指標」は19にまで下がり、パニック状態から72に上昇しました。

復活と呼ぶ前に、詳細な条件を確認してください。

これは暗号通貨の急騰ではありませんでした。単一の資産が急騰しただけで、その動きはアメリカ国庫からの強制的な購入や流動性供給によって引き起こされたものです。実際にどのコインが参加しているかを示すデータによると、ほとんどのコインはまだ成長していないようです。

そのメカニズムは、短期の価格急落だった。

引き金は機械的なものでした。8月19日には、記録的な…27億ビットコインの短期売りポジションが決済されました。— 2021年に記録を始めてから最も大きなキャスケードで、1時間で10億ドル以上が失われました。全暗号通貨市場で33億ドルのショートポジションが決済された。CoinGlassのデータによると、このエピソードにおいて、ビットコインの価格は64,920ドルから1日中72,496ドルに急上昇しました。これは5月末以降で初めて70,000ドルを超える値動きです。Ainvestのデータによると、1週間で日間取引量は280億ドルから1730億ドルに増加しました。

短期の急騰はこういう仕組みです。価格が下がると予想して賭けをしたトレーダーたちは、損失を最小限に抑えるためにその資産を買い戻さざるを得ません。そして、その強制的な買い注文によって価格が上昇し、さらに多くの人が同様の行動を取るようになります。このような状況はどんどん悪化していくのです。

これは、この動きが強制的な購入によるものであり、新たな信念から生じたものではないという明確な証拠です。Ainvestのデータによると、5日間の上昇期間中、最大の即時取引市場でのビットコインの流れは、毎日負の値になっていました。市場に反対する人々は強制的に買い注文をしたのです。一方、保有していた人々は、価格が上昇する際に売却することで利益を得ることができました。

実際に2つが変わった。

この圧力は、何もない状態で発生したわけではありません。実際には、2つの力が作用しているのです。

まず、ドルについてです。アメリカの財務省は、長期債券の買い戻し活動の最大規模を1回あたり40億ドルに倍増させると発表しました。今四半期では380億ドル相当の債券を買い取る予定で、基準金利が20年来的高水準に達した後、価格を支えるために自国の長期債務を購入するつもりです。財務長官のスコット・ベセントは、債市場を安定させるための「豊富な手段」を持っていると述べています。バーンストン社のガウタム・チュガニは、ビットコインは、歴史的に流動性の拡大に対して肯定的な反応を示す。.

それが、最も純粋な形での「豊かさと不足」の関係です。政府が自国の債務市場を安定させるために通貨を発行すると、ドルはより豊富になります。一方で、2100万枚しか供給されていない硬貨は、比較して不足し、価格が上がります。

第二に、規則です。トランプ8月19日、ホワイトハウスで運営する暗号通貨関連の幹部たちが集まった。議会にClarity Actを可決させるよう圧力をかける。この法案により、どのデジタル資産が証券であり、どの機関がそれらを規制するかが明確になります。SECは402ページに及ぶ提案書を提出しました。上院では9月15日に投票が行われる予定です。

長年の灰色地帯での規制を経て、政策が明確になったことは、単なる噂ではなく、実際の構造的促進要因である。

そのデータは、見出しの内容を裏付けることはできない。

今、物語の違反です。

見出しは「暗号通貨が5000億ドルを加えた」というものです。人々は「暗号通貨が再び勢いを増した」と読みます。アルトコインの指数——ビットコイン以外のコインがどれだけ優勢かを示す指標——は、この時期に20台前半に下がりました。これこそが、ビットコインのみが主導する動きです。Ainvestのデータによると、ビットコインの市場シェアは約59％です。エーターの価格は、52週間の高値からほぼ50％も下回っています。ソラナの価格は、最高値から60％以上下がっています。

1つの資産が全体の市場価値を占めていました。他の業界の企業は参加しなかった。なぜなら、それらは再び回復することはないからです。ゴーストチェーンやゾンビコインは、ビットコインの急落によって復活することはありません。市場で実際にドルで裏付けられた規模を持つ唯一の分野はスタブラコインです。さらに3040億ドルのオンチェーン価値がある.

重要なテスト

ブルケースはゼロではありません。先週、スポットビットコインETFが16億ドルもの資金を受け取りました。これは1月以降で最大の週間の資金流入です。Ainvestのデータによると、IBITだけでも1日あたり5億ドル以上の資金が流入しており、その規模は588億ドルに上るという。これは実際の機関からの需要です。

文脈が重要です。この流入は、3ヶ月間の安定した出血に続くものです。IBITは前四半期に約28億ドルを失い、今年初めからの流れはほぼ横ばい状態です。また、姿勢も慎重なものです。Crossmark Global Investmentsは、そうであると述べています。お金を使わないこと規制框架が確立されるまで。体制の変更ではなく、回復です。

金曜日になると、その圧力はすでに弱まっていました。24時間以内の売却が、最初の急増時よりも60％以上減少していました。

つまり、これが、この清算イベントを実際の強気市場に変える要因です。

• 9月15日のClarity法に関する投票。
• 日々のETFの流入量は5億ドルを超えており、これは短期的な売り注文によるものではなく、自然な買い手によるものです。
• アルトコインシーズン指数が40を回復しています。これは単一のコイン取引ではなく、実際の幅広さです。

もしこれら3つの条件がすべて当てはまるなら、ビットコインの取引は清算ではなく、採用によって行われる。そして、その非対称性は非常に大きい。つまり、財務省が積極的に流動性を供給している市場において、構造的な購入者が存在するのだ。もし流れが弱まると、先週は富の移転だった——落ち込むレバレッジから上昇するレバレッジへの移行だ。そして、価格の動きは新たな投資家について何も示していない。

いずれにせよ、結論は同じです。市場価値の上昇は、暗号通貨業界が復活することを意味するわけではありません。つまり、ビットコインが他のすべてのものと比べてさらに大きくなったということです。ビットコインはすでに勝利を収めました。その「圧迫」という状況は、市場がその真実に対して最も激しい形で対応しているだけなのです。