48,000ドルの価格のラップトップが1440億ドルで販売されていました。30分後、騒音が発生しました。

ハンター・バイデンのLAPTOPトークンに関して、誰もが得た最速の判断は「詐欺」という一語でした。9月9日にCoinbaseのBaseネットワークで発行されてから1時間以内に、そのトークンの価値はほとんど失われてしまいました。その理由としては、チームがトークンを大量に作り出し、販売した後、それを捨て去ったということです。この崩落は実際に起こったことです。原因は、盗みというよりも、もっと普通で機械的なものであると言えます。つまり、実際に購入する人々は、小さな流動性プールによって飲み込まれてしまい、彼らを救うようなお金が現れる前に、すべてが終わってしまったのです。 価格自体は、その動機について何も示しません。取引が始まった時点では…1トークンあたり199.50ドルそして、約午後中に2.10ドル追跡結果によると、損失率は最初の30分から1時間の間に95％から99％の範囲になります。線上にある2点、下に向かっていった形――これが詐欺行為として記録される内容の特徴です。

LAPTOPの発売日での故障オープン対崩壊低値（CoinMarketCapが追跡するデータ、Cointelegraphによる）

UTC時間の午後3時45分時点で、このトークンは約199.50ドルという始値から約2.10ドルの低値に下落し、1時間足らずで95％以上も減少しました。

ポイント	トークン価格（米ドル）
開放中（最初の1時間）	199.5
クラッシュ低 ~UTC午後3時45分	2.0977

これを説明する数値は、価格ではなく、その下にあるプールの量です。ブロックチェーン関連の企業であるArkhamは、LAPTOPの固定された10億トークンの供給量が一時的に高くなったと指摘しました。約48,000ドル相当の流動性資金があるため、1440億ドル近い完全に希薄化された評価額となっている。完全に希薄化された評価額というのは、全ての供給物が存在し、取引される場合における各トークンの価値です。実際のUSDCが48,000ドルしかない状態では、小さな購入ごとに相場は大幅に上昇し、逆に小さな売却ごとに相場は同様に下降します。30分間の下落は、深い市場を動かすようなニュースによるものではありません。それは、市場が十分に深くなく、エグジットすることができない状態です。 最初にエグジットする場合も、同じような事情があります。Lookonchainは、1つのウォレットが900 USDCを、1トークルあたり0.40ドルで消費し、数秒後には約111ドルに売却したことを追跡しました。つまり、約278倍のリターンだったのです。—そして、約100ETHを投入し、100万ドル以上の利益を得た人もいました。Binanceから25万ドルを得て、高値のポジションを買った遅い参入者は、そのポジションの価値が約3,000ドルに下がることになりました。これらの短期投資家や当日で取引する人々は、チームである必要はありませんでした。彼らは、自分たちを吸収できないような市場に先んじるだけでよかったのです。 その下落を緩和する可能性があった流動性は、まったく得られなかった。Arkhamは2つの主要なプールを特定しました：Aerodromeでは約83,000ドル、Uniswap v4では約380,000ドル程度でしたが、Uniswapの資金は、LAPTOPの価格が90％下落した後にのみ活発に動くようになった価格帯にあった。したがって、売り注文はほとんど空のオーダーボookを下に流れ落ち、各波は前の波よりも薄い壁に当たる。最初の1時間の量は約1900万ドル、314ペアにわたってそれは現実のことでしたが、ほとんどは同じ通貨が、ますます低い価格で交換されていただけです。

どの人がその上昇に費用を支払ったかは、チェーン上のデータからわかります。約1日後にBubblemapsが Walletのデータを分析した結果、15,206人のトレーダーのうち12,151人がそうだった。約80％は利益を得られないものであり、そのうち11,311件は1,000ドル未満の損失があった。一方で、利益は上層部に集中している。88個の財布から約5.57百万ドルが押収され、そのうち10個は約3.5百万ドルになりました。。关于最大の保有者の中で60％は、「新しいウォレット」であり、過去10日間に資金が入ったアドレスである。— そのほとんどは、発売当日に行われるものです。それは配布パターンであり、個体差ではありません。

12,151 15,206人のラップトップ取引業者の中で、リリース後約24時間で損失を出した人が約80％いた。ほとんどの損失は小さなものであり、10,000ドル以上の損失を出した取引業者はわずか114人だった。

ラップトップトレーダーは、約24時間でP&Lの配分が明らかになった（ブービーマップオンチェーン、ソースID：src）_d6ecd450)

	P&Lバケット	取引業者
	1,000ドル未満で失われた	11,311
	1,000ドル～10,000ドルが失われる	726
	10,000ドルから100,000ドルが失われる	112
	10万ドルから100万ドルが失われる	2
	非収益性（全体）	12,151
	利益が得られる（合計）	3,026
	損益分岐点、または価格設定されていない状態	29

これらのことから、そのプロジェクトが純粋だったという証拠は何もない。また、証拠で明らかになっていないことについては、正確に述べる必要がある。フォーブス誌は、チームと関連するアカウントが資金を引き出したと報じている。打ち上げ時には約250万ドルそして、チェーン上の送金記録によると、プロジェクトに割り当てられたマルチシグアドレス、市場マネージャーのGSR、そしてWintermuteに割り当てられたウォレットへのトークンの移動が確認できます。約208万ドルの売上プール内の資金はほとんど空になっていました。これらが同じ出来事なのか、そして誰がそれを操作したのかは、報告書では明らかにされていません。「単一の人による詐欺行為ではない」というのは、「証拠上、単一の人物による行為は確認できない」という意味です。つまり、完全に正しいプロジェクトではないということです。 「ルフプルック」の枠に対しては、2つの事実が重要です。Hacken社のプレリリース時の監査で、重大または中程度のスマートコントラクトの問題は見つかりませんでした。創業者が提供する商品の30％は、6ヶ月間独占されます。それは、物語の最も粗雑な側面を隠してしまうものです。しかし、明確な契約やロックされた創業者の持分を持っているとしても、他の人々が早急にそのトークンを売却する可能性は排除されません。 投資家にとって重要なのは、そういった点ではありません。重要なのは、LAPTOPが次の発行のためのチェック可能なテンプレートを提供しているということです。新しいトークンが登場する前に、誰でもネットワーク上で答えられる2つの質問をするべきです。それは、印刷された価格に基づく市場価値に対して、実際に利用されているUSDCの量がどれだけあるか、そして最大の保有者がどれだけ古いかということです。このトークンを破壊した署名は公開されており、再現可能であり、どんなニュースでも見えないものです。その崩壊は詐欺のように見えました。なぜなら、同じ結果がすぐに起こったからです。それは、最初のブロックから脆弱な仕組みによるものでした。それが意図されていたかどうかはわかりません。