3Eネットワークの「ヴェラ・ルビン対応」データセンター：設計案は安価な部分です。

約400万ドルの市場価値を持つ香港の企業が、今週、フィンランドのミッケリにあるAIデータセンターの設計図を公開したと発表しました。この施設は、NVIDIAの次世代のVera Rubinアーキテクチャに適合するように設計されているとのことです。しかし、その文句が読む前に、その内容を二つに分けて考える必要があります。なぜなら、二つの部分にはお金に対して全く異なる要求があるからです。

その告知の半分は、実際に建物を建てるための小さな土地です。フィンランドの子会社であるAurora Core Technologyミッケリ市と30年間の土地賃貸契約を結んだ。, 建物許可は、上訴の余地がない形で法的な拘束力を持つものとなった。そして4月になるまで建設が始まった――土砂工事や、モジュール式の装置を使った初期の6メガワットの発電設備が建設されている。マイクロキャップ企業にとっては、この部分は特に確認しやすいものです。ミッケリ市は自身のウェブサイト上で許可証を確認しています。そのウェブサイトに関する情報は、全く虚構のものではありません。

もう一方の部分――ヴェラ・ルビンに関する情報――はPDFファイルであり、実際の製品ではありません。このリリースには、次世代のエンジニアリングに必要なすべての技術が含まれています。例えば、チップ直下での液体冷却、1.6テラビットの無損失ネットワーク接続、48ボルトのDC電源、HGXトレーニングエリアやMGX推論エリアなどです。実質的には、これは施設設計文書に過ぎません。しかし、このリリースには含まれていない数値があります。総資本支出がなく、計算能力もなく、ラックもなく、GPUの数もない。ブループリントとは、企業が印刷できる中で最も安価な文書です。それは、財務状況を何にも反映しないものです。

「ヴェラ・ルビン用に設計された」と「ヴェラ・ルビンを動かす」との間の差が、全ての問題です。そして、その差は400万ドルにも及ぶのですが、4百万ドルも出せない会社では到底達成不可能なことです。

単位当たりの計算をするんだ。そうすれば、大げさな話は終わるからね。

1つのNVIDIA Vera Rubin NVL72ラックです。約900万ドル注文に基づいて作られるハードウェアの一部です。130から230キロワットプロジェクトの目標と比較してみる。3年間で26メガワットOrka Technologiesとの契約に基づき、最初の年に少なくとも6メガワットの能力が得られる。現実的な使用条件で、26メガワットというのは130〜170台のラックによるものであり、これは10億ドル以上のコンピューティングシリコンに相当する。さらに冷却装置や電力供給、物理的な建物のコストも加わる。たとえ6メガワットの初期段階であっても、Vera Rubinクラスのラックが配置されていれば、数千万ドルに上る費用がかかることになる。

今、それを全社に当ててみてください。市場価値は約435万ドル企業価値は約340万ドルです。昨期間における収益は370万ドルで、純損失となりました。少ない利益から得られるものであり、支出をこの方向への転換に向けて再配分されているのです。その資金調達は、単位数の上昇によるものです。2025年初頭に500万ドルのIPOが行われる。460,000ドルの転換可能な分割払い金今春、1.3百万ドル相当の手形やウォラント証券が売却されました。, 6月には138万ドル増加合計で約1000万ドルもの資本が必要ですが、実際には、公表されている仕様を達成するためには、その数倍の資金が必要になります。

これらは、その会社が詐欺業者であることを証明するものではありません。むしろ、それは証拠の範囲を示すに過ぎません。投資や資金調達、GPUの配分、主要顧客や契約したテナントに関する情報がないという事実は、失敗の証拠ではなく、単なる空白です。歴史についても…25枚で1つ分の逆分割今春は、株価をNasdaqの最低水準以上に保つための措置として、また、上場を維持するために少額の資金調達を行っている。これは、新たなハイパスケール事業を立ち上げるための資金を調達する能力が限られていることを示す否定的な兆候です。

「ヴェラ・ルビンに向けて設計された」という言葉を、所有権ではなく、意欲として理解しよう。

将来、液体冷却型のコンデンサを収容できる施設を建設するには、広大で高価な川が必要です。また、NVIDIAからの限られた供給も必要です。そのためには9桁の大きな金額の支払いが必要です。NVIDIAはまずVera Rubinを大手クラウドサービスプロバイダや大規模なパートナーに提供しています。中小企業は、シリコンの生産とその需要を自ら賄わなければなりません。データセンターを設計する会社が、実際にその施設を構築する会社ではありません。

小規模投資家にとって重要なのは、評価の問題ではなく、企業の規模に関する問題です。これは、およそ400万ドル規模のナノキャップ企業であり、市場で最も興味深い技術を利用しているものです。しかし、実際の事業収入は数百万ドルのソフトウェア・サービス収入に過ぎず、それだけではヴェラ・ルビン用のラックを購入することはできません。プレスリリースが技術的な詳細に満ちている一方で、金額が記載されていない場合、その技術的な内容は単なる説明に過ぎません。案件を変えるためには、設計図では提供できない要素、つまり資金調達の約束や顧客が必要です。