2027年の社会保障給与の増額は大きい——というのは、2026年のインフレに対応するための費用を集めているからです。

2027年の社会保障給与の増額金がすぐに発表される予定です。初期の推定値は、今年受け取った金額よりも多いようです。社会保障局が正式な金額を発表します。10月14日ほとんどのアナリストが参考にしている予測は、3.4％から3.6％、対して1月に施行されたのは、2.8％だった。.

一見すると、それは良いニュースのようです。しかし、その数字は実際には、見た目とは異なる意味を持っています。また、見出しに書かれているようなものではありません。2027年の賃金上昇は、2027年時点の物価を保護する手段ではありません。それは、1年遅れて届く、2026年時点の物価に対する支払い要求書に過ぎません。その遅延が明らかになると、なぜ生活費調整をインフレ保険として扱ってはいけないのかが理解できます。それは、その目的に適した手段ではありません。

この昇給は、対象となる価格より1年遅れています。

仕組みは簡単ですが、驚きがあるのはそのシンプルな部分にあります。法律により、社会保障制度では、都市部の賃金労働者や事務職者の消費者物価指数の変化に応じて、毎年生活費の調整が行われます。CPI-W— 1 quartersにわたって測定され、前年の同じ四半期と比較される。実際には、これは今年の7月、8月、9月を、12ヶ月前の同じ3ヶ月と比較することを意味する。

その計算方法では、1年間の遅れが生じます。2026年1月に得られた2.8％という数値は、2026年の価格から計算されたものではありません。これはCPI-Wから計算されたものです。2024年第3四半期から2025年第3四半期の間— これは、その後の状況と比べれば、ほとんど奇妙なほどのインフレーションの波でした。今年の急騰以前からすでに固定されていました。

したがって、2027年の数値は、初めてスパイクが記録されたものです。2026年前半には、消費者物価指数（CPI-U）が、年初の約2％から急上昇しました。5月までに約4.2％— 3年間で最も高い水準となった。イラン紛争によるエネルギーショックや関税の影響で、燃料、食料、輸入品の価格が急騰したからだ。それ以来…7月には3.4％に低下した。2027年の割合がどのようなものになるにせよ、それは来春の費用を示すものであり、今後の年間の予測ではありません。

つまり、2027年の給与上の増額というのは、2026年が高くついたことを証明するものです。来年分の報酬はもらえないのです。実際には、前回の報酬が遅れて返金されるだけです。

その差が、注目すべき実際の数値です。

ここが、投資家の目が注目する場所です。2026年には、一年の大半を通じて価格は3.4％近いペースで上昇し、5月には4％を超えることもありました。給与は2.8％上昇しました。燃料、食料、医療費、保険などの主要な支出項目がすべて上昇した退職者にとって、COLAの支払額と実際の価格との差は、単なる抽象的な概念ではありませんでした。それは、自分のお金を使って支払われるものです。これが、遅れた指数の隠されたコストです。インフレ率が高かった年こそ、調整が不足する年です。なぜなら、調整は昨年の数値を基準にしているからです。

スケールを具体的にするためには：平均退職者への給付が2,015ドルから2,071ドルに上昇した1月には、月額約56ドルの増加でした。現在の推定値が3.6％であることを考えると、同じ2,015ドルという基準額は、2027年には月額約73ドルに上昇するでしょう。これは、それ以来最大の年間増加率です。2023年の8.7％の急増もちろん、さらに多くなりますが、重要なのはその量ではありません。重要なのはタイミングです。高騰したインフレの年に対応するような上げ方が適切です。後で暑いインフレの年であり、部分的にのみでした。

正確に言えば、COLAというのは、部分的で上限が定められている、1年遅れている状態を補うためのものです。これによって、あまりにも遅れすぎる状況を防ぐことができます。しかし、インフレ率が目標値よりも高かった1年間では、まったく対応できません。また、COLAが不足している期間に対しては、何か対策があるわけでもありません。それを単なる基準値として捉えるべきです。

実際に必要なヒツマツ

ここが、マクロがポートフォリオに現れる場所です。ただし、それは確実なことではなく、実際にリスクがあるので、そのように述べるしかありません。

インフレは、市場が認めたよりも長期にわたって続き、構造的にさらに激しくなる可能性が高いと思います。2026年の急騰は、エネルギーや関税、供給制約によって引き起こされたものであり、これが最新の証拠です。また、連邦準備銀行は依然として金利を維持しています。3.50から3.75パーセントと共に市場では、価格を下げるよりも、上昇させることが可能です。その体制では、実際に成長できる資産とは、価格設定の力を持つ企業です。つまり、顧客を失わずに価格を上げることができる企業です。実体経済においては、エネルギー、工業、物流、重要なサービス業などがこれにあたります。この分野で配当を増やす企業は、静的な債券や遅延した政府の補助金ではできないことを行います。彼らは時間の経過とともに収入を増やし、そのキャッシュフローも固定された名目所得が減少する同じインフレ率に連動しています。

実用的な対策とは、社会保障制度を売却しないことです。それは、インフレに対して耐えられるような、安定した基盤であり、保険料を支払う必要がないものです。また、退職後の収入も、遅れて得られる、固定された収入源にならないようにすることです。もし、あなたの収入がほとんど、コストアップや政府の報酬、固定されたクーポンから得られているのであれば、2026年といった年は、意図的に、自分の価格上昇に追いつけない年となります。そうなると、配当権利や複合化による収入を重視し、長期債券や固定利回りの役割を果たさせるべきです。それらは、インフレ対策ではなく、安定と信頼性のあるものです。

何が読み取りを変えることができるか

すべては一つの変数によって決まりますが、その値はまだ設定されていません。2027年のCOLAのための3ヶ月間の計算において、2ヶ月が含まれています。2026年8月と9月— まだ来る予定です。もしエネルギーショックが完全に解消され、価格データも安定した場合、最終的な数値は3.4％前後、あるいはそれ以下の低い水準になる可能性があります。そして、2026年における「インフレが急激に上昇した」という話も、単発の出来事に過ぎないことになります。これが、持続性の仮説に対する反論であり、尊重されるべき点です。現在、緊張状態が続いています。長期的なインフレ期待は2％前後で安定していますが、短期的な指標は上昇しています。2月には約3.4％で、6月には4.6％に上昇.

10月のデータだけでなく、その傾向を注意深く観察する必要があります。2027年の賃金上昇率が、2026年におけるコストを教えてくれるでしょう。同じことが繰り返されるかどうか、そして持続的なヘッジが収入の一定割合を占めるのか、それとも一時的な状態に留まるのか――これが、来年の価格データが答える問題です。