17万2千ドルのテレプромпターの利益は、実際に予測市場から利益を得ている人々を示しています。

先週、10年間にわたってトランプ大統領のテリープロンプターを操作してきた人物が、同意した。予測市場での賭けで得た107,539.02ドルを返還し、65,000ドルの民事罰金を支払い、3年間の出場停止処分を受ける。— 合計で172,539ドルです。ガブリエル・ペレスの行動は、大衆の前で大統領の演説を読み上げることでした。そして、どのような言葉が言われるかを予想して賭けをしたのです。49回の賭けの中で39回に勝った。たとえ、予測市場を一度も触ったことがなくても、これは重要です。彼の例は、現在のニュースフィードに表示される市場価格や、選挙の勝敗の可能性、関税の決定、政策の変更などを決定する要因となるものです。

彼は解答キーを交換した。

ペレズが賭けているのは、2年前にまだ存在しなかった種類の契約です。それは、大統領が特定のイベントで特定の言葉やフレーズを言うかどうかについての「はい/いいえ」の賭けです。例えば、連邦政府の報告会、メダル・オブ・オナー式典、全国祈りの朝食会、選挙運動の集会などです。一般市民にとっては、次の集会でトランプが「関税」という言葉を言うかどうかは、ニュースの中のいくつかの手がかりから判断できることです。しかし、テレプромпターを操作する人にとっては、それは答えの鍵なのです。彼は、大統領の演説が行われる前に、その内容を確認することができました。そして、その資料や非公開情報を不正に利用すること。CFTCこの計画の時期は2025年12月までです。.

では、彼の取引が市場の中央的な価格にどのような影響を与えたかを見てみましょう。予測市場の特徴は、それらが「真実を反映する機械」であるということです。なぜなら、より多くの取引情報を持つ人々が報酬を受け取るからです。そうすれば、価格は現実に近づき、他の人々もより良い情報を得ることができます。経済学者たちは、このような内部情報の利用を支持しています。しかし、ペレスが持っていた情報は、言葉が発表される前には誰にも役立ちませんでした。その情報が公開されたのは、契約が解消された時とほぼ同時でした。つまり、一般の人々がそれに基づいて行動できる時間はありませんでした。したがって、彼の取引は、誰も利用できないものに過ぎませんでした。彼の取引によって、重要な情報を持たない人々からお金が奪われてしまったのです。CFTCは、このような取引を「内部情報取引」と呼び、この種の契約に対する「内部情報が市場をより良くする」という主張を否定しているのです。つまり、イベントに近い程度の情報であり、その情報は取引と共に失われてしまうのです。

市場はその内部情報を持つ人々を発見する

知的な論理は明確ですが、数字の面から見ると政策上の問題となります。予測市場は急激に成長しました。これらの市場での月間取引量が増加しています。2025年初頭の約12億ドルから、2026年1月には200億ドル以上に上昇する。毎月80万以上のウォレットが取引されている。その成長を支える規制体制は不十分であり、ペレスは、このシステムがリアルタイムで発見している内部者階級の一例に過ぎない。

その記録は、1年間でです。2月には、CFTCの執行部が予測市場に関する助言を出しました。それに関連する明らかにされた罰金は、カルシでの不正な取引に関連しており、2,246.36ドルでした。3月には、その啓発団体が…パブリック・シチズンは、トランプの演説のタイミングや結果に関する怪しい取引について苦情を提出した。そして、ホワイトハウスは、予測市場での賭け行為を避けるよう職員に注意するメモを配布しました。4月には、連邦検察官とCFTCが…予測市場における初のインサイダートレーディング行為– 軍人であり、この取引に関する秘密情報を利用してベネズエラの指導者を捕らえ、VPNを通じてPolymarketで約34,000ドルほどの賭けをし、40万ドル以上を得た。ある軍人は、イランやベネズエラでの軍事攻撃に関して100万ドル以上を賭けたと疑われている。また、KPMGの従業員も企業の収益に関する賭けについて調査されている。4月初旬には、CFTCの執行部長が、予測市場における内部情報の利用は同局の重要な任務であると発表した。

さて、お金の計算です。その兵士は34,000ドルを500万ドル以上にまで増やしました。ペレスは100,000ドル以上を賭け金として投入しました。彼の総支払額——勝利金と罰金を合わせたもの——は172,539ドルでした。しかし、その金額も実際には受け取れないものでした。なぜなら、取引所の監視機関が数ヶ月前に彼のアカウントを凍結していたからです。抑止効果とは、捕まる可能性に比例する罰金のことです。検出が取引所の規則遵守に依存している場合、最も大きな摘発事例では数百万ドルにも上るので、答えを保持するためのコストは期待される報酬よりもはるかに少ないのです。この計算は、スタッフの愚かさではなく、ペレスのケースが最後の例ではない理由です。和解後にカルシが述べた言葉が、取引所の役割を明確にしています。彼の法律顧問は「あなたが誰であろうと、私たちの規則や連邦法を破ったら、その結果を受け入れるしかない」と述べました。元CFTC委員は、その罰金を「かなり小さい」と評価しました。

フィールドに広がるレギュレーター

法的権限が真に争点となる市場における優良な土地です。CFTCは独占的な管轄権を主張しており、5月には大統領が「CFTCの…」と述べました。予測市場に対する独占的な権限が保持され、それらの市場は発展し続けるだろう。CFTCとSECの両局を管轄していたゲイリー・ゲンスラーは、この機関は15年前よりも小さくなっており、これらの商品に対する法的権限も不足していると主張しています。また、最高裁判所がこの問題を判断することになるだろうと予測しています。ニューヨーク州の司法長官は暗号通貨取引所を訴えました。ミネソタ州ではそのような取引所が禁止されています。イリノイ州では、公務員が機密情報を利用して賭け事を行うことを禁じられています。6人の民主党上院議員は、CFTCが管理すべき契約について警告しています。身体的な傷害や死を促すことポリマーカーントの契約について、有人NASAの打ち上げが成功するかどうかに関するものである。ニューヨーク・タイムズ紙はそれについて報じている。CFTCの経営陣は、トランプ家族と関係のある予測市場や暗号資産企業の承認を容易にした。そして、異議を唱えた職員たちを処罰した。しかし、同じ機関がそのカテゴリーを正当化しているのだ。2025年後半、ポリマーキットの米国の顧客への提供が再開される。, 今年、同社について調査を開始する数ヶ月前に.

20年前、この議論は異なっていた。2003年には、ペンタゴンの研究機関が中東の政治的な出来事を利用した取引を提案した。しかし、そのプロジェクトは「テロリズムの未来」という理由で数日以内に廃止された。今回、上院議員たちが反対する理由も同じである――市場は不安定さや死に関連するインセンティブを生み出すからだ。市場は再び復活し、月に200億ドルもの規模になった。そして、反対意見もまた存在する。変わったのは、市場が十分に長い期間存在しており、その歴史が明確になったことだ。そして、その最初の章はテレプромпターオペレーターのことである。

数字の読み方

もし、これらの価格を情報として利用するなら、1つのフィルターで済む。つまり、どの人がその契約の答えを知っているかを調べればよいのだ。市場が、そのイベントの実際の生産に近ければ近いほど、その価格は単なる信号ではなく、実際の状況を示す指標となる。逆に、本当の不確実性、例えば選挙やマクロな結果に近ければ近いほど、市場の予測が実際の動きを決定づけるものとなり、連携しているトレーダーが少ない方が良いのである。

そのテストというのは、あなたが読むすべての市場、特に株市場においても同様のものです。価格というのは、最も情報を持っている参加者の独立性によって決まります。もしその中の一人が実際にテレプромпターを操作しているのであれば、あなたが見ているその「知恵」というのは、彼の情報であり、あなたの損失を通じて洗浄されたものです。罰金は小さすぎて抑制にはならず、また大きすぎて無視することもできません。それを、機械の監査として受け止めてください。そして、答えを見る最後の人こそ、絶対に賭けをするべきではない人物だということを忘れないでください。