100ドルのハイン：STRCがパラレル状態に戻り、サイヤーのビットコインマシンが再起動される

ある日、ビットコインはほとんど動きませんでしたが、Strategyの普通株は5％上昇しました。その要因はビットコイン自体ではなく、STRCという奇妙な優先株でした。これは、100ドルレベルに戻ることを目指しているものです。正確に100ドルで取引されるような配当金制度は、単なる好意的な上昇ではありません。それは、マイケル・セイラーが行うビットコイン買い付けプロセスの再起動の合図です。

ダイアルが、株券ではない

STRCは永久優先株です。つまり、会社は決してその資金を返済する必要がないのです。満期日も、買い戻し義務もありません。代わりに得られるのは、年間約12％の高額の配当金であり、これは毎月支払われます。この仕組みは、まるで貯蓄口座のように、100ドルという固定額を維持するように設計されています。セイラー2025年7月に発売された時、価格は90ドルと設定されていました。そして、その数は急増しました。9ヶ月の間に、10.5十億ドルの未払い金がある。これは、最も大きな銀行の優先順位に基づく額の約2.5倍に相当する。アメリカで。

その目的は、通常の企業の目的ではありません。STRCが集めた現金は、そのままビットコインに渡されます。100ドルで優先株を発行し、そのお金を使ってビットコインを購入するのです。この一つの手段によって、かなりの資金が調達されています。77,000ビットコイン発売以来。

重要なのは、このプランニングです。STRCは「変動金利」方式が好ましいのです。その金利が、Saylorが価格を100ドルに固定するための手段となります。価格が95ドル以下になった時は、配当が増えて買い手を引き付けます。一方、価格が100ドルを超えると、金利は下がる可能性があります。ラダーの動きを見てみましょう：発売時には約9％でした。2月までに11.25%そして、6月にセキュリティが崩れた時、12％になりました。シェイラがこの方法で借金をする際に支払う利息は、1年もたたないうちに約9％から12％に上昇しました。この上昇したクーポン価格こそが、実際のコストです。つまり、燃料の費用ということです。

夏のジャム

そして、夏が来ました。ビットコイン価格が下がり、STRCは「収益を生む機械」という姿から、むしろ「罠」のようなものに変わってしまいました。価格は100ドル近くから、低い水準に落ちました。$71.25何かが静かに崩れ始めた。セイヤーは100ドル以下のSTRCを発行することを拒否している。85ドルの現金に対して100ドルの負債を与える理由があるのか？しかし、その拒否がまさに問題を悪化させる原因だ。価格が適正な範囲内にあるため、より安い優先株がすでに市場で取引されているので、市場での購入が不可能になった。STRCによって促進される購入もほとんど行われなくなった。5月にこのチャネルを通じて購入したビットコインは、3月には1,420個だった。フライホイールが停止した。

そして、小売業者が見逃しがちな点があります。それは、破産の問題が主に優先株保有者の問題ではないということです。実際には、それは普通株の問題です。STRCの配当金は、「USD Reserve」という別の資金から支払われており、その資金はシェイラが新たなMSTR普通株を販売することで調達されます。優先株は普通株を直接希薄化させることはありません。普通株が自ら希薄化されることで、配当金が確保されるのです。100億ドルの資産に対して12％の割合で配当されると、それは年間約10億ドルに相当します。数ヶ月の間に、共通株の数は約12％増加しました。資金を提供するためです。機械が故障した場合、保有している普通株を含む全ての資本が負担となります。

100ドルで実際に得られるもの

では、なぜMSTRが5％上昇したのに、ビットコインは横ばいだったのでしょうか？それは、STRCが再び正常価格に戻ることで、市場が再びSaylorを支援することを認めたからです。100ドルでATMが再開され、ビットコインへの道が再び開かれるのです。そして、その道こそが、この株価がその通貨の価値を上回っている理由です。Saylorは、それを正常な状態に戻すために資金を使っています。7月にSTRCの約2500万ドルを買い戻した。そして、描かれてしまった。10億ドル規模の買い戻しプログラムの下で4億83百万ドル、一方で、かなりの量が積み重なっている。67億ドルの戦略資金8月には、市場がすでに不調の価格を決め始めていました。MSTRは約37％上昇し、ビットコインの価格は22％になった。そして、STRC自体もほぼ急増している。6月の低値から38％割引.

価格だけを見てはいけません。100ドルで提供されるSTRCは、9％の配当金があるため、安価な機械です。一方、100ドルで提供されるSTRCが12％の配当金を得る場合は、高価な燃料を使っているということになります。このクーポンの各単位は、普通株の希薄化に影響を与えます。もし経営陣が配当率を11％まで下げることができれば、資金調達が本当に安くなり、状況は良くなります。しかし、100ドルを維持するために12.5％の配当率が必要になると、回復は借り物のようなものになります。これが、セイヤーの資金システムが安定しているかどうかを示す記録です。