01 クオンタム：0.06百万ドルの四半期収入、負債のない資金、そして4500万ドルのクオンタムの脅威への投資。

報告を行う企業1四半期で約64,000セントの収益を得るものの、1株あたりは1セントの損失となりました。スクロールするのも簡単です。これが01量子社の第3四半期の業績に関する見出しです。表面上は、単なる数字の計算上の誤差のように見えます。しかし、C$64Kという数値は、報告書の中で最も重要ではない数値です。実際に重要なのは、市場価値が約C$45百万ある会社がどうやってそこまで達したのか、そしてその差をどのように埋めるかということです。

会社が何であるかから始めましょう。なぜなら、社名ではその正体が分からないからです。TSX Venture ExchangeでONEとして、また市場外でOONEFとして登録されている01 Quantumは、旧01コミュニケーションラボ、名称変更量子コンピューティング時代に向けて、サイバーセキュリティ分野へと転身したのです。彼らの主張は、現在の暗号化技術——銀行や政府、企業が利用しているもの——がいずれ量子マシンによって解読されるだろうということです。そのため、彼らは今すぐに代替技術を販売したいのです。それはポスト・クアンチック暗号化技術、量子対応の遠隔アクセス技術、そして$qONEという量子耐性のあるウォレットトークンです。これは実際に大きな機会であり、また、数字がそうなっている理由でもあります。

ここが混乱する点です。この問題を解明する価値があります。なぜなら、それが全体の状況を説明しているからです。四半期ごとの収入は実際に減少していました。前年はC$143,957からC$64,410に減少した。同社によると、これは一度きりの顧客資金で行われる開発プロジェクトが終了したためだと言う。しかし、財年間の最初の9ヶ月間では、収益は3倍以上に増加した。C$333,269からC$1,082,507へどちらの主張も正しいです。そして、それらは同じ根本的な変化を示しています。01Quantumは、一時的な工学プロジェクトの販売から、継続的なロイヤルティ収入の獲得へと移行しようとしているのです。第2四半期において…収入はC$668,331に急上昇した。– その開発と統合にかかる費用の大部分、日本で発売されたDoMobileリモートアクセス製品から得られる最初のロイヤルティ、そして$qONEトークンを受け取ったことによる収入です。

その持続可能な収入を得るための道は、パートナーシップです。日立ソリューションズ、日本でDoMobile Ver.5を発売ポストカウンタムのリモートアクセス製品で、初期費用と継続的なロイヤルティの仕組みがあります。パートナーの一覧も含まれています。CGI、Thales、PwC、Crypto4Aこれらは、小さな企業が自ら構築できないような名前です。そして、パートナー主導の展開、ライセンス料、ロイヤルティといった仕組みこそが、数十万ドルの四半期収入から何か重要なものへと変わる唯一の信頼できる道です。

ここが、規律が発揮される場所です。市場価値で約4500万カナダドルを有している…約1億9千万株この株価は、最初の9ヶ月間に得られた収益の40倍以上になっています。それは安くはありません。これは、量子安全技術が主流になるという期待に対する高額な代償です。読者は、これを単なる低価値の株券ではなく、採用サイクルに関するベンチャー型のオプションと認識すべきです。現在の経済状況では、このような高い倍率は、単なる価値の高さを示すものではなく、将来の可能性を反映しているのです。

では、その論文が成立するためには何が必要なのか、そして何がそれを妨げるのか？証明のための基準は一つだけです。つまり、日立などのパートナーから得られるロイヤルティ収入が、4500万カナダドルの評価額に対して重要な程度になるように増加し続ける必要があります。それは測定可能な数値です。これだけが、その主張を金融的な現実に変えることができる唯一の数値です。

休業の条件も同様に具体的であり、それは現金に関するものであり、1ペニーでも損失が出るわけではない。01 Quantumは7月を終えた時点でC$2.88百万の現金と保証付き投資証券があり、負債はない。しかし、それは使われました最初の9ヶ月間で、約993,000カナダドル相当の現金が運用されました。財政年度が進むにつれて、研究や商業化にかかる費用も増えていきます。そのような状況では、現金残高はおよそ2年分の資金しかありません。それだけでは事業を維持することはできますが、間違いを犯すには不十分です。もしロイヤリティが増えるなら、資金が長く続くことになり、問題は起きないでしょう。しかし、もしロイヤリティが減少するなら、会社は安値で株を売却せざるを得なくなるか、あるいは採用の話が実現する前に資金が尽きてしまいます。それが、-0.01ドルのリスクです。それが重要なリスクです。

見出しによって、この会社は取るに足らないものに見えてしまいます。しかし、市場価値は逆で、5桁の四半期収入を抱えつつも、量子セキュリティの波が来るという前提で評価されているのです。そして、01Quantumはそのパートナーを通じてその波を利用するというわけです。これは技術の採用に関する判断であり、現在のキャッシュフローに関する判断ではありません。うまくいくかもしれませんが、間違うこともあります。この見方を正確に理解するには、細部に目を向けるのをやめて、一つのことだけを見るべきです。それは、ロイヤルティ収入が十分に増え、キャッシュの不足を補えるかどうかです。