Le dividende de YYY est de 0,12 $. Cela représente un rendement de 12,8 %. En d’autres termes, environ un dollar sur cinq provient de votre propre argent.

Chaque mois, l’Amplify High Income ETF (YYY) envoie un chèque aux actionnaires. Le chèque de ce mois est arrivé à temps : une distribution de 0,12 $ par action.Déclaré le 27 août, Trading ex-dividend le 28 août, et les paiements ont été effectués le 31 août.Lorsque l’arithmétique est effectuée, le chiffre affiché devient moins banal. Douze vérifications par an, à un coût de 0,12$, ce qui représente 1,44$ par action. Avec le prix actuel de 11,26$, cela correspond à un rendement supérieur à 12,8%.

Avant que quiconque cherche à obtenir un rendement de deux chiffres, la question des revenus vient en premier : d’où vient vraiment cet argent ? Répondre à cette question est essentiel, car un revenu aussi important ne provient généralement pas uniquement du rendement du portefeuille.

Qu’est-ce que YYY vraiment est ?

YYY n’est pas une entreprise ayant des usines ou des clients. C’est un ETF.Contient environ 60 autres fonds de type « closed-end ».Ces revenus financent les transactions sur les bourses, comme des actions. L’indice qu’il suit…On classe les fonds à capital fermé cotés aux États-Unis en fonction de trois critères : le rendement, le rapport au valeur nette des actifs, et la liquidité.En termes simples, ce fonds est conçu pour se remplir de fonds d’investissement qui offrent les meilleurs rendements et qui sont peu populaires sur le marché.

Cela est important, car le rendement actuel d’un fonds fermé est souvent le résultat de trois facteurs : les revenus que le fonds a réellement générés, les gains de capital réalisés, et ce qu’on appelle le retour des capitaux. YYY est en fait une sorte de piège pour attirer l’investisseur… La question est donc de savoir si son propre rendement est différent.

Le signe révélateur dans les chiffres du fonds lui-même

Le fonds publie deux chiffres côte à côte pour décrire l’état de ses performances. Son taux de distribution annuel récent était de 12,81 %. Quant au rendement sur 30 jours de la SEC – qui mesure les revenus réels générés par le portefeuille, après déduction des coûts – il était de 12,16 %. Lorsque le versement des intérêts dépasse de cette quantité les revenus réels, la différence doit être financée ailleurs.

Le “quelque part” est documenté dans les annonces 19a-1 du fonds, ces déclarations qui indiquent l’origine de chaque distribution. Au cours des mois étudiés ces dernières années, les annonces 19a-1 du fonds indiquent que la part des revenus d’intérêt sur le montant total des distributions, qui s’élève à 0,12 $, se situe entre 17 % et 24 %.Un sur cinq dollars..

Le retour du capital est exactement ce que son nom indique : de l’argent qui n’a jamais été gagné de nouvel, et dont le fonds vous rend une partie de votre propre capital. Cela peut être perçu comme un revenu, et cela peut même retarder le paiement des impôts d’aujourd’hui. Mais ce capital ne provient pas du travail accru de l’entreprise. Chaque dollar restitué diminue discrètement la valeur comptable de chaque action.

Un chèque détenu, pas un chèque en croissance.

Maintenant, mettons en contexte le montant de 0,12 $ du jour. Le salaire mensuel était…Environ 0,18 dollar par action pendant les premières années du fonds.Aujourd’hui, le prix de 0,12$ est environ un tiers plus bas. Les sponsors ont montré qu’ils vont réduire le montant de la subvention lorsque les fonds associés ne peuvent plus la soutenir.

Les chiffres à long terme transmettent la même information. Les analystes qui suivent le fonds…Le rendement total de ses actifs sur 10 ans est d’environ 5,1 % annuel.— Alors que les rentes sont versées à un taux d’environ 12,8 %. Les rentes versées sont supérieures aux profits générés par le pot, ce qui fait que le pot diminue. C’est pour cette raison qu’un même fonds peut offrir à la fois des rendements en chiffres doubles et une multiplication des intérêts en chiffres impairs : une partie des sommes versées aux actionnaires chaque mois est le capital lui-même, qui est reçu de manière plus irrégulière.

Tout cela ne signifie pas que le système va s’effondrer. La question importante est : l’engrenage de revenus est-il encore intact ? Pour l’instant, tout va bien. Les revenus générés restent juste en dessous de la part distribuée ; la part correspondant au retour sur capitaux reste entre 17 % et 24 %, sans augmenter. Le fonds répartit les risques entre les fonds en actions et les fonds en obligations à terme : environ 62 % pour les fonds en actions et 38 % pour les fonds en obligations. Pour un investisseur qui a besoin de flux de trésorerie immédiats et qui souhaite avoir des dizaines de fonds de revenus différents sous une seule échéance mensuelle, c’est un choix intéressant.

Les frais rendent les calculs plus difficiles.

Ensuite, ajoutez le coût de l’empilement des produits. Fournisseur de données : Morningstar.Les coûts totaux de YYY s’élèvent à environ 3,2 % des actifs.Les frais liés à l’ETF s’ajoutent aux frais que chaque l’une de ses environ 60 actions facturent. Le rendement à deux chiffres représente donc un montant qui a déjà été déduit de lui par deux niveaux de gestionnaires.

Il y a encore un autre point structurel à prendre en compte. YYY ne paie pas par hasard 12,8 %, tandis que le taux de rendement le plus bas des fonds à capital close offre environ 7,5 %. L’indice est conçu pour acheter les fonds ayant les taux d’intérêt les plus élevés et les meilleurs taux de discount. C’est précisément là que les retours sur investissement sont les plus élevés. Le premium de taux d’intérêt n’est pas un avantage caché ; c’est plutôt le signe des positions qui comportent des paiements plus élevés.

Que faire avec un chèque d’un montant de 0,12 $ ?

Ainsi, l’annonce mensuelle elle-même ne contient presque aucune information – c’est le même chiffre qu’il y a tout au long de l’année. Les informations se trouvent dans la source originale ; c’est là que l’investisseur devrait chercher avant de décider de la valeur de ce fonds.

Pour le retraité qui utilise YYY comme une partie d’un système de revenus diversifié, 0,12$ constitue une somme suffisante pour remplir sa mission : il s’agit d’une portion liquide du marché, d’environ 740 millions de dollars, ce qui permet à des dizaines de fonds d’investissement de générer douze chèques prévisibles par an. Il convient donc de considérer cette somme comme une petite partie du plan, et non comme l’ensemble du plan.

Pour l’investisseur tenté par un taux de rendement de 12,8 %, la discipline consiste à savoir ce que l’on achète. Vérifiez le document 19a-1 chaque trimestre, comme vous vérifieriez le ratio de distribution d’une entreprise. Si la part correspondant au retour sur capitaux commence à augmenter vers un tiers du montant distribué, cela signifie que les bénéfices sont obtenus de manière frauduleuse – c’est le signe qu’il faut remettre en question cette participation. Et lorsque vous réinvestissez ces bénéfices, souvenez-vous que seule la partie véritablement gagnée vous permettra d’obtenir des revenus futurs à des conditions meilleures ; la part correspondant au retour sur capitaux est simplement votre propre capital qui revient.

À 11,26 $, dans la moitié inférieure de la fourchette de 10,69 à 11,93 $ sur une période de douze mois, un contribuable régulier offre à l’investisseur des revenus concrets avec lesquels travailler. Il suffit de garder en tête que c’est un revenu, financé en partie par le capital lui-même – un outil pour générer des flux de trésorerie, mais pas un remplacement d’un système qui génère des revenus en contrepartie de ses dépenses.