Yen à 158, Dollar à l’aise : les incertitudes en Iran et les effectifs de travail empêchent le cours des devises d’évoluer.

Le yen est proche de 158 et le dollar est proche de 100 : pourquoi les devises étrangères semblent être bloquées.

Et157.71à157.88Le USD/JPY n’est ni nettement plus fort, ni nettement moins fort. Le yen a rebondi…155,20 par dollar lundiMais il a quand même permis de récupérer certains gains obtenus grâce aux interventions après le mouvement de juillet vers presque 164. En même temps, l’indice du dollar reste stable.99.65-99.76L’aire de prix est toujours en dessous d’un niveau bas depuis six semaines. Le message des prix est simple : les marchés sont en état d’attente.

Reuters a indiqué que les commerçants étaient…En mode d’attente et de surveillance constante.Cela correspond au graphique. Le yen n’est pas en baisse, mais le dollar non plus, et il n’y a pas de tendance claire. Pour l’instant, on dirait plutôt une situation de blocage, plutôt qu’un mouvement confirmé.

La configuration est instable, car la positionnement et les fondamentaux ne sont pas bien alignés. Capital Economics a averti que…La position de l’argent tendu, la participation des États-Unis et le fait que le yen est historiquement sous-évalué suggèrent que la série actuelle d’interventions a plus de chances de maintenir le yen en place pendant plus longtemps que certaines précédentes.Cela ne garantit pas une orientation claire du marché. Cela signifie plutôt que le marché est vulnérable à une chute plus rapide si les attentes et les prix divergent.

L’action de côté n’est pas la même chose que le calme. Avec…Strait of HormuzLes actions restent encore en focus, et le rapport sur les emplois aux États-Unis de vendredi approche. Les transactions dans une zone de cours stable peuvent rapidement changer lorsque les traders se rendent compte qu’ils suivent la même tendance.

Pourquoi le dollar fluctue sans être vraiment faible

Les titres d’actualité iraniennes ont diminué l’attrait du risque, et non les inquiétudes liées au pétrole.

Le dollar reste calme, mais pas visiblement fragile. Une raison est que les titres d’actualité iraniennes ont atténué l’attrait pour le risque, sans provoquer les chocs sur le marché pétrolier qu’on craignait. Reuters a indiqué que les marchés…en mode de surveillance et d’attente constante, etLes contrats à terme sur le pétrole brut de Brent ont chuté de 0,5 % à 79,08 dollars par baril.Sans une nouvelle hausse des prix de l’énergie, la demande en dollars reste faible, plutôt que de se transformer en tendance positive.

Cela explique pourquoi les actions sont restées hésitantes. Les traders hésitent à se précipiter vers la force du dollar lors d’un marché tendu, mais ils ne veulent pas non plus vendre en grande quantité avant les prochains indicateurs économiques importants. Reuters continuait de posséder des dollars…fixé près d’un niveau inférieur depuis six semainesMême si l’ensemble du cadre restait incertain.

Le “backstop” de la Fed n’a pas disparu.

Le cas du dollar hawkish bénéficie toujours du fort dynamisme du marché du travail précédent. Parmi les éléments fournis, l’élément le plus clair est…172 000 emplois supplémentairesCela a incité les traders à évaluer un prix supérieur à 70 % de chances qu’il y ait une hausse des taux de la Fed en décembre. Cela ne prouve pas que le dollar doit augmenter, mais cela montre pourquoi le marché des taux n’a pas complètement chuté.

Les actions en devises croisées mentionnées dans ce rapport de Reuters montrent également la résilience du dollar : l’euro est tombé à un niveau bas depuis deux mois, tandis que les devises australienne et néo-zélandaise ont également atteint des niveaux bas pour la deuxième fois en deux mois. Le marché spot actuel semble prudent, mais le rapport précédent indique encore que le dollar peut rester solide si les attentes liées aux politiques américaines changent.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer le dollar à partir de maintenant ?

• Un rapport sur les salaires solideCela pourrait renforcer les prix des produits de randonnée et inciter les acheteurs en dollars à agir de manière plus proactive.
• Un rapport de paie simpleIl exercerait une pression sur le taux de change actuel, surtout si cela affaiblissait la nécessité de des politiques plus strictes aux États-Unis.
• Un résultat iranien qui provoque des inquiétudes liées au pétrole.Cela pourrait raviver la narration liée au choc macroéconomique et modifier rapidement la demande en dollars.

Qu’est-ce qui fera bouger le yen à l’avenir ?

Pour le USD/JPY, le point de référence visible est155,20 par dollar lundiLorsque l’aide motivée par l’intervention a été testée. Ce niveau est maintenant plus important en tant que signe du comportement du marché, plutôt qu’en tant que niveau garanti.

• Si le prix continue à échouer près de cette zone…Le marché continue de considérer le soutien officiel comme crédible.
• Si les vendeurs peuvent réussir à le faire à nouveau…Le marché est plus susceptible de considérer une intervention précoce comme une pause temporaire, plutôt que comme un changement durable.

Les salaires et les nouvelles concernant l’Iran sont les prochains facteurs déterminants.

Le rapport sur les emplois du vendredi constitue le test le plus clair pour les deux devises à court terme. L’idée principale de l’article repose sur…80 000 emplois attenduset unePrévision de 4,2 % de chômageSelon les normes récentes du marché du travail américain, c’est un niveau de exigence très bas. C’est précisément pour cette raison que l’impression est si importante.

Pour le yen, la question clé est de savoir si155,20 par dollar, lundiIl reste possible de réaliser des bénéfices si les ventes augmentent. En termes de dollars, la question est de savoir si les salaires augmentent, ce qui renforcerait l’idée d’une hausse des taux d’intérêt par la Fed, ou si cela finira par briser cette idée. Jusqu’à ce que l’un de ces scénarios se produise, le marché continuera probablement à évoluer de manière incertaine.