Les prévisions plus strictes de Yelp pour 2026 : Une amélioration grâce à l’IA, ou une pièce de monnaie pour les publicités ?

Des directives plus strictes étaient plus importantes que les résultats du deuxième trimestre.

Yelp a dépassé le deuxième trimestre, maisRevenu de 375,5 millions de dollarsEt les prévisions d’EPS de 0,62 contre 0,40 ne suffirent pas à influencer la réaction du marché. Les prévisions pour l’année entière ont été affinées, et les actions ont chuté de 1,56 % après la publication de ces prévisions. Cela indique que les investisseurs se concentraient moins sur le résultat global que sur la qualité des perspectives futures.

Le marché a puni les stratégies publicitaires moins efficaces, et non le dynamisme du chiffre d’affaires.

Les revenus Q2 ont augmenté de 1 % pour atteindre 376 millions de dollars.Mais le secteur de la publicité reste fragile : les revenus provenant des services publicitaires sont stables ; les revenus liés aux publicités sur RR&O ont diminué de 10 %, et le nombre de sites qui paient pour être publiés a chuté de 1 %. Comme Yelp continue d’être principalement une entreprise basée sur les publicités, cette combinaison de facteurs est plus importante que les petites surprises en termes de bénéfices par action.

Le cas du taureau dépend maintenant des revenus à croissance plus élevée.

L’angle plus constructif estLes autres revenus ont augmenté de 98 % pour atteindre un record de 33 millions de dollars.Appuyé par Hatch, les licences de données, les commandes alimentaires et les initiatives connexes. La direction vise à…Un rythme annuel de 250 millions de dollars pour les autres revenus d’ici fin 2028.Si Yelp parvient à faire cette différence, l’entreprise commence à ressembler moins à une plateforme de mise en vente de annonces, et plus à un réseau de services locaux équipé d’IA.

C’est pourquoi les prochains trimestres sont importants. Les prévisions pour l’ensemble de l’année ont été réduites à 1,460 milliard à 1,470 milliard de dollars pour les revenus, et à 315 millions à 325 millions de dollars pour l’EBITDA ajusté.Les rachats de actions sont suspendus jusqu’à ce que la société rembourse sa facilité de crédit revolving.Les investisseurs ont maintenant besoin de preuves que les revenus nouveaux peuvent compenser la pression liée aux publicités, et non simplement une promesse qu’ils pourraient le faire.

La dynamique de l’IA aide l’histoire, mais le réseau publicitaire continue de financer cette transition.

Pourquoi la débat sur la valorisation est-elle plus difficile aujourd’hui

Le cadre de valorisation antérieur de Yelp était facile à ignorer : il s’agissait d’une plateforme publicitaire locale qui génère des revenus, mais avec une croissance lente et une crédibilité limitée en matière d’IA. Le nouveau cadre est plus complexe, car l’entreprise montre simultanément les deux aspects de sa situation. La partie liée à la croissance devient plus évidente, mais le moteur publicitaire traditionnel reste la principale source de revenus.

C’est pourquoi les actions ne peuvent pas simplement absorber le prix de l’IA aujourd’hui. Le secteur principal de l’entreprise est en phase de stabilisation, et non d’accélération. Les revenus liés aux services publicitaires sont restés constants ; les revenus liés aux publicités sur RR&O ont diminué de 10 %, et le nombre de sites publicitaires payants a diminué de 1 %. En même temps, la direction a déclaré que…Le EBITDA ajusté a dépassé la limite supérieure de sa fourchette de prévisions.Et Yahoo Finance/Strauss Capital l’a également noté.Croissance continue des revenus publicitaires, due à l’amélioration des produits publicitaires et à une plus grande implication des annonceurs., aux côtés deMeilleure participation des utilisateursGrâce à la ciblage amélioré par l’IA. Cela donne aux bouvillers une raison sérieuse : le moteur traditionnel est encore suffisamment efficace pour aider à financer cette transition.

Les ventes par des personnes au sein de l’entreprise ne réduisent pas la valeur de l’action, mais elles affaiblissent la confiance.

Le trading interne unidirectionnel reste une menace à surveiller.

Au cours des six derniers mois, les personnes impliquées chez Yelp ont mis en œuvre…19 transactions, toutes des ventes et zéro achats.Cela inclut les membres du groupe dirigeant : Jeremy Stoppelman a vendu 6 200 actions, David Schwarzbach a vendu 25 000 actions, Joseph R. Nachman a vendu 27 499 actions. Amara Carmen, Christine Barone et Craig Saldanha ont également vendu des actions.

Le plan 10b5-1 peut expliquer une partie de ces activités. Comme le note Schwab,10b5-1 des plans ont été élaborés pour offrir une défense positive contre les allégations de trading interne.etÉtablir des instructions de trading prédéterminées pour les actions de l’entreprise.Mais le signal général reste intéressant : il n’y a pas eu de transactions entre initiés sur le marché ouvert, ce qui indique une nouvelle confiance des investisseurs, alors que l’entreprise demande aux investisseurs de financer un changement à long terme.

Cela est plus important, car Yelp a indiqué que la rentabilité à court terme est…On s’attend à ce que cela diminue à mesure que les investissements dans l’IA, le marketing et le marketing de consommateurs augmentent.Si les initiés ne font pas de nouvelles acquisitions de titres boursiers, alors que les coûts augmentent et que les actions sont suspendues, il devient plus difficile d’accepter une re-réévaluation des valeurs des titres.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer le scénario pessimiste à partir de maintenant ?

La rentabilité Q3 est le premier véritable test.

Le premier point de contrôle est la rentabilité du Q3. Yelp nous a guidés vers cela.Le EBITDA ajusté de Q3 est passé de 70 millions de dollars à 75 millions de dollars.Même si on prévoit que la rentabilité à court terme s’affaiblira, si la direction parvient à maintenir cette performance tout en augmentant les investissements, le marché aura alors de bonnes raisons de croire que ce changement est gérable.

Les prochaines étapes de la preuve sont déjà visibles.

Les boulets n’ont pas besoin d’inventer de nouveaux catalyseurs. Yelp a rapporté queCroissance d’environ 10 % dans les demandes de projets de services.et ditYelp Host atteint un taux de traitement des appels annuel de 2,4 millions.Ce sont des signes utiles indiquant que l’entreprise peut progresser dans la chaîne de valeur du commerce local, et non seulement collecter plus de visiteurs pour ses annonces.

Ce que l’on doit surveiller au cours des prochaines trimestres

• Rentabilité :L’EBITDA ajusté pour le troisième trimestre se situe-t-il dans la fourchette de 70 millions à 75 millions de dollars ?
• Mélanger :Les autres revenus continuent-ils à augmenter, après un record de 33 millions de dollars au deuxième trimestre ?
• Traction :Les soumissions de projets de services et le traitement des appels de Yelp Host continuent-ils à s’améliorer ?
• Pour la stabilité :Les métriques clés de l’affichage ne continuent-elles pas de diminuer ?
• Alignement avec les informations internes :La vente reste-elle un processus unilatéral ? Y a-t-il au moins des signes de réaffirmation de cette conviction ?

Les directives plus strictes pour l’année 2026 ne effacent pas le scénario optimiste, mais elles réduisent les risques d’erreur. Si de nouvelles sources de revenus continuent d’augmenter, tandis que la rentabilité reste stable, Yelp peut progressivement réévaluer ses valeurs boursières. Si la base des publicités continue de décliner plus rapidement que les nouvelles activités économiques peuvent s’étendre, le marché va probablement considérer cette situation comme une phase de transition, en termes de multiples de valeur.