L’offre de XRP se concentre discrètement : les baleines ont ajouté 1,23 milliard, tandis que le prix a chuté de 44%.

Le prix de XRP est de 1,02 dollars, soit une baisse de 44 % en glissement annuel par rapport à son sommet historique de 3,19 dollars au cours des 52 semaines dernières. Mais le graphique de prix ne montre qu’une partie de la vérité. L’autre partie se trouve dans les données relatives aux portefeuilles : il s’agit d’un transfert de propriété qui est souvent négligé par les investisseurs, lorsqu’ils se concentrent uniquement sur le nombre total de détenteurs plutôt que sur la répartition de l’offre.

Il y a maintenantPlus de 8 millions d’adresses activesSur le Ledger XRP. Cela semble être une distribution démocratique et large. Mais si l’on analyse la structure de l’offre, la situation change complètement.

Les portefeuilles contenant 1 million de XRP ou plus – actuellement moins de 2 700 adresses – contrôlent…74,1 % de la totalité des 100 milliards d’XRP disponiblesSelon les données de Santiment, jusqu’à la mi-juin. Les 26 % restants sont répartis entre les 7,997 millions de portefeuilles restants. En termes de nombre, ce sont les portefeuilles de petite taille qui dominent. En termes de pouvoir économique, ils ne sont pas significatifs.

La division par niveaux

Tous les portefeuilles importants ne se comportent pas de la même manière. Ce qui est important, c’est la différence entre les différents niveaux de ces portefeuilles.

La cohorte de 10 millions à 100 millions de XRP – 313 adresses au début du mois d’août, contre 301 au début de l’année –Il a accumulé 1,23 milliard de XRP depuis janvier.Les volumes d’achats ont augmenté, passant de 10,97 milliards à 12,2 milliards. À prix actuels, cela représente environ 1,28 milliard de dollars, en raison d’une baisse de prix de 44 %. Ils ont recommencé leurs achats en mars et ont continué pendant l’été.

Au-dessus d’eux, les acteurs de taille ultra-grosse (de 100 millions à 1 milliard de XRP) ont fait le contraire : ils ont distribué environ 300 millions de XRP. Le montant total des XRP de ces acteurs est donc passé de 8,43 milliards à 8,13 milliards au cours de la même période. En dessous d’eux, les acteurs de taille moyenne (de 1 million à 10 millions de XRP) ont accumulé 260 millions de XRP, pour un total de 3,83 milliards de XRP.

Le groupe comprenant des investisseurs de 10 M€ à 100 M€ est le groupe d’acheteurs actifs. Ils achètent alors que les investisseurs plus petits vendent. Ce phénomène a persisté depuis la mi-2024. Il s’est encore accentué suite à la résolution de l’action de la SEC en août 2025, et suite au recul des prix qui a suivi.

Pendant ce temps, le mécanisme d’escrow de RippleLibère jusqu’à 1 milliard de XRP par mois.En juin 2026,Trois transactions ont généré 1 milliard de tokens.— d’environ 1,33 milliard de dollars à l’époque — bien que Ripple soit généralement…Les ré-escrows représentent 60–80 % de la quantité libérée.Les jetons inutilisés sont retournés dans les périodes de verrouillage de 55 mois. La quantité de XRP qui est vraiment fournie au marché est d’environ 200 à 400 millions.

Où s'est rendue l'approvisionnement en liquide

Le nombre de XRP pouvant être échangé est en diminution constante. Cela correspond structurellement aux données des portefeuilles. Les réserves des exchanges ont chuté, passant d’environ 4 milliards de XRP au début de l’année 2025 à entre 1,5 et 1,7 milliard de XRP au début de l’année 2026.Une baisse de 57 % et un niveau le plus bas en sept ansPlus de 2 milliards de tokens ont été transférés des exchanges centralisés en moins de 12 mois.

Deux forces ont absorbé cette offre. Premièrement, la détention institutionnelle : sept ETFs XRP en devises américaines, lancés entre septembre et novembre 2025.Actuellement, il y a environ 993 millions de XRP sous garde vérifiée.Le montant total de l’actif sous forme d’ETF se situe à environ 1 milliard de dollars au 12 août. Deuxièmement, il y a une migration vers la détention personnelle des fonds : le nombre de portefeuilles uniques…Les actifs comprenant de 1 000 à 10 000 XRP ont augmenté de 15 % par rapport à l’année précédente.Poussé par la clarté qui résulte après le règlement des transactions, cela fait que les détenteurs sont poussés à quitter les exchanges pour utiliser des portefeuilles physique.

Le résultat est un ordre book réduit. Comme l’a décrit un rapport de 21Shares, la diminution de l’offre liquide, combinée avec la demande pour les ETF, crée des conditions pour…réévaluation non linéaire— Lorsque le volume d’achats modéré entraîne une variation de prix de 10 à 15 % en jours, plutôt que en centimes. L’analogie du choc de l’offre au style GameStop n’est pas une simple expression rhétorique ; les mécanismes sont identiques. Moins de devises disponibles pour la négociation, des acheteurs structurels qui accumulent des actifs, et des vendeurs de détail épuisés.

Mais la demande n’a pas suivi le rythme.

Voici la différence entre l’arrangement structurel et le comportement actuel des prix. Une diminution de la pression de vente ne correspond pas nécessairement à une dynamique d’achat.

Le nombre d’opérations ouvertes en XRP a diminué à environ 773,5 millions de dollars sur les différents exchanges, contre plus de 1 milliard de dollars en mai. Seules les réserves de Binance représentent environ 2,62 milliards de XRP. Transferts entre les whales et les exchangesLe nombre a chuté de près de 27 000 au début du mois de juillet à seulement 82.C’est une donnée qui indique que les vendeurs ont diminué en nombre, mais ne prouve pas que les acheteurs soient revenus. Les données relatives aux flux de fonds sur Binance montrent des entrées nettes quotidiennes comprenant entre 1 million et 6,2 millions de dollars au cours de la dernière semaine : des chiffres modérés, pas très importants.

Le volume d’actifs des ETF a également diminué par rapport au mois de mars.