Stagnation des prix de XRP : Pourquoi les flux d’ETFs ne suffisent pas à provoquer une hausse des prix

• Les transactions de XRP se situent autour de 1,07 $, soit une baisse de plus de 40 % en glissement annuel. Les flux massifs d’ETF ne permettent pas une augmentation des prix des tokens, en raison de pertes de valeur importantes.
• Les activités de création mensuelle pour les ETFs XRP cotés aux États-Unis ont diminué de plus de 90 % depuis mai. L’achat par les institutions s’est considérablement ralenti en raison des incertitudes réglementaires.
• Le projet de loi CLARITY, qui est bloqué au Sénat américain, reste le principal facteur qui motive les actions sur le marché. Les chances de son adoption législative diminuent à 30 %, et aucune date précise pour sa discussion n’a été fixée avant les vacances d’août.
• Les données sur la chaîne de blocs montrent une accumulation importante de cryptomonnaies par les whales, ainsi qu’une faible offre sur les exchanges. En revanche, les indicateurs techniques indiquent que le marché est au plus bas depuis plus de 13 ans, ce qui suggère une phase de consolidation prolongée.

Les ETFs de XRP cotés aux États-Unis ont atteint un objectif important : ils ont enregistré 1,5 milliard de dollars en flux nets cumulés depuis leur création. Cependant, une analyse plus approfondie des données révèle une grande divergence entre l’accumulation par les institutions et l’évolution des prix sur le marché de détail. Bien que les flux nets soient importants, la valeur totale des actifs des sept fonds n’atteint que 988,7 millions de dollars. Ce déficit de 511 millions de dollars ne résulte pas de retraits d’investisseurs, mais plutôt de pertes de valeur significatives due à la baisse du prix du token sous-jacent. Les fonds continuent d’acquérir des XRP, même si l’actif a perdu plus de 70 % de sa valeur par rapport au pic atteint en juillet 2025, soit 3,66 dollars.

La vitesse de la demande institutionnelle a considérablement diminué. En mai, l’activité de création mensuelle a atteint un pic de 131 millions de dollars, indiquant une forte intérêt initial des institutions. Cependant, en juillet, les flux d’argent ont chuté à seulement 12,3 millions de dollars, soit une baisse de plus de 90 %. Plusieurs sessions de trading en juillet n’ont pas enregistré de créations nettes ; le plus grand flux quotidien a été de près de 585 000 dollars. Bitwise est le premier dans cette catégorie, avec environ 500 millions de dollars de flux cumulés. Canary Capital et Franklin Templeton suivent de près, représentant ensemble environ 93 % des créations totales de cette catégorie. Malgré cette accumulation constante, les actifs totaux de ces fonds ne représentent que moins de 1 % de la capacité maximale de XRP, soit 100 milliards de XRP. Cela indique que la demande institutionnelle n’a pas encore atteint un niveau suffisant pour absorber l’offre du marché.

Pourquoi le prix de XRP se négocie près de 1 $, malgré des flux importants d’ETFs ?

Le décalage entre l’augmentation des actifs des ETF et la baisse des prix des tokens est principalement causé par une combinaison de faiblesses techniques et d’une pression persistante du côté de l’offre. Le XRP est actuellement échangé dans une fourchette étroite entre 1,06 et 1,08 dollars, ce qui signifie qu’il présente sa plus faible dynamique mensuelle en plus de 13 ans. Cette période de consolidation est plus profonde que les corrections observées en 2014, 2018, 2020 et 2022. Sur le plan technique, l’actif se trouve en dessous de ses moyennes mobiles à 50 et 100 périodes sur le graphique à 4 heures. La moyenne mobile exponentielle à 200 jours se situe près de 1,397 dollars. L’Indice de force relative quotidien (RSI) se situe à un niveau neutre de 45,73, ce qui indique que le token n’est ni sous-évalué ni surévalué sur les horaires plus courts, ce qui le rend vulnérable aux mouvements de type “sideways”.

La dynamique de l’offre continue d’exercer une pression importante sur le prix des actifs. Le mécanisme de distribution mensuelle des XRP permet généralement d’ajouter entre 200 millions et 300 millions de nouveaux tokens XRP dans la circulation. Bien que la plupart de ces tokens soient restitués aux nouveaux contrats d’escrow, l’afflux constant crée une pression de vente qui doit être constamment absorbée par la demande. Les données en chaîne montrent qu’environ 62,5 milliards de tokens se trouvent actuellement entre les mains du public, tandis que 32 milliards restent en escrow. Les portefeuilles importants détenant plus de 1 million de XRP représentent 55,3 % des sorties de fonds des exchanges majeurs comme Binance. Cela indique que certaines quantités de XRP s’accumulent dans les portefeuilles privés plutôt que sur les exchanges pour être vendues immédiatement. Le rapport entre l’offre et la demande sur les exchanges est tombé à 0,03, ce qui signifie une liquidité moindre pour la vente. Cela pourrait atténuer la pression négative si la demande reste stable.

Comment la loi CLARITY affecte-t-elle les prédictions sur le prix de XRP ?

Le principal facteur qui empêche une reprise des prix à moyen terme est l’immobilisme législatif lié au projet de loi CLARITY. Cette législation vise à établir des règles claires pour les actifs numériques. Cela pourrait faire de XRP un actif financier relevant de la compétence de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), et non de la Securities and Exchange Commission (SEC). L’avenir de cette réglementation a été un facteur clé pour les investissements institutionnels. Cependant, les débats au Sénat ont retardé considérablement son adoption. Le projet de loi a été mis de côté à la fin du mois de juillet afin de traiter les sanctions contre la Russie et les problèmes liés aux nominations. Cette situation a entraîné une chute des chances de sa adoption cette année, passant de 82 % en février à seulement 30 %.

Comme le Sénat américain devrait se mettre en vacances vers le 7 août, la possibilité d’une votation procédurale est effectivement close pour l’avenir immédiat. Les modèles de marché indiquent une probabilité de 45 % que les flux de capitaux vers les ETF s’établissent autour de 1,55 milliard de dollars d’ici le quatrième trimestre, selon les scénarios de base. Une avancée législative pourrait théoriquement permettre à les créations mensuelles de dépasser 100 millions de dollars, et faire passer les flux cumulés vers 2,2 milliards de dollars. Cependant, sans date claire pour la discussion au Sénat, le marché reste en état de suspension. Les analystes soulignent que XRP “retient son souffle” en attendant des nouvelles de Washington ; il est peu probable qu’il y ait des changements importants avant septembre. Le manque de clarté réglementaire continue de freiner l’intérêt des institutions financières, qui attendent des directives définitives avant de investir des capitaux importants.

Quels sont les risques techniques pour les traders de XRP ?

Les marchés des dérivés dominent actuellement l’activité liée à XRP, créant ainsi un environnement à haut risque pour les traders qui utilisent des instruments de trading dérivé. Le volume des contrats à terme sur 24 heures a atteint 1,23 milliard de dollars, contre seulement 158 millions de dollars pour le volume spot. Cela montre une forte dépendance aux instruments de trading dérivé. Le ratio long-short de Binance est de 2,63, indiquant donc une tendance positive pour les opérations de trading long. Bien que cela reflète l’optimisme des traders individuels, cela augmente également le risque de liquidations si le prix se déplace de manière défavorable. Une rupture confirmée au-dessus du niveau de résistance de 1,10 pourrait entraîner des prix atteignant 1,14 et 1,20. En revanche, une perte du niveau de soutien de 1,048 exposerait la zone de liquidité de 1,00.

L’analyse technique utilisant un canal gaussien de deux semaines, qui a identifié des points bas importants depuis 2017, suggère qu’un niveau de basse critique se situe entre 0,70 et 0,90 dollars si le support est brisé. Il y a peu d’intérêt pour l’achat entre 1,00 et 0,80 dollars ; donc, une chute en dessous du support actuel pourrait entraîner une baisse rapide vers 0,80 ou même 0,62 dollars, en fonction des zones de résistance sur le réseau. 830 millions de XRP sont concentrés près du prix de 1,00 dollar, ce qui fait de celui-ci un niveau de soutien psychologique et technique important. La structure générale montre des hauts plus bas, ce qui indique que les vendeurs contrôlent actuellement le marché. Jusqu’à ce que la loi CLARITY fournisse un déclencheur ou qu’une rupture soutenue se produise au-dessus de 1,12 dollars, l’actif restera dans un motif en triangle symétrique avec un orientation directionnelle incertaine.