L’ETF short de XRP manquant attend le résultat d’une élection au Sénat, dans quelques jours.

Le 11 septembre, la SEC a reçu une demande visant à décaler la date d’entrée en vigueur de l’enregistrement du Teucrium 2x Short Daily XRP ETF – un fonds qui permet aux investisseurs de parier contre le XRP avec un levier de deux fois – à11 octobre 2026Lisez la plupart des titres de presse… Cela ressemble à un simple report de réglementations, ou encore à l’ajout d’un produit crypto dans le calendrier. Il vaut mieux lire cela plus lentement. Ce retard n’est pas lié à une date précise, mais plutôt au fait que le marché des ETF XRP reste en suspens depuis deux ans : personne à Washington n’a encore définifié, par une loi contraignante, ce qu’est réellement le XRP. Un vote qui pourrait résoudre cette question est prévu dans trois jours. La nouvelle date pour les ETFs restants intervient quelques semaines après cela.

Ce que « retardé au 11 octobre » signifie vraiment

D’abord, le produit. Le fonds Teucrium 2x Short vise deux fois la variation inverse du cours de XRP par jour, avant les frais : si XRP baisse de 3 % en une journée, le fonds vise à augmenter d’environ 6 %. Si XRP augmente de 3 %, le fonds vise alors à baisser d’environ 6 %.car elle rééquilibre quotidiennementTeucrium indique clairement que c’est un instrument destiné au trading à court terme. Si vous le gardez plus d’une journée, les effets de l’accumulation peuvent faire que les résultats soient imprévisibles par rapport à l’hypothèse simple selon laquelle “le prix du XRP diminue deux fois”. C’est le cas pour tous les ETF liés à des instruments financiers. C’est pourquoi ces instruments sont des outils spéculatifs, et non des actifs destinés à être conservés pour la retraite.

Maintenant, le mot qui cause confusion est « retardé ». La déclaration datée du 11 septembre, soumise au nom du fonds fiduciaire, indiquait que son « seul but » était de retarder la date d’entrée en vigueur.Dans un processus de registration qui a commencé en janvier 2025. La SEC n’a pas rejeté le produit.Mais la nouvelle date n’est pas non plus une garantie de lancement. Une date effective est un objectif qui peut changer à tout moment. Cette date a déjà été modifiée plusieurs fois au cours des dernières années ; le processus d’extension dure maintenant plus d’un an et demi. Chaque prolongation revient au même point de départ, et les investisseurs continuent à confondre ce qui est un placeholder avec une mise en œuvre réelle.

Pourquoi le côté plus court ne peut pas franchir la ligne d’arrivée

La chose étrange avec ce retard particulier, c’est à quel point le marché des ETF de XRP est déjà complet.Sept ETFs dédiés à XRP ont commencé à être négociés entre septembre et décembre 2025, rapportant environ 1,4 milliard de dollars.Avant leur existence, le fonds de long terme dérivé de Teucrium – XXRP –Le premier ETF XRP qui est en bourse.Lancé en avril 2025, grâce à l’utilisation de…Swaps plutôt que de conserver le jetonCe fonds important continue de recevoir des revenus, et son montant a presque doublé.151,5 millions de dollars en actifs d’ici début septembre.

Le fonds court proposé est la pièce manquante qui permettrait de compléter le tableau : un marché réglementé et bilaté où un investisseur américain pourrait parier sur ou contre XRP avec autant d’efficacité. Le fait que l’inscription de XRP reste impossible montre bien qu’il y a encore des problèmes juridiques non résolus liés à XRP. Dans la situation actuelle, les produits dérivés et les XRP au prix du marché peuvent être échangés, mais si XRP est vraiment une “matière première” relevant de la compétence de la CFTC, ou s’il s’agit plutôt d’un token dont le statut reste incertain, cela n’a jamais été clairement défini par la loi. C’est précisément ce vide que le CLARITY Act vise à combler.

Le vote qui a une importance supérieure à la date

Dans les documents affichés, on ne indique pas pourquoi la date a été modifiée. Mais ce changement de date est difficile à ignorer.La loi CLARITY a été adoptée par la Chambre des représentants.Il s’est passé plus d’un an, et le Sénat a planifié une…Vote de clôture pour le 15 septembre— trois jours après la annonce de l’annulation — celabesoin de 60 voixPour promouvoir une loi unifiée sur la structure du marché. Si elle échoue…La sénatrice Cynthia Lummis a averti que la prochaine opportunité réelle de passer des lois concernant la structure du marché des cryptomonnaies ne viendra pas avant l’année 2030.La date d’échéance pour les ETF de courte durée, qui est fixée au 11 octobre, se situe quelques semaines après ce vote.

C’est dans ce ordre des choses que réside le sens. L’outil qui permettrait à n’importe qui de vendre des XRP deux fois plus vite sur une bourse américaine ne peut être mis en œuvre que lorsque le Congrès décidera quel régulateur sera responsable des actifs numériques – une décision qui dépendra d’une votation cruciale dans quelques jours. Pour celui qui possède des XRP et qui envisage l’évolution de cet instrument financier, ou pour celui qui cherche à deviner quand les listes de vente seront publiées, le mois de lancement est le chiffre le moins important sur la page. Ce qui compte, c’est de savoir si les XRP seront intégrés dans un cadre juridique stable, aux côtés de Bitcoin et Ether – ou resteront dans une zone non résolue, où même le marché financier en pleine croissance est à un vote de tout perdre de ne pas se conformer aux règles en vigueur.