Le XRP risque de subir des chocs de prix en raison de la période de expiration du accord de confidentialité, qui réduit la période de vente au détail.

• Le XRP a connu trois crises majeures depuis 2013 ; chacune d’elles a été suivie par…Des rassemblements d’environ 1 000 %.
• Le token a récemment chuté de 73 % par rapport à son sommet en juillet 2025, ce qui soulève des questions quant à une éventuelle quatrième répétition historique.
• Les libérations mensuelles via le système de crédit bancaire, s’élevant à 200-400 millions de tokens, sont actuellement supérieures aux attentes.Absorption d’environ 109 millions d’ETF.par mois.
• Les déséquilibres structurels dans l’offre réduisent la formation des prix, malgré le lancement de sept ETFs sur le marché à terme aux États-Unis.
• La clarté réglementaire, y compris la loi CLARITY, reste le facteur clé nécessaire pour générer des flux institutionnels suffisants.

Le XRP pourrait bientôt faire face à un « choc de prix » lorsque les accords de non-divulgation prennent fin, ce qui réduit la possibilité pour les investisseurs au niveau des particuliers d’acquérir des actifs avant toute volatilité potentielle. La situation du marché actuel correspond à une baisse significative par rapport aux sommets historiques du cycle économique, ce qui pousse les analystes à comparer l’évolution du XRP avec des modèles historiques. Bien que les crises passées se soient suivies de périodes de hausse majeure des prix, les problèmes structurels liés à l’offre continuent de freiner l’appréciation des prix.

Les performances récentes de cet actif ont suscité des débats parmi les investisseurs et les analystes concernant son orientation future. Une hausse de 40 % à 1,47 $ en quatre jours a ravivé les discussions sur le fait que l’histoire pourrait se répéter. Cependant, les mécanismes sous-jacents liés à l’offre et à la demande présentent une situation plus complexe que ne le suggèrent les analogies historiques simples.

Le XRP répétera-t-il son schéma historique de rebond ?

Les cycles économiques historiques montrent que trois crises majeures depuis le lancement de XRP en 2013 ont été suivies par des hausses de prix de près de 1 000 %. La première crise s’est produite entre 2014 et 2016, due à la sortie du co-fondateur Jed McCaleb et à l’essor de Stellar. Le XRP a alors augmenté de 606 % par rapport à ses niveaux les plus bas. La deuxième crise est due à un marché baissier et aux fortes ventes de tokens par Ripple Labs. Cela s’est combiné avec l’action juridique de la SEC en 2020, avant qu’il ne se remette à la hausse de près de 1 000 % en 2021.

La dernière chute a vu le prix de XRP diminuer de près de 73 % depuis son plus haut niveau de 3,65 dollars en juillet 2025, pour atteindre 0,99 dollar en août 2026. Cette baisse a été suivie par une forte hausse de 40 %, atteignant 1,47 dollar. Cela a poussé certains à spéculer sur une quatrième répétition historique de ce type. Pour que cette hausse se produise, le prix du token doit dépasser les niveaux de résistance clés à savoir 1,65-1,70 dollar et 2,00 dollar.

Cependant, le cycle actuel diffère de manière significative des périodes de récession précédentes. Alors que les récupérations passées étaient stimulées par des changements politiques et des attentes réglementaires, l’environnement actuel est caractérisé par un déséquilibre persistant entre l’offre et la demande. En 2022, il y a eu une baisse de 85 %, suivie par une hausse de 633 % à la fin de 2024. Mais cette dynamique n’a pas pu se maintenir sans des changements structurels dans la dynamique de l’offre.

Comment l’offre de escrow affecte-t-elle la stabilité des prix ?

Un facteur important qui entrave le prix des XRP est la mise en circulation mensuelle des tokens provenant de l’ compte d’escrow de Ripple. Ripple met en circulation 1 milliard d’XRP par mois ; il ré-escrote ensuite entre 600 et 800 millions de tokens, ce qui laisse une quantité nette de 200 à 400 millions de tokens en circulation. Cela représente une offre structurelle d’environ 2,5 milliards à 5,1 milliards de dollars par an, créant ainsi une pression de vente constante.

Du côté de la demande, les sept ETF de XRP en circulation immédiate aux États-Unis contiennent environ 977,92 millions de tokens. Cela signifie que l’escrow met le XRP en circulation deux à quatre fois plus rapidement que les ETF peuvent l’absorber. Pour compenser le faible niveau de livraison par l’escrow, il serait nécessaire que l’absorption par les ETF double ; pour compenser le niveau élevé, il serait nécessaire qu’elle quadrupe presque.

Le problème fondamental va bien au-delà des simples indicateurs de offre et de demande. Les frais de transaction ne consomment que environ 27 XRP par jour, ce qui représente une pression déflationniste minimale. Les exigences de réserve ont été considérablement réduites, et le nombre d’comptes actifs sur XRPL a diminué de 51 % en un an, indiquant donc une diminution de l’utilité du réseau.

L’adoption institutionnelle n’a pas conduit à une demande de XRP comme prévu. SWIFT a choisi les dépôts bancaires pour les transactions tokenisées. Dans sept cas sur dix, les transactions de Ripple se terminent avec des stablecoins. Les acquisitions de Ripple, s’élevant à 4 milliards de dollars, incluant Hidden Road et GTreasury, visent des entreprises qui ne nécessitent pas XRP pour leurs activités, ce qui diminue encore l’utilité du token.

Quels facteurs réglementaires pourraient changer la dynamique du marché ?

La clarté réglementaire reste le moyen le plus fiable pour obtenir des flux suffisants en ETF et combler le déficit de paiement. La promulgation de la loi CLARITY, y compris son vote de clôture, est considérée comme un facteur potentiel qui favorisera une participation accrue des institutions financières. Une telle législation pourrait offrir la certitude réglementaire nécessaire pour que des capitaux importants affluent vers les ETF de XRP.

Le terme des accords de confidentialité peut également jouer un rôle dans la formation du sentiment du marché. Lorsque les restrictions sur l’échange d’informations sont levées, les investisseurs en ligne peuvent obtenir des informations plus claires concernant les positions des institutions et les plans stratégiques de Ripple. Cette transparence peut soit stimuler la pression d’achat, soit provoquer une baisse des prix si les attentes ne sont pas satisfaites.

Les investisseurs surveillent de près si l’élan actuel peut persister face aux problèmes structurels liés à l’offre de XRP. L’interaction entre les évolutions réglementaires, les performances des ETF et l’adoption par les réseaux détermineront si XRP peut se sortir de sa tendance baissière récente. Le court délai pour les particuliers d’investir ajoute une urgence à ces événements, car des chocs de prix peuvent survenir rapidement si certains niveaux clés sont atteints.