Les entrées en capital des ETF XRP ont atteint 1,5 milliard de dollars, malgré les pertes de valorisation et l’incertitude réglementaire.

• Les ETFs à terme sur XRP ont atteint 1,5 milliard de dollars en flux net cumulé, grâce à l’intérêt persistant des institutions, malgré un environnement de prix difficile.
• L’écart de 511 millions de dollars entre les entrées de capitaux sur toute la durée de vie et les actifs nets actuels reflète des pertes d’évaluation, plutôt que des retraits des investisseurs.
• L’activité de création mensuelle s’est considérablement réduite : elle a diminué de plus de 90 % entre mai et juillet, car les transactions liées aux tokens se situent autour de 1,07 $.
• Les évolutions réglementaires, en particulier la loi CLARITY, restent le facteur clé qui influence la demande pour les ETF et la reprise des prix à l’avenir.
• Les membres du comité de direction continuent d’exécuter des ventes d’actions conformément aux plans 10b5-1 préétablis, ce qui permet une meilleure transparence sur les habitudes de liquidité des dirigeants.

Les fonds cotés aux États-Unis détenus en XRP ont atteint un niveau important : 1,5 milliard de dollars en flux nets cumulés. Ce chiffre reflète l’intérêt soutenu des institutions pour ce actif numérique, même si le prix du token est en situation difficile. Selon les données de la plateforme d’analyse uToday, les sept produits financiers détenus en XRP représentent environ 978,9 millions de XRP. Cette quantité représente moins de 1 % de la capacité maximale de 100 milliards d’unités de XRP.

Malgré les importantes entrées de fonds cumulées, le montant total des actifs nets de ces fonds s’élève à 988,7 millions de dollars. Cela crée une différence de 511 millions de dollars entre les entrées de fonds sur le long terme et les valeurs actuelles des actifs. Cette disparité est principalement due aux pertes de valorisation, plutôt qu’aux retraits d’investisseurs. Les actifs détenus par les fonds ont continué à augmenter, même alors que le prix des tokens diminuait. Cela confirme que les retraits d’investisseurs ne sont pas la cause du sous-performance des actifs.

Au moment de la publication de ce rapport, le prix du XRP se situait autour de 1,07 $. Ce prix est en baisse de plus de 40 % par rapport à l’année dernière, et de 71 % par rapport au niveau le plus élevé atteint en juillet 2025, qui était de 3,66 $. Par conséquent, l’activité de création de XRP a considérablement diminué au cours du mois. Les flux nets de XRP ont chuté de 131 millions de dollars en mai à 59 millions de dollars en juin, pour atteindre environ 12,3 millions de dollars en juillet.

Le 29 juillet, seuls 584 710 dollars ont été reçus comme flux financiers pour un produit de Franklin Templeton. Six sessions durant ce mois n’ont pas donné de créations nettes. Cette contraction de 90 % sur deux mois indique que l’intérêt des institutions financières ou des marchés est diminué. Les trois principaux émetteurs – Bitwise, Canary Capital et Franklin Templeton – représentent environ 93 % des créations au cours de la période considérée.

Bitwise est suivi par Canary Capital, avec environ 500 millions de dollars en flux cumulatifs. Franklin Templeton détient quant à lui 422,4 millions de dollars. Les modèles de base suggèrent que les flux cumulatifs pourraient atteindre 1,55 milliard de dollars d’ici le quatrième trimestre. Cette prévision attribue une probabilité de 45 % à ce scénario.

Un progrès législatif, comme la loi CLARITY, pourrait permettre aux créations mensuelles de dépasser 100 millions de dollars. Une telle évolution pourrait faire atteindre les montants cumulés de 2,2 milliards de dollars. Cependant, l’action du Sénat sur cette loi est retardée. Les partisans exigent des voix supplémentaires des démocrates avant la suspension des sessions en date du 7 août. Par conséquent, les progrès réglementaires constituent une variable clé pour la demande futur des ETF.

L’ETF Grayscale XRP Trust (GXRP) permet une exposition passive aux XRP, permettant aux investisseurs d’accéder directement à cet actif numérique. Il est conçu pour offrir un accès simple aux investisseurs, en leur permettant d’y avoir accès depuis leurs comptes d’investissement, tout comme pour les actifs traditionnels. Cette structure aide les investisseurs à éviter les difficultés techniques liées à l’achat, au stockage et au sécurisage du token directement.

Dans le cadre des activités du marché connexe, Anthony M. Eisen, directeur de Block, Inc., a déposé une demande de vente de 6 000 actions ordinaires. La transaction a été effectuée par l’unité de services financiers exécutifs de Morgan Stanley sur la Bourse de New York. Ces actions, acquises initialement en tant que actions restreintes en janvier 2022, ont une valeur de marché totale d’environ 489 120 dollars.

Les documents déposés indiquent que Eisen a récemment vendu trois autres lots de 6 000 actions chacun, entre le 29 juillet et le 31 juillet. Ces ventes permettent à le marché de mieux comprendre les activités de vente d’actions par les dirigeants de cette société de fintech. Cette activité de vente par les dirigeants fait partie d’un phénomène plus large de liquidation des actifs des dirigeants au sein de Block.

Carmignac Gestion détient une position de 194,61 millions de dollars dans Block, Inc. Les rapports récents des dirigeants montrent que des ventes de parts importantes ont été effectuées par Brian Grassadonia et Anthony Eisen. Ces ventes ont été effectuées conformément aux réglementations 10b5-1, ce qui indique des événements liés à la liquidité des dirigeants, sans pour autant indiquer nécessairement un sentiment négatif concernant les fondamentaux de l’entreprise.

Au cours des trois derniers mois, des personnes au sein de l’entreprise ont vendu un total de 347 300 actions, pour une valeur de 26,66 millions de dollars. Cela représente 11,37 % de la propriété des actions de l’entreprise par les personnes au sein de l’entreprise. Le système de retraite des enseignants de Californie a également vendu 22 138 actions de Block, Inc. pendant la même période.

Block a annoncé des résultats pour le premier trimestre : 0,85 dollars par action. Ces chiffres sont bien supérieurs aux prévisions de marché de 0,30 dollars par action. Les revenus ont augmenté de 4,9 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 6,06 milliards de dollars. Le bénéfice net était de 3,30 %, et le rendement sur les capitaux propres s’élevait à 7,02 %.

Qu’est-ce qui explique le fossé entre les flux d’investissements en XRP ETF et les actifs nets actuels ?

L’écart de 511 millions de dollars entre les entrées cumulées et les actifs nets actuels est le résultat direct des pertes d’évaluation. Les prix du XRP ont considérablement chuté par rapport aux sommets atteints en juillet 2025. Les actifs détenus par le fonds continuent d’augmenter, ce qui prouve que les retraits ne sont pas la cause du manque de performance des actifs.

Cette dynamique met en évidence la volatilité inhérente aux investissements dans les actifs numériques. Les investisseurs conservent leurs positions malgré la baisse des prix, ce qui indique une perspective à long terme concernant ces actifs. Cependant, la diminution de l’activité de création mensuelle indique une approche prudente concernant l’allocation de nouveaux capitaux.

Comment les évolutions réglementaires affecteront-elles la demande future d’ETF XRP ?

Les catalyseurs réglementaires tels que la loi CLARITY restent des facteurs clés pour la demande future. Un progrès législatif pourrait permettre aux créations mensuelles à dépasser 100 millions de dollars, et les flux cumulés à atteindre environ 2,2 milliards de dollars.

Cependant, l’action du Sénat concernant cette législation est retardée. Les partisans ont besoin de plus de voix démocrateuses avant la suspension des travaux le 7 août. Cette incertitude rend les progrès réglementaires une variable importante pour la prochaine phase de la demande d’ETF XRP.

Que signifient les ventes internes récentes de blocs en tant que indicateur du sentiment de l’entreprise ?

Les ventes internes récentes effectuées par les dirigeants de Block, notamment Anthony Eisen et Brian Grassadonia, indiquent que des événements liés à la liquidité se produisent continuellement. Ces transactions ont été effectuées conformément aux plans préétablis prévus par la règle 10b5-1. Ces plans visent à éviter les accusations de trading interne en établissant des horaires prédéterminés pour les ventes d’actions.

Bien que ces ventes augmentent la visibilité du marché concernant les activités de détention des actions par les dirigeants, cela ne signifie pas nécessairement une attitude négative. Au cours des trois derniers mois, les insiders ont vendu un total de 347 300 actions, d’une valeur de 26,66 millions de dollars. Cela représente une partie de leur propriété totale, mais reflète plutôt des pratiques normales de gestion de liquidité.

Les résultats financiers récents de Block, avec des bénéfices supérieurs aux attentes du marché et une croissance des revenus, constituent un fondement essentiel pour ces transactions. L’entreprise continue de développer des produits et des services visant à faciliter les paiements électroniques, le commerce et les services financiers destinés aux consommateurs.

L’intersection entre les dynamiques des ETF XRP et les activités des experts du secteur financier traditionnel souligne l’évolution constante du marché des investissements en actifs numériques. Bien que l’intérêt des institutions pour XRP reste fort, les pertes de valeur et l’incertitude réglementaire continuent d’influencer le comportement du marché. Les investisseurs surveillent attentivement les évolutions législatives et les tendances de gouvernance d’entreprise afin de déterminer les signaux concernant les performances futures.