Les flux cumulatifs des ETF XRP ont atteint 1,5 milliard de dollars, malgré les pertes de valeur et la baisse de la demande.

• Les ETF de XRP cotés aux États-Unis ont atteint un niveau historique de 1,5 milliard de dollars en flux net cumulatif. Cependant, le montant total des actifs nets reste à 988,7 millions de dollars, en raison de pertes d’évaluation plutôt que de rachats.
• L’activité de création mensuelle s’est considérablement réduite : elle est passée de 131 millions de dollars en mai à environ 12,3 millions de dollars en juillet. Cela indique une contraction significative de la demande institutionnelle.
• Peter Mintzberg, le PDG de Grayscale, a récemment réduit sa participation personnelle dans l’ETF GXRP. Cela s’est produit à un moment où les prix de XRP ont chuté de plus de 71 % par rapport aux hauteurs atteintes en juillet 2025.
• Les catalyseurs réglementaires tels que la loi CLARITY restent la principale variable influençant la demande future, car les débats au Sénat concernant cette loi sont actuellement retardés.

Les fonds cotés sur les marchés financiers américains qui suivent le token XRP de Ripple ont atteint un point de départ important, enregistrant1,5 milliard d’euros en flux net cumuléMalgré ce chiffre total,Actifs nets totauxà seulement 988,7 millions de dollars.Écart de 511 millions entre…Les entrées de capitaux sur le long terme et les actifs courants reflètent plutôt des pertes d’évaluation que des remboursements des investisseurs. Les actifs détenus par le fonds ont continué à augmenter, même alors que le prix du token diminuait, ce qui indique que…flux de sortie en valeur nette des actifsEst motivé par les prix du marché.

L’XRP était en cours de négociation autour de 1,07 $, ce qui est bien inférieur à la valeur réelle.Sa haute valeur en juillet 2025de 3,66 $. Le token est en baisse de plus de 71 % par rapport à ce sommet, et il a…Plus de 40 % de chutes depuis le début de l’annéeDans un marché baisse plus large. Cette sous-performance des prix a directement affecté les valeurs actives des ETF, créantDivergence entre les contributions cumulées des investisseurset les valeurs actuelles du portefeuille.

L’activité de création mensuelle a diminué de plus de 90 % au cours des deux derniers mois. Les entrées nettes ont diminué, passant de 131 millions de dollars en mai à 59 millions de dollars en juin, et environ 12,3 millions de dollars en juillet. Six sessions en juillet n’ont entraîné aucune création nette, et le montant total des transactions financières est resté modeste, soit 10,35 millions de dollars.

Bitwise occupe la première place dans cette catégorie, avec environ 500 millions de dollars de flux cumulés. Viennent ensuite Canary Capital avec 467 millions de dollars, et Franklin Templeton avec 422,4 millions de dollars. Les trois premiers émetteurs représentent environ 93 % des montants créés au cours de la durée de vie de cette catégorie. Ces fonds détiennent collectivement environ 978,9 millions de XRP, ce qui représente moins de 1 % de la quantité maximale de 100 milliards de XRP.

Quels sont les facteurs qui entraînent le ralentissement des flux d’ETFs ?

Les entrées d’argent dans les ETF contrastent avec les performances solides observées au cours des mois précédents. En juillet, 11 des 22 jours de trading n’ont pas connu de flux net à rapporter. C’est le taux de jours sans flux le plus élevé jamais enregistré. Ce schéma indique que l’intérêt institutionnel sous-jacent pourrait diminuer dans le contexte actuel des prix.

Le modèle de base estime qu’il y a une probabilité de 45 % pour que les flux cumulés atteignent seulement 1,55 milliard de dollars d’ici le quatrième trimestre. Cependant, un progrès législatif pourrait permettre aux créations mensuelles à dépasser 100 millions de dollars, et faire en sorte que les flux cumulés atteignent environ 2,2 milliards de dollars. Le prochain facteur clé est la loi CLARITY, qui offrirait un cadre réglementaire pour les actifs.

Les débats au Sénat concernant la loi ont été retardés ; des votes supplémentaires de partisans démocrates sont nécessaires avant la pause du 7 août. Cette incertitude réglementaire est un facteur clé pour l’avenir de la demande des ETF XRP. Les investisseurs surveillent attentivement les progrès législatifs qui pourraient restaurer la confiance et encourager une nouvelle allocation institutionnelle.

Comment Grayscale et Ripple s’adaptent-ils au changement de marché ?

Le dirigeant d’Grayscale, Peter Mintzberg, a récemment vendu 2 611 actions de l’ETF GXRP XRP, pour un montant d’environ 53 394 dollars. Cela représente sa première réduction de ses actions personnelles acquises lors d’une transaction privée en octobre 2024. Il conserve environ 2,84 millions d’actions, ce qui indique une réduction partielle plutôt qu’une sortie complète.

Cette vente coïncide avec une période où les entrées de capitaux dans les ETF XRP se sont ralenties. Le fonds GXRP est en baisse de plus de 50 % au cours de l’année. L’évolution des prix à court terme dépend probablement des niveaux de soutien actuels et de la reprise de la demande pour les ETF. Certains analystes suggèrent des objectifs de prix potentiels à 6,40 $ ou 30 $, mais ces estimations sont spéculatives et dépendent du fait que les prix dépassent bien les sommets récents.

En même temps, la stablecoin de Ripple permet d’élargir l’accès au RLUSD, un token de réserve en dollars qui fonctionne tant sur Ethereum que sur le XRP Ledger. Les données liées aux transactions sur le chaine indiquent qu’il y a une redistribution de la liquidité plutôt qu’une simple augmentation de celle-ci. Les mouvements de l’offre montrent une rebalançage des fonds entre les différents chains. Les plateformes de trading coréennes, comme Upbit et Bithumb, ont listé le RLUSD sur le XRP Ledger, ce qui permet aux utilisateurs finaux d’accéder plus facilement aux devises en wons.

La collaboration entre Ripple et Notabene vise à intégrer RLUSD dans l’infrastructure de traitement des transactions, qui représente plus de 2 000 milliards de dollars par an. Cela relie les activités liées à XRP Ledger à une approche de paiements régulée, indépendante de toute spéculation sur les tokens. Les indicateurs d’adoption du réseau continuent de croître : le nombre de comptes XRP Ledger dépasse désormais les 8 millions de comptes non vides.

Les données relatives aux produits dérivés montrent une situation mitigée : les ratios long-short sont élevés sur les principales bourses, mais le volume des contrats à terme diminue. Le ratio long-short sur Binance est de 2,64, ce qui indique un sentiment optimiste parmi les comptes de particuliers. Cependant, les traders les plus expérimentés sur Binance présentent un ratio plus prudent, de 1,60, en fonction de la taille des positions. Le volume des contrats à terme a diminué de 18,74 %, pour atteindre 2,11 milliards de dollars ; l’intérêt ouvert est quant à lui de 2,45 milliards de dollars.

Les nouvelles déclarations financières de la SEC indiquent que les conseillers d’investissement indépendants commencent à allouer des capitaux aux ETF liés au XRP. Ces informations de type 13F montrent que les investissements ont eu lieu entre le 15 et le 17 juillet, ce qui signifie que les conseillers indépendants entrent sur le marché durant cette même période. Ce phénomène est cohérent avec l’adoption initiale des produits : les investisseurs testent plusieurs options avant de concentrer leurs capitaux sur un seul produit.