Le système de dépôt en escrow de XRP va plus vite que sa tentative de création d’ETF.

Le XRP est à nouveau en train de s’approcher du niveau de 1,34–1,37 $. Cela représente environ 60 % en dessous du sommet atteint en juillet 2025, à 3,65 $. Le déblocage mensuel des fonds se fait chaque premier jour du mois, comme prévu. Le même jour où ces informations étaient publiées, deux nouveaux fonds dédiés au XRP – un ETF pour les calls couverts et un ETF pour les shorts à 2x – ont vu leurs dates de lancement repoussées au 11 octobre. Les chiffres indiquent une certaine anxiété… Mais en réalité, c’est plutôt le résultat d’une lutte entre deux forces différentes. L’une d’elles gagne.

La pompe qui ne s’arrête jamais

Commencez par l’offre de tokens, car c’est la colonne qui est liée au processus mécanique. L’escrow de Ripple, mis en place en décembre 2017, lie la majeure partie de l’offre de tokens dans des contrats basés sur le temps.Des libérations de jusqu’à 1 milliard d’XRP sont effectuées le premier jour de chaque mois.Cela est déterminé par le propre registre, et non par l’état d’esprit de Ripple. Par conséquent, le planning est public et vérifiable, et les prix sont fixés mois en avance. Le chiffre brut est ce que tous les traders voient : un milliard de tokens, soit environ un milliard de dollars de valeur nominale. Mais c’est aussi un chiffre incorrect.

Le nombre qui compte, c’est celui qui reste après que Ripple remette la plupart des tokens en place. Chaque mois, Ripple bloque à nouveau 600 à 800 millions de tokens non verrouillés, ce qui prolonge le processus d’escrow indéfiniment. La quantité totale de XRP qui parvient réellement au marché est d’environ 200 à 400 millions par mois. Août a été le mois le plus difficile : 1 milliard de XRP ont été retirés du système, 700 millions de tokens ont été immédiatement bloqués à nouveau, et 300 millions de tokens ont été libérés.

C’est toujours une situation difficile. Le livre de comptes fait de Ripple la ressource la plus proche que le token ait pour se débarrasser de ses actifs – non pas parce qu’il doit les vendre, mais parce que la sortie est programmée et se déroule sur la chaîne blockchain. C’est donc un risque constant que l’acheteur doit accepter, que le mois soit positif ou négatif.

La offre qui devrait le capturer

Maintenant, l’autre colonne : les complexes d’ETF de XRP en tant que actifs physiques. C’est là la partie vraiment nouvelle dans le fonctionnement de XRP. Sept ETF de XRP en tant qu’actifs physiques aux États-Unis sont en vente depuis la fin de 2025. Ensemble, ils ont généré…Environ 1,68 milliard de dollars en flux net cumulé., avecActifs courants d’environ 1,5 milliard de dollarsC’est une proposition institutionnelle durable, même si elle n’est pas uniforme. C’est le mécanisme qui, en théorie, pourrait absorber les charges liées au dépôt de garantie.

Voici les calculs importants. Les sept fonds absorbent…environ 109 millions de XRP par moisAlors que la sortie nette de Ripple est deux à quatre fois plus élevée. Même après environ neuf mois d’accumulation, l’ETF contient environ 978 millions d’XRP – ce qui représente seulement 1,6 % de l’offre circulante. Les acheteurs marginaux existent bien, mais leur nombre est beaucoup moins important que celui des vendeurs marginaux.

Et l’offre des ETF est discrétionnaire, et non mécanique. Elle disparaît lorsque les convictions changent. En juillet, ces fonds ont…Zéro flux sur 11 des 22 jours de trading.Et ils ont ajouté seulement 27 millions de dollars tout au long du mois ; ensuite, en août, une période de rachats rapides et des achats répétés les ont poussés à…Le plus grand flux hebdomadaire de 2026La colonne de demande ne s’écoule pas, car les institutions n’aiment pas XRP. Cependant, cette écoulement peut se produire parce que l’achat doit être choisi jour après jour, tandis que la libération des tokens dépend du fait que quelqu’un veuille ou non utiliser ces tokens.

L’e-mail qui a été reporté à octobre

Les lancement retardés correspondent mieux à cette situation que la peur qui entoure ces lancement. Aucun de ces lancement ne remplace les sept fonds spéculatifs. Le premier, issu de Roundhill, est simplement une façade pour couvrir des risques.Exposition à XRP avec une stratégie d’options en couche supplémentaireUn autre produit de revenu provient de Teucrium via Listed Funds Trust. Il s’agit d’un fonds quotidien à short 2x, qui vise à obtenir deux fois le mouvement inverse du prix de XRP au quotidien.La SEC a fixé la date d’effet pour l’enregistrement du fonds court terme.Et Roundhill a également modifié la date effective de l’événement ; maintenant, toutes deux indiquent le 11 octobre.

Lisez ces informations de manière correcte. La création de produits financiers basés sur le XRP, avec des structures de compensation et des produits dérivés, est une preuve de maturité structurelle – c’est la même industrie qui, autrefois, se moquait des produits dérivés liés aux cryptomonnaies. Maintenant, elle crée des options réglementées et des produits pour les clients professionnels, car c’est là que se trouvent les revenus financiers. C’est une maturité structurelle, pas une opportunité pour une hausse de prix. Mais le fait que les émetteurs continuent de lancer ces produits en octobre, alors que les flux des fonds spot sont proches de zéro, indique que personne ne cherche à lancer ces produits dans un contexte de faible demande. Les institutions construisent d’abord leurs stocks ; elles les stockent lorsque les clients arrivent. Pour l’instant, les clients arrivent par petites quantités, pas en masse.

Ce que la lutte dit

Donc, le rapport que vous devriez vraiment observer, c’est celui qui concerne la valeur de 1,37$ sur le graphique. Il s’agit de l’évolution mensuelle des tokens stockés dans les escrow par rapport aux tokens absorbés par les ETF. Cela est mesuré de manière similaire à celle utilisée pour mesurer les bilans financiers : le nombre de tokens libérés par rapport au nombre de tokens retirés du marché. L’offre mécanique dépasse deux à quatre fois la demande volontaire. C’est pour cette raison que XRP se trouve bien en dessous de son sommet cyclique, même après l’apparition d’un marché régulé. La plus grande amélioration technique du token a bien eu lieu, mais elle n’a pas encore été suffisante pour surpasser la concurrence du marché traditionnel.

Cela ne vous indique pas la direction du mois prochain.Le moyenne sur 200 jours se situe juste au-dessus de 1,35 $.Pour moins de 1,30, c’est le prochain niveau de prix du modèle. La hausse en août montre que les offres discrétionnaires peuvent dépasser les flux de liquidités lorsque le marché se transforme. Cela indique quel type d’urgence il convient de ne pas faire confiance. Toute histoire qui prétend que les XRP connaissent une hausse de prix à cause de la mise en place d’un nouveau ETF est en réalité en regardant le niveau de prix, et non celui qui doit absorber les tokens. L’offre est réelle, la supply est mécanique… Jusqu’à ce que l’absorption mensuelle commence à absorber 300 à 400 millions de XRP, au lieu de 109 millions, alors l’escrow sera le facteur clé, et l’ETF sera le facteur de fluctuation.