Les 7,7 millions de détenteurs de XRP ne facilitent pas les actions des détenteurs de tokens – à moins que ces deux flux ne changent.

La croissance du réseau est visible, mais XRP ne dispose pas encore d’un pouvoir de tarification clair.

Le problème actuel de XRP n’est pas seulement lié à l’adoption sur la chaîne blockchain. C’est plutôt de savoir si cette adoption génère suffisamment de demande pour que cela ait un impact significatif.

Le registre s’agrandit. XRP compte désormais 7,7 millions de portefeuilles non vides, un record pour la réseau. XRPL a également enregistré…1,9 milliard de dollars en flux de RWA net sur 90 joursCe sont des signaux significatifs pour l’activité réseau. Cependant, ils ne se transforment pas encore en une force de prix cohérente pour le token.

L’utilisation augmente, mais tous les signaux de croissance ne sont pas identiques.

L’histoire d’activité est réelle.En août, le nombre moyen d’adresses actives quotidiennes était de 35 700.Elle est passée de 26 400 le mois précédent. Mais le même rapport indique que la création de nouveaux portefeuilles est restée stable. Cela suggère que les utilisateurs existants effectuent plus d’opérations, plutôt que d’une base de nouveaux utilisateurs qui apparaît en même temps.

Cette distinction est importante. L’utilisation du réseau peut s’améliorer, mais XRP ne parvient pas encore à attirer la pression d’achat nécessaire pour qu’il puisse se développer davantage. Pour les partisans de XRP, le point clé est que son adoption peut se faire plus tard. Pour les détracteurs de XRP, le point clé est simple : l’activité sur le réseau n’est pas équivalente à une demande continue pour le token.

Le point de preuve est le flux de capitaux dans l’enveloppe du token.

Les ETF XRP sont là où la croissance du réseau doit se traduire par une demande de tokens.

Si l’adoption de XRPL peut aider à stabiliser les prix, les preuves les plus claires apparaîtront dans le domaine des ETF. C’est là que l’intérêt du réseau peut se transformer en une demande continue ou semi-continue pour les tokens.

Les fonds XRP sont déjà en place.994,74 M de XRP en gardeEn contrepartie, il y a un montant total de AUM de 993,38 millions de dollars. Lorsque les flux sont positifs, plus de XRP est investi dans des positions à long terme, et moins dans le volume de transactions actives. Si les flux s’atténuent à nouveau, la croissance du réseau peut continuer à se renforcer, tandis que le prix peine toujours à trouver une hausse durable.

Le scénario optimiste dispose d’un prototype, mais il n’est pas encore durable.

L’argument en faveur de cette perspective optimiste n’est pas que la demande pour les ETF est forte en ce moment. C’est plutôt le fait que les fonds XRP ont déjà montré qu’ils peuvent absorber un capital significatif lorsque les conditions sont favorables. Les ETF liés à XRP ont par exemple…Record hebdomadaire de 60,5 millions de dollarsLes entrées de capitaux ont contribué à faire atteindre les entrées nettes cumulées de 1,41 milliard de dollars. Cela affaiblit l’affirmation selon laquelle le XRP ne dispose pas d’un moteur de demande investissable.

Ce qui a changé par la suite, c’est l’attention, et non la structure. Le même complexe d’ETFs a ensuite été touché par…Diminution de 93 % des flux en août, soit 1,01 million de dollars.Les actifs nets ont chuté à 964 millions de dollars. Le XRP a également baissé à 1,01 dollar, et a dû se maintenir à 1,00 dollar. Cette situation reflète le débat central : le système peut fonctionner, mais la demande n’est pas encore suffisamment stable.

Le XRP a encore besoin d’une reprise grâce aux ETF et d’un prix plus stable.

La prochaine preuve doit être une rupture, pas juste un rebond.

Après la faiblesse du flux des ETF, le test le plus important est le prix. Le niveau à surveiller est…1,45 de résistanceCe plafond a limité les hausses de cours depuis février. Jusqu’à ce qu’il soit brisé, le potentiel d’apprentissage reste davantage lié à des facteurs narratifs qu’à des facteurs économiques.

Deux conditions doivent être satisfaites.

Les Bulls ont besoin que deux choses se produisent en même temps :

• Le prix doit prouver que les acheteurs pourront supporter une offre supérieure à la fourchette moyenne de 1 dollar.Sans seulement défendre les niveaux de soutien plus bas.
• La concentration des fournisseurs doit rester ferme.Plutôt que de retourner dans le marché lorsque l’état d’esprit se détériore.

C’est pourquoi le comportement des baleines est plus important que le simple nombre de portefeuilles.Les portefeuilles de taille importante, contenant plus d’un million de tokens, ont augmenté de 32%.Au cours des trois derniers mois. Si cette concentration continue, et que la demande pour les ETF se remet en place, l’objectif à long terme de 3,17 dollars devient plus facile à atteindre.

Pour l’instant, l’opinion baisseuse a encore de l’influence : l’activité sur XRPL s’améliore, mais il faut des preuves plus claires que cette croissance se transforme en une pression d’achat répétée des tokens.