XRP au niveau de sa ligne de 200 semaines : Les entrées en bourse record des ETF sont réelles, mais ce n’est pas ce qui a influencé le prix.

XRP a passé le mois d’août à vivre simultanément les deux aspects de son histoire. Le 18 aoûtIl a chuté en dessous de 1 dollar pour la première fois depuis 2024.Quatre jours plus tard, le prix a atteint environ 1,70 $.Une augmentation d’environ 70 % en moins d’une semaine— Ensuite, il a retrouvé une certaine tendance et s’est stabilisé autour de 1,40 $, juste au-dessus de la moyenne mobile de 200 semaines. Cette moyenne mobile distingue les périodes de baisse de XRP des périodes de hausse qu’il a connues au fil des ans.Les analystes estiment actuellement que cette ligne à long terme se situe à environ 1,37 $.Et à côté de ce vieux champ de bataille familier se trouve quelque chose que le commerce de cette décennie n’a jamais connu auparavant : un complexe d’fonds cotés aux États-Unis, âgé d’ moins d’un an, qui a enregistré les plus fortes entrées de capitaux hebdomadaires en 2026. Un facteur est le cycle ancien ; l’autre, c’est une voie institutionnelle véritablement nouvelle. C’est là que les deux se rencontrent – il est donc utile de savoir lequel des deux a réellement influencé le prix.

Commençons par le rebond. Cela s’est produit dans le cadre des transactions macroéconomiques, et non grâce aux flux des ETF. À la mi-août, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a annoncé que le gouvernement allait au moins doubler le volume de son programme de rachat de obligations à long terme, afin d’apaiser la baisse du marché des obligations du gouvernement. Les taux d’intérêt ont baissé, le dollar est tombé, et le “trade de dépréciation” – c’est-à-dire le passage des dettes en papier vers des actifs qui ne peuvent pas être émises en monnaie – commence maintenant : d’abord l’or, puis les cryptomonnaies.J’ai retrouvé de l’énergie.C’est le rythme de la dette du « Everything Code » qui se manifeste sur une échelle budgétaire : les dépenses gouvernementales et la charge de dette fédérale record ont rendu l’ Dollar-Backed Medium moins difficile à supporter. Ainsi, les capitaux cherchaient des alternatives. Le Bitcoin, qui était resté entre 62 000 et 67 000 dollars pendant plusieurs semaines, a atteint plus de 70 000 dollars en quelques heures après l’annonce.passé les 80 000 dollarsLe 25 août, c’était un niveau record en trois mois.Plus de 4 milliards de positions crypto courtes ont été liquidées.Dans la décharge, selon CoinGlass.

Maintenant, il s’agit de la décote : elle détermine en effet dans quelle mesure on doit faire confiance à ce rebond. Les rachats de titres par le Trésor ne constituent pas une politique de relance quantitatifique.Le gouvernement paie pour ces rachats en émettant de nouveaux titres à court terme.Ainsi, aucune réserve bancaire ne est créée, et aucune nouvelle monnaie n’entre dans le système. Les dettes anciennes sont remplacées par de nouvelles dettes, et le montant total des dettes reste constant. En comparaison du marché des titres du Trésor qui s’élève à plus de 30 billions de dollars, les analystes considèrent que cette opération n’est qu’un signal, plutôt qu’une réalité concrète. Ce qui a influencé le marché, c’est une réévaluation du risque souverain et une forte pression baisse sur les prix, plutôt qu’une véritable expansion du cycle de liquidité. C’est un impulsion réelle, mais moins importante que ce que laisse entendre le titre “dépréciation”. Les marchés rejettent toujours cette impression avant même que la création de monnaie réelle ne se manifeste. Être précis sur cette distinction est essentiel ici.

XRP a ajouté une autre innovation par rapport au plan général. Lors de la réunion sur les cryptomonnaies à la Maison Blanche au milieu du mois d’août, Trump a exhorté le Congrès à adopter le CLARITY Act – un projet de loi concernant la structure du marché qui permettrait de classer XRP comme une marchandise numérique en vertu de la loi fédérale.XRP a augmenté d’environ 10 % ce jour-là..

Cela nous amène à l’article vraiment nouveau : les ETF. Avant, le XRP ne pouvait jamais être acheté ou vendu comme des actions sur les marchés américains. Maintenant, c’est possible. Les fonds qui ont été lancés à la fin de l’année dernière – Bitwise, Franklin Templeton, Canary et Grayscale parmi d’autres – ont généré 110,49 millions de dollars durant la semaine se terminant le 28 août.Le meilleur résultat hebdomadaire de 2026, par une marge importante.Et ce chiffre est plus de deux fois supérieur au niveau record annuel précédent. Ces entrées de fonds étaient quasi nulles pendant la majeure partie de l’année, jusqu’à la période de hausse à la fin du mois d’août. Les flux nets cumulés ont dépassé 1,66 milliard de dollars, un record historique. Actuellement, les fonds détiennent environ 1,4 milliard de dollars de ces tokens. Les achats se sont produits sur une longue période, plutôt que par un seul pic ponctuel.15 jours de trading consécutifs sans aucune sortie d’argent au cours de trois semaines civiles.Y compris un montant de 28,14 millions de dollars en entrées quotidiennes à la fin du mois d’août. Les plus grandes quantités d’achats se sont produites les jours où le prix était faible – une accumulation dans des conditions défavorables, et non une poursuite de la valeur des actifs.

C’est le chiffre qui devrait être mentionné dans chaque titre que vous lisez à ce sujet : la totalité des positions en ETF représente environ 1,5–2 % de la valeur de marché de XRP. Cela correspond à une valeur d’environ 87 milliards de dollars, et il s’agit d’un seul token.1,1 % de sa capacité d’offre maximale de 100 milliards.Assis dans les fonds. Et les données prouvent que ces fonds n’ont pas provoqué de rebond. Tout au long du mois d’août, ils…Environ 111 millions de dollars ont été récupérés en tant que nouveaux dépôts.Pendant ce temps, leurs actifs ont augmenté de environ 407 millions de dollars – la majeure partie de cet aumente était due à l’augmentation du prix de la token, et non à des revenus supplémentaires.

Alors, d’où vient vraiment ces 70 % ? Le suspect habituel pour ces actions : le levier. Les données de CryptoQuant montrent que le ratio de levier estimé pour XRP est au plus haut depuis janvier. Les positions longues sont bien plus nombreuses que les positions courtes.Le volume des futures dépasse plus de cinq fois le volume du marché spot.C’est un marché qui se développe grâce au crédit – vulnérable, et en accord avec les fluctuations violentes qui se manifestent déjà, y compris une baisse à 1,44 $ lors des liquidations. Le rythme actuel des ETF quotidiens, de dizaines de millions par jour, ne suffit pas pour absorber une défaillance sérieuse du marché. Les données montrent bien la nature de ce mouvement : l’indice des altcoins est à 24 sur 100, et le Bitcoin représente encore près de 60 % de la valeur du marché des cryptomonnaies – une compression concentrée dans les actifs liquides et facilement compressibles, et non une rotation générale vers tous les actifs.

Deux autres facteurs influencent cette évaluation. Du côté de l’approvisionnement, l’avantage permanent des XRP provient de la release mensuelle d’argent par Ripple, qui vise à faire entrer un milliard de XRP sur le marché chaque mois. En août, Ripple…La sortie a été la plus serrée de tous les temps.700 millions de XRP sont réenclenchés, de sorte que seule une quantité d’environ 300 millions de XRP circulent effectivement – la pression est alors éliminée. De plus, les releases futurs restent à venir. Du côté de la demande, l’histoire commerciale de Ripple est bien réelle.Sa stablecoin RLUSD a récemment atteint 2 milliards de dollars en circulation.Il s’avère qu’il s’agit d’un canal lent, qui ne stimule pas automatiquement l’achat de XRP. En effet, les utilisateurs n’ont besoin que de petites quantités de XRP pour payer les frais de réseau. Il s’agit donc d’une technologie qui se développe au fil des années, et non d’un facteur déterminant pour les prix au cours de ce trimestre.

Ce qui nous amène au catalyseur prévu. La loi CLARITY était bloquée tout l’été, et le Sénat…La première étape du vote sur le projet de loi a eu lieu en août.Il est prévu une votation à main levée en septembre. C’est cet événement qui peut donner à l’ETF ses bases institutionnelles : une classification fédérale claire du XRP en tant que produit de commerce permettrait d’éliminer les barrières réglementaires qui empêchent l’implication des institutions financières. La votation, quant à elle, représente la manière dont cette classification sera mise en œuvre. Les flux de XRP sont le indicateur de la demande ; la votation, en revanche, est le moyen de transmission de cette demande.

Les données à surveiller sont donc celles qui se présentent dans l’ordre où les informations apparaissent… Aucune de ces informations ne constitue une prévision de prix : il s’agit de savoir si la ligne de 200 semaines reste stable au niveau des clôtures hebdomadaires (la même analyse technique indique que le prochain niveau de référence se trouve près de 1,27 dollars en dessous de cette ligne) ; si les entrées d’argent via les ETF continuent d’être en millions de dollars par jour jusqu’en septembre, plutôt que de diminuer comme c’est le cas pendant la majeure partie de l’été ; si les relances liées aux produits dérivés se renouvellent avant le prochain mouvement, ou si elles continuent de s’accumuler ; et enfin, quel sera le résultat du vote de septembre. Un point encourageant dès le début : le 28 août, les fonds dédiés à XRP ont encore reçu de l’argent, alors qu’à ce moment-là, les ETF liés à Bitcoin ont subi environ 200 millions de dollars de sorties d’argent. C’est un signe encourageant de la séparation entre les différentes tendances financières, même pour une seule journée.

Reculez un peu… C’est un seul moment de deux heures. L’écran d’indication des prix montre un cycle qui est complètement estompé.Le XRP a chuté de plus de 60 % à quatre reprises au cours de son existence.Et les trois accidents précédents ont tous été suivis par une hausse de l’activité d’environ 1 000 %. Cela est un facteur contextuel, et non une prévision. Ensuite, les prix ont encore augmenté en raison d’un signal lié aux dettes, mais ce signal est moins fort que les pics observés auparavant. Le chronomètre d’adoption montre qu’il s’agit d’un canal institutionnel très jeune, âgé de moins d’un an, mais qui connaît soudainement des flux records. Ces deux éléments se croisent sur une même ligne sur le graphique. Si le nouveau prix maintient cette ligne pendant le vote, alors XRP fait ce que font les actifs cycliques au début d’une transition : il devient lentement un actif pouvant être transféré entre institutions. Si les flux sont dus à une explosion d’enthousiasme lors d’une hausse de la volatilité, alors cette ligne ne peut pas résister aux pressions, comme cela s’est passé en mars. Les preuves qui distinguent les deux cas sont les flux, la volatilité et le vote – pas la narration ou le prix.