WTI remonte à 82,29 $, mais les prix du pétrole aux ports de Hormuz, entre 30 % et 35 %, empêchent une baisse plus importante des prix.

Le niveau de 82 dollars du WTI semble plus stable par rapport au risque sous-jacent.

WTI est en hausse, mais le marché semble encore plus bloqué que ce que les prix ne laissent paraître.

AvecLe trafic à Hormuz est de 30%-35% par rapport aux niveaux d’avant la guerre.L’huile est vendue comme si la situation était maîtrisable, bien que le point de blocage ne soit pas redevenu fonctionnel. La différence entre les prix affichés et le flux physique réduit est essentielle : si la circulation augmente, une amélioration pourrait limiter les pertes ; si elle empire, cette amélioration peut disparaître rapidement.

Configuration à court terme de WTI

En septembre, le WTI est coté autour de…$82.40, avecLe montant des titres en circulation est d’environ 186.654 contrats.etExpiration le 20 aoûtCela crée une période de courte durée où le positionnement peut encore amplifier les mouvements du marché. Après les fluctuations dues aux politiques et aux conflits récents, même une reprise modeste peut sembler une stabilisation. Mais cela peut aussi refléter une réaction rapide de couverture plutôt qu’une demande durable.

La question plus importante n’est pas de savoir si WTI peut maintenir un niveau de 82 pendant une session. C’est plutôt si la positionnement peut supporter un autre choc sur le marché d’Hormuz avant septembre.

Le flux d’Hormuz, et non les titres de presse, est le véritable moteur.

La réaction ne compte que si le trafic via le détroit d’Hormuz continue de diminuer.

Pour l’instant, le marché se concentre toujours sur une seule métrique :Le trafic à Hormuz est d’environ 30%-35% par rapport aux niveaux d’avant la guerre.Cela représente une perturbation significative. Les marchés boursiers peuvent argumenter que une réouverture partielle suffit pour calmer les prix paniqués. Les autres, quant à eux, peuvent dire que tant que le trafic reste si faible, tout signe de stagnation peut faire revenir le premium de risque.

Pourquoi la fourchette est-elle si volatile ?

La Commonwealth Bank a suggéré que des flux de l’ordre de 50 à 60 % par rapport au niveau normal pourraient suffire pour renforcer les inquiétudes liées à une surabondance des produits pétroliers. Si le volume de transactions se déplace dans cette direction, l’attitude du marché peut changer rapidement. Si cela ne se produit pas, il est plus probable que le prix du pétrole reste sensible aux événements géopolitiques, plutôt qu’aux facteurs fondamentaux de l’équilibre économique.

Les dernières fluctuations des prix montrent à quel point ces variations peuvent être brusques. Le prix de Brent est d’abord descendu…75,68 $ par barilLes craintes liées à la disruption ont diminué. Plus tard, pendant le conflit, le niveau de tension a augmenté.$105,15 par barilet WTI à$100,32 le baril, après que les deux critères aient été atteintsa augmenté de plus de 40 % ce mois-ciL’idée principale n’est pas que tout progrès dans les échanges de vapeur entraîne une récupération harmonieuse. C’est plutôt que l’huile peut réagir de manière excessive dans les deux sens, lorsque le flux d’huile vers Hormuz est instable.

Qu’est-ce qui confirmerait une reprise plus forte ?

Le passage dans la fourchette des 80 dollars est utile, mais pas décisif, tant que le rapport ne montre pas de conviction, plutôt qu’une contraction temporaire.20 août – Expiration.

Signale positif

Les Bulls ont besoin de Brent pour réussir à percer et à maintenir la position.Prix de livraison en octobre : 84,46 dollars par barilSi ce niveau devient un point de soutien plutôt qu’un point de rejet, cela indiquerait que les traders sont prêts à accepter une plus grande perte due aux fluctuations du marché.

Signal bearish

Pour l’instant, les ours ont une situation plus favorable. Si le prix de l’or continue à rester autour des 80 dollars, et qu’il diminue ensuite, cela indiquerait que le marché cherche plutôt un soulagement, plutôt une nouvelle pression sur les prix. La même attitude prudente s’applique également à la diplomatie :Téhéran ne participe pas actuellement à des négociations directes avec les États-Unis.Ainsi, sans un progrès plus clair concernant le flux de Hormuz, l’optimisme seul ne suffira peut-être pas.

Que regarder ensuite

• Le nombre d’opérations ouvertes est d’environ 186.654 contrats.En septembre, pour le WTI : un niveau stable ou en augmentation des volumes d’offres avant la date de expiration peut accentuer les mouvements futurs.
• 20 août – ExpirationLa fenêtre de roll est le prochain catalyseur structurel.
• Brent à84,46 $ par barilUn mouvement décisif dans cette zone serait un signe plus clair en faveur de l’optimisme.
• Téhéran ne participe pas actuellement à des négociations directes avec les États-Unis.Le gel diplomatique peut maintenir le premium de risque en vie, mais pas nécessairement de manière plus forte.

Pour l’instant, la règle est simple : attendre des preuves concernant le prix et le volume avant de considérer ce rebond comme quelque chose de plus qu’une pause volatile.