Les revenus générés par l’IA de Workday sont réels. De même, son avantage d’acquisition est également réel.

Le 27 août, Workday a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre. Les informations disponibles ont fait de cet article une histoire à une seule ligne : résultats positifs et hausse des revenus.Les recettes ont atteint 2,649 milliards de dollars, soit une augmentation de 12,8 %.. Les revenus révisés de 2,75 dollars par action dépassent la estimation consensus de environ 2,61 dollars.Environ 5 %… Le chiffre indiqué selon les normes GAAP, soit 2,57 dollars par action, comprenait une réduction fiscale ponctuelle de 1,52 dollar. Donc, le chiffre ajusté est celui qui est exact. La direction…Les prévisions de réserves pour l’année entière ont été portées à 9,94–9,95 milliards de dollars.Et son objectif de marge bénéficiaire est fixé à 31 %. La action a terminé la session de présentation des résultats.à environ 193,57 $, avec une hausse de 1,5 %, alorsa grimpé 6,5 % de nouveau le lendemain.

Le nombre qui compte vraiment est caché en dessous :L’IA a généré plus de 25 % de la valeur totale des nouveaux contrats annuels.Workday a connu une hausse de chiffres d’affaires au cours du trimestre. Cela représente plus de 100 millions de dollars de nouvelles activités liées à l’IA. De plus, les fonctionnalités supplémentaires liées à l’IA sont maintenant disponibles.Près de 600 millions de dollars de revenus annuels réguliers, soit une augmentation de plus de 200 %.Depuis un an, plus de 5 500 clients utilisent au moins l’un des outils de Workday. Cela représente une augmentation de plus de 35 % en un seul trimestre.

C’est une information importante qui remet en question l’histoire qui a façonné cette action en bourse. Au cours de l’année écoulée, Workday est passé d’un niveau record de 52 semaines, près de 250 dollars, à environ 110 dollars. Les investisseurs ont conclu que c’était une entreprise de gestion des ressources humaines et de paie qui ne progressait pas, tandis que le marché réévaluait le monde en fonction de l’intelligence artificielle. Le rapport publié jeudi indique le contraire : un quart de ses nouveaux chiffres de ventes provient désormais de l’intelligence artificielle.Plus de 65 % des entreprises du Fortune 500Déjà enregistrés dans le système de registre de Workday pour les personnes et l’argent.

Ce système de stockage des données est le cœur même du système. Il vaut la peine d’y prêter attention. Les agents IA génériques constituent une ressource abondante en 2026 – chaque fournisseur peut utiliser un modèle simple pour gérer les données. Ce qui reste rare, c’est l’information fiable : qui travaille là-dessus, quelles sont leurs salaires, quelles factures sont réelles… De plus, il faut une garantie que l’agent qui accède à ces données ne puisse pas les détruire. C’est justement cette garantie que propose Workday. Le PDG Aneel Bhusri l’appelle…“ Rails déterministes ”Les agents qui s’occupent des paiements et des dettes sont gérés dans des systèmes vérifiés, et non dispersés à travers les données de l’entreprise. Lorsque les informations deviennent une source abondante, ce qui manque, c’est la confiance entre les différents acteurs de l’entreprise. Workday possède donc le système de gestion des données.

Maintenant, il y a un contre-argument, car il est réel. Lisez également la déclaration concernant les chiffres de croissance : l’accélération n’est pas encore visible. Les revenus liés aux abonnements ont augmenté de 13,9 % – ce qui correspond à une augmentation similaire à celle de l’année précédente. Workday a permis que le backlog contracté mais non facturé pour le quatrième trimestre augmente seulement de 11 à 12 %, contre 14,2 % au cours du trimestre en cours.Le taux de croissance des abonnements pour la saison fiscale 2028 devrait être d’environ 11%.Croissance des revenusElle est passée de 16,4 % il y a deux exercices financiers.Il est passé à 13,1 % l’an dernier, et la direction prévoit une baisse encore plus importante l’année prochaine. L’adoption de cette solution dépasse les chiffres du bilan financier, et les projections confirment cela. C’est pourquoi la réaction immédiate face à cette nouvelle a été modeste.L’annonce de Investor’s Business Daily qualifiait cette session de déclin.Parce que la fiche d’inscription ne correspondait qu’aux attentes.

Et puis il y a la deuxième couche, celle qui a d’abord déplacé les actions. Le 13 août, Reuters a rapporté que la société de capital-risque Silver Lake était en négociations pour rendre Workday privé. Cela serait considéré comme…Les plus grandes acquisitions de logiciels de l’histoireLe stocka augmenté de environ 18 % ce jour-là— sa meilleure session en une décennie — et a augmenté la valeur de marché de l’entrepriseenviron 43 milliards de dollarsàau-dessus de 51 milliardsdans quelques jours. Depuis environ 147 dollars au milieu du juillet, Workday avait déjà…Le taux de montée a été d’environ 35 % en 30 jours.Avant l’existence de ce rapport financier. Les rumeurs concernant les rachats ont commencé la partie. La preuve fournie par l’IA a permis de poursuivre cette démarche.

Donc, l’opération dont vous parlez est en réalité deux activités différentes qui utilisent le même symbole financier. L’une d’elles est fondamentale : la monétisation de l’IA est réelle, et cela se passe avant que le marché ne décide de fixer un prix de 110 $. Cette opération s’est compliquée, avec de nouvelles informations disponibles le 27 août. L’autre opération est liée à des événements particuliers : une acquisition privée à un prix supérieur au prix prévu avant l’annonce. Les discussions restent en cours – Reuters cite des sources anonymes, et aucun accord n’a été annoncé. En revanche, au moins un réajustement de la note de crédit a été effectué en raison des préoccupations liées au développement de l’entreprise. Les analystes…Les cibles ont été déplacées de 190 à 225.Ou à 240 $, cela signifie que les prix des deux niveaux sont fixés en même temps. L’objectif de consensus sur 12 mois se situe actuellement à environ le prix actuel de l’action, soit près de 205 $. La bonne nouvelle est que ces prix sont déjà en place.

Regardez ce chiffre qui sépare les deux transactions : le taux de croissance du stockage en stock. Si la croissance du cRPO cesse de diminuer vers 11 % et commence à augmenter à mesure que le taux d’attachement aux IA augmente, alors l’analyse fondamentale est favorable, et le trimestre représente une inflexion positive. Si cette croissance continue à diminuer, alors l’augmentation de jeudi était principalement due à des avantages de rachat, ainsi qu’à une autorisation de rachat de 4 milliards de dollars et à une amélioration des marges profitables – des facteurs qui contribuent à augmenter la valeur par action dans le cas sans accord (les prévisions de flux de trésorerie libre ont été maintenues à 3,18 milliards de dollars pour l’année, soit +15 %), mais pas une accélération réelle.

L’asymétrie qui existait à 110 – un prix trop bas, une véritable opportunité liée à l’IA, un acheteur intéressé – est maintenant complètement résolue à 205. Workday a maintenant prouvé qu’il possède une activité liée à l’IA. Ce que l’entreprise n’a pas encore prouvé, c’est que cette activité liée à l’IA permet de renforcer la croissance globale de l’entreprise. Cet écart constitue donc la question centrale concernant les investissements. Un chiffre publié prochainement y répondra.