Les sports féminins sont en plein essor. Son bar le plus célèbre perd de l’argent.

Un pop-up apparaît sur le téléphone : « Achetez une pièce de The Bra. Achetez des actions dans The Sports Bra, le premier bar dédié aux sports pour femmes au monde, pour un prix très bas. »$250C’est le commerce le plus attrayant que le boom du sport féminin ait produit pour un investisseur ordinaire. En effet, le reste de cet boom ne est pas négocié du tout : on ne peut pas acheter une équipe de WNBA via une application. Quant aux franchises qui passent entre les mains de différents propriétaires, elles se vendent pour des sommes considérables.

Ainsi, cette offre de crowdfunding semble combler ce déficit. Il est facile de la considérer comme un moyen d’accéder à un marché dont les revenus ont triplé. La question difficile est : que signifient exactement ces 250 dollars ?

L’essor est réel, et son prix est indiqué ailleurs.

Le boom des sports féminins n’est pas une spéculation. Les sports féminins aux États-Unis ont produitEnviron 1 milliard de dollars de chiffre d’affaires en 2024, ce qui représente moins de 2 % du marché sportif américain de 75 milliards de dollars.Les consultants estiment que ce chiffre augmentera d’environ un demi-double, pour atteindre environ 2,5 milliards de dollars d’ici 2030. Les revenus mondiaux devraient également augmenter.Atteindre 3 milliards de dollars en 2026, soit une augmentation de environ 340 % par rapport à 2022.La popularité est le moteur : le basket-ball féminin seul a attiré autant de téléspectateurs. Le nouveau contrat de diffusion et de streaming de la WNBA permet donc de percevoir des revenus.environ 200 millions de dollars par an – plus que trois fois le montant d’environ 60 millions de dollars.De l’accord précédent.

L’argent se dirige vers le public, mais pas directement vers les bars. Il arrive en deux couches que les investisseurs ordinaires ne peuvent pas facilement atteindre : les droits de médias, détenus par les réseaux et les services de streaming, et les franchises liées aux équipes de football. Les frais d’expansion de la NWSL ont augmenté…Environ 2 millions de dollars pour Angel City en 2020, jusqu’à environ 165 millions de dollars.Pour la franchise d’Atlanta, il sera disponible en 2028 – une augmentation de 8 000 %.L’équipe moyenne de la WNBA est actuellement évaluée à environ 269 millions de dollars ; les Golden State Valkyries sont estimées à près de 500 millions de dollars.C’est pourquoi les sponsors et fonds fortunés considèrent le sport féminin comme une « classe d’actifs » ciblée.Retour de deux à cinq fois en cinq à dix ansOn dit que les joueurs qui jouent dans les ligues de hommes à prix complet ne existent plus que rarement.

La brassière sportive n’est pas l’un de ces vêtements. C’est une entreprise de services de bien-être.

Un bar qui fait les calculs d’un bar.

Jenny Nguyen a ouvert The Sports Bra à Portland en 2022.Il l’a financée avec ses économies personnelles., et pendant un instant, c’étaitLe seul lieu dédié aux sports pour femmes dans les plus de 67 000 bars des États-Unis.Le navire amiral fait…Environ 1 million de dollars par an en revenus.Presque immédiatement, la marque a attiré l’attention.La Fondation 776 d’Alexis Ohanian, la star de la WNBA Renee MontgomeryEt cette pression a fait que “The Bra” est devenu un symbole pour l’ensemble du mouvement. L’image qu’on se fait est celle d’une entreprise qui monte sur une fusée.

Le livre de comptes révélé est plus succinct. Lorsque l’entreprise a commencé à collecter des fonds cette année, les reportages locaux ont décrit l’entreprise commesanglots en écriture rougeLe plan de croissance est un modèle de franchise : Nguyen souhaite avoir plus de 40 établissements d’ici début la prochaine décennie. Il est estimé que l’entreprise pourrait atteindre plus encore.75 millions de dollars de chiffre d’affaires annuel d’ici 2030Faites les calculs nécessaires. Chaque nouvelle barre représente un…Investissement initial estimé entre 400 000 et 1,1 million de dollars, y compris une fraise de franchise de 55 000 dollars.Et l’économie des restaurants est bien connue pour être très fragile – la plupart des exploitants ne réalisent pas de bénéfices.Faibles chiffres unitaires en termes de ventesPour atteindre 75 millions de dollars, l’entreprise a besoin d’environ 40 établissements, chacun générant entre 1,5 et 2 millions de dollars. Cela correspond à peu près au chiffre d’affaires par billet acheté par le produit phare.Plus de vingt bars sportifs pour femmes sont déjà ouverts ou en cours de construction.Dans tout le pays. Le fossé qui rend la première bar spéciale se rétrécit de manière intentionnelle.

Le calcul lié aux droits de franchise doit être séparé du calcul économique du marché. Les 165 millions de dollars des frais de franchise et les 200 millions de dollars par an liés aux droits de licence constituent donc le fossé qui doit être comblé au niveau de la ligue. Le Sports Bra ne prend pas en compte cela. Il ne génère que…7 % de redevance perçue auprès des franchisésCeux qui conservent la plupart de leurs revenus propres… Ainsi, leur croissance se fait par une expansion de restaurants à faible marge bénéficiaire, et non pas par une augmentation des revenus liés aux droits associés.

Ce que la foule financent en réalité

La mécanique est importante ici, car elle influence ce que coûte les 250 dollars. La brassière de sport est vendue par Republic.Réglementation des financements en forme de crowdfunding par la SEC— le fonds, à peu prèsObjectif de 1,24 millions de dollars : plus de 686 000 dollars ont été gagnés en deux semaines.Une grande partie de ces montants est indiquée en unités de 250, pour les femmes. Dans ce cadre, les documents de divulgation sont très simples : investir dans des start-ups peut signifierPerdre tout votre investissementIl n’y a pas de marché public pour vendre les actions, donc il est difficile de sortir du capital investi. Les fonds obtenus permettent de financer l’ouverture d’un deuxième établissement à Portland, ainsi que la première vague d’ouvertures de franchises. Ils servent également à développer le marché de la marque à grande échelle.

C’est le fossé structurel qui est masqué par cette tendance. Les investisseurs sophistiqués qui visent des rendements de deux à cinq fois les valeurs de l’action achètent quelque chose d’autre : par exemple, la 776 Foundation de Ohanian.Il a promis de donner les bénéfices provenant de sa participation.Les 250 dollars d’un vendeur de ventes au détail ne représentent pas le même montant que ceux d’un investissement dans un restaurant ou une franchise. Il s’agit en réalité d’une valeur dans l’écosystème d’un opérateur qui perd de l’argent et qui doit mettre en œuvre une stratégie à long terme et sur plusieurs sites avant que les promesses soient réalisées. Pendant ce temps, les milliards de dollars sont capturés par les ligues, les équipes et les détenteurs de droits qui se trouvent au niveau supérieur.

Rien de tout cela ne rend le boom, ou même le marché, une fraude. La tendance est documentée, la marque est réelle, et un deuxième établissement à Portland pourrait fonctionner mieux que l’original. Mais la question de l’investissement n’est pas de savoir si les activités sportives féminines se développent. C’est plutôt pour quel niveau de développement vous payez. L’offre de crowdfunding vend l’histoire du boom au prix d’entrée d’une entreprise bien différente, beaucoup plus fragile… Et lire l’une ou l’autre de ces histoires constitue tout le risque.